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DROIT DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES M1 FINANCE APPRENTISSAGE 2 Droit du financ

DROIT DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES M1 FINANCE APPRENTISSAGE 2 Droit du financement des entreprises M1 FINANCE TABLE DES MATIERES DRoit du Financement des Entreprises ........................................................................................................................................... 5 Première partie: Le droit bancaire .................................................................................................................................................. 9 Introduction : l’organisation de la profession bancaire ...................................................................................................................... 9 A. Les sources du droit bancaire ........................................................................................................................... 9 I. Les sources internes ...................................................................................................................................................... 9 II. Les sources communautaires ...................................................................................................................................... 11 III. Les sources internationales ......................................................................................................................................... 11 B. Les établissements de crédit ........................................................................................................................... 12 I. Définition .................................................................................................................................................................... 12 II. L’agrément .................................................................................................................................................................. 12 III. Les conséquences de la qualité d’établissement de crédit ......................................................................................... 13 IV. Le contrôle des établissements de crédit ................................................................................................................... 14 Chapitre 1 : les comptes en banque ................................................................................................................................................. 18 A. Les règles génerales ........................................................................................................................................ 18 I. La notion de compte ................................................................................................................................................... 18 II. Le régime juridique ..................................................................................................................................................... 18 B. Règles spécifiques ........................................................................................................................................... 20 I. Le compte courant ...................................................................................................................................................... 20 II. Le compte de dépôt .................................................................................................................................................... 21 Cas Pratiques .................................................................................................................................................................................... 22 I. Méthodologie : ............................................................................................................................................................ 22 II. Cas Pratique 1 : Cas FFB .............................................................................................................................................. 22 Question 1 : ................................................................................................................................................................................... 22 Question 2 : ................................................................................................................................................................................... 22 QUESTION 3 : ................................................................................................................................................................................ 22 III. Cas pratique 2 ............................................................................................................................................................. 23 Chapitre 2 : leS transfert des fonds .................................................................................................................................................. 24 A. Le paiement sur ordre ..................................................................................................................................... 24 I. Le virement ................................................................................................................................................................. 24 3 Droit du financement des entreprises M1 FINANCE II. Les cartes bancaires .................................................................................................................................................... 24 B. Les paiements sur titre .................................................................................................................................... 26 I. Le chèque .................................................................................................................................................................... 26 II. Les effets de commerce .............................................................................................................................................. 27 Cas Pratiques .................................................................................................................................................................................... 30 Entreprise Velocity ................................................................................................................................................................ 30 Chapitre 3 : Les crédits internes ....................................................................................................................................................... 31 A. Les credits avec mobilisations de créance ...................................................................................................... 31 I. Notions essentielles de la cesSion de créance ............................................................................................................ 31 II. L’escompte .................................................................................................................................................................. 32 III. LE BORDEReAU DAILLY ................................................................................................................................................ 33 IV. L’affacturage ............................................................................................................................................................... 34 B. Les credits sans mobilisation de créance ........................................................................................................ 37 I. LES PRETS BANCAIRES A CT MT ET LT ......................................................................................................................... 37 II. LE CREDIT‐BAIL ............................................................................................................................................................ 38 CHAPITRE 4 : les crédits internationnaux ......................................................................................................................................... 40 A. LES PRETS A COURT TERME ............................................................................................................................ 40 I. LE CREDIT FOURNISSEUR ............................................................................................................................................ 40 II. LE CREDIT ACHETEUR .................................................................................................................................................. 40 III. LE CREDIT‐BAIL INTERNATIONAL ................................................................................................................................. 41 IV. L’AFFACTURAGE INTERNATIONAL ............................................................................................................................... 41 V. LE CREDIT DOCUMENTAIRE ET LES SYNDICATIONS BANCAIRES ................................................................................. 41 DEUXIEME partie: Le droit DES MARCHES FINANCIERS ................................................................................................................ 44 LE MARCHE MONETAIRE CHAPITRE 1 : LES STRUCTURES DU MARCHE MONETAIRE ............................................................................................................... 47 A. LA STRUCTURE DU MARCHE INTERBANCAIRE ................................................................................................ 47 I. LES INTERVENANTS DU MARCHE INTERBANCAIRE ..................................................................................................... 47 II. LES REGLES DEONTOOGIQUE ...................................................................................................................................... 47 B. LES STRUCTURES DU MARCHE DES TITRES DE CREANCE NEGOCIABLE .......................................................... 48 I. LA BDF ......................................................................................................................................................................... 48 II. L’AMF .......................................................................................................................................................................... 48 4 Droit du financement des entreprises M1 FINANCE CHAPITRE 2 : LES FINANCEMENTS SUR LE MARCHE MONETAIRES .................................................................................................. 49 A. LES FINANCEMENT SUR LE MARCHE INTERBANCAIRE.................................................................................... 49 I. LA PENSION DE TITRE .................................................................................................................................................. 49 II. LE REESCOMPTE .......................................................................................................................................................... 50 B. LES FINANCEMENT SUR LE MARCHE DES TCN ................................................................................................ 50 I. DISPOSITION GENERALES ............................................................................................................................................ 50 II. LES REGLES PROPRES A CHAQUE CATEGORIE DE TITRE .............................................................................................. 51 LE MARCHE BOURSIER CHAPITRE 1 : l’autorité de tutelle des marchés financiers : l’AMF ................................................................................................... 53 A. LE STATUT DE L’AMF ...................................................................................................................................... 53 I. LA NATURE JURIDIQUE ................................................................................................................................................ 53 II. LA COMPOSITION ........................................................................................................................................................ 54 III. LE FONCTIONNEMENT ................................................................................................................................................ 55 B. LES POUVOIRS ................................................................................................................................................. 56 I. LE POUVOIR REGLEMENTAIRE .................................................................................................................................... 56 II. LE POUVOIR DE TUTELLE ............................................................................................................................................. 56 III. LE POUVOIR DE SANCTION .......................................................................................................................................... 57 Chapitre 2 : Les Intervenants SUR LES MARCHES ............................................................................................................................. 59 A. L’Appel Public à l’Epargne ............................................................................................................................... 59 I. DEFINITION.................................................................................................................................................................. 59 II. LES CONSEQUENCES DE L’APE : la communication financière .................................................................................... 60 B. LES TITRES EMIS : INSTRUMENTS FINANCIERS ............................................................................................... 60 I. LES TITRES SIMPLES ..................................................................................................................................................... 61 II. LES TITRES COMPLEXES ............................................................................................................................................... 61 III. LES OPCVM .................................................................................................................................................................. 65 Chapitre 3 : Les TRANSACTIONS ....................................................................................................................................................... 67 A. Les transactions dénouées sur les marchés .................................................................................................... 68 I. Les marchés réglementés ........................................................................................................................................... 68 II. Les marchés non réglementés ou systèmes multilatéraux de négociation ................................................................ 68 B. Les transactions dénouées hors marchés ....................................................................................................... 68 5 Droit du financement des entreprises M1 FINANCE DROIT DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES Double approche : droit bancaire/droit des marchés financiers. ‐ Première Partie: droit bancaire ‐ Deuxième Partie : droit des marchés financiers Début 80’s : un constat, la place financière de Paris était très en retard par rapport aux grandes places financières mondiales. Pourquoi ? La période d’expansion économique consécutive à la 2nde guerre mondiale a essentiellement profité aux banques. Pour se financer, les entreprises devaient essentiellement passer par le système bancaire et seules avaient accès aux marchés financiers les très grandes entreprises et uniquement pour des financements à LT. Fin 70’s, grandes places financière (Londres, US) offraient aux entreprises des possibilités beaucoup plus larges de se financer. C’est à partir de ce constat que les pouvoir publics français ont décidé de relancer le marché de l’argent à la fin des 70’s. Î Définition juridique : o Action/obligation : valeurs mobilières o Traditionnellement, on définit l’action comme un droit de propriété sur l’entreprise, et l’action est la contrepartie d’un apport fait à la société o L’obligation représente une créance que l’obligataire à sur la société Définitions partiellement justes car actions et obligations se trouvent au Passif du bilan dans le K et les dettes. Par conséquent, lorsqu’une société est liquidée (« in bonis »=qui a de l’argent) elle doit rembourser ses dettes : exigibilité ‐> du bas vers le haut, on rembourse d’abord les obligataires et avec ce qui reste les actionnaires. On a un droit des marchés financier qui s’inspire du droit Américain pour que les investisseurs s’y retrouve et soient attirés à investir en France. 6 Droit du financement des entreprises M1 FINANCE Marché de l’Argent Avant 1985 Depuis 1985 Marché monétaire : Marché du CT ‐ Banques ‐ ENBAM : entreprises non bancaires admises sur le marché monétaire (SNCF) Î Marché entre banques Î But : désintermédiation bancaire Marché monétaire : ‐ Nouveau marché : celui des TCM (titres de créances négociables) : • avec la création en 1986 du « billet de trésorerie » : titre de créance émis par une entreprise qui a un besoin de financement sur une période donnée et qui est acquis par un autre agent économique ayant un excédent économique sur la période considéré, il est porteur d’un intérêt. Les billets de trésorerie permettent aux entreprises de se financer entre elles, à cette époque, contrainte encore contraignantes, réservés aux grandes entreprises. Î Problème : grandes entreprises risquent de moins se tourner vers les banques pour se financer • Certificats de dépôt : établissement à compétences générales (BNP…), les établissements de crédit pouvaient émettre des certificats à hauteur d’un certain pourcentage de dépôt reçu sur une période de référence donnée. Pourcentage fixé par le CRBF : comité de réglementation bancaire et financière. • Certificats des IFS (ont disparu) • 1992 : BMTN : bon à moyen terme négociables ‐> 7 ans (aujourd’hui plus de limitation de durée) Î On a donc désormais un marché de CT et de MT ‐ Marché interbancaire : ENBAM ont disparu 7 Droit du financement des entreprises Marché boursier (négociation d’actions et d’obligations) : Marché du LT ‐ 1er marché jusqu’en 1982 : permettait aux très grandes entreprises d’émettre des actions et des obligations, pour y rentrer il fallait répondre à des critères de bilans très contraignants ‐ Fin 1982 : 2nd marché, réservé aux grosses PME, critères de bilan assouplis Marché boursier : LT ‐ Jusqu’en 2005 : Les Marchés réglementés : marché reconnu par les autorités boursières, offre sécurité financière • 1er marché • 2ème marché Î Problème : critère de bilan, entreprises nouvelles n’ont pas accès aux marchés financiers (avoir au moins deux bilans certifiés). Les entreprises françaises à fort potentiel de croissance allaient se faire coter sur le NASDAC, idée : le faire en France. • Nouveau Marché (1994) Î Intérêt du marché réglementé : offrir une sécurité des flux financiers Le marché non réglementé : suit un certain nombre de règle communautaires mais avec fonctionnement plus souple que marché réglementé • Marché OTC : libre de toute cession : « over the count ». ‐ Depuis 2005 : ‐ 1er, 2nd et nouveau marché forment le marché Eurolist ‐ Alternext : marché destiné à accueillir les entreprises qui ne répondent pas aux critères d’Eurolist Rappels : Une action est une cote part de l’entreprise, c’est une contrepartie de l’apport que l’actionnaire fait à la société. L’obligation représente une créance que l’obligataire a sur cette société. L’ordre d’exigibilité n’est pas le même lors de la dissolution de la société, l’obligataire étant prioritaire sur l’actionnaire. Une société qui se porte bien et a de l’argent lors de sa dissolution est dite « in bonis ». Un billet de trésorerie est un titre de créance émis par une entreprise qui a besoin de financement sur une période donnée et qui est acquis par un autre agent économique ayant un excédent de trésorerie sur la période considérée. Le billet de trésorerie est porteur d’intérêt. Le billet de trésorerie permet aux entreprises de se financer entre elles. uploads/Finance/ droit-du-financement.pdf