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Exercices corrigés d’analyse financière des projets Série I Exercice nº1 – Moda

Exercices corrigés d’analyse financière des projets Série I Exercice nº1 – Modalités de remboursement de l’emprunt a) Emprunt dont le remboursement se fait en totalité à la fin de la durée de l’emprunt Une entreprise a emprunté auprès de sa banque 30000dt remboursable dans 4 ans au taux de 10%. Question – Calculer le montant à rembourser à la fin de la quatrième année et celui des intérêts. Corrigé - Montant à rembourser  Formule: Cn = C0 (1 + i)n avec C0 : Le montant emprunté, Cn: le montant à rembourser à la fin de la durée de l’emprunt, i: taux d’intérêt, et n: la durée de l’emprunt  C4 = 30000(1 + 0,1)4 = 30000(1,1)4 = 30000 x 1,518070 = 45321 - I (Le montant des intérêts à payer) = Cn - C0 = 45321 – 30000 = 15321dt b) Remboursement par amortissement constant mais annuités variables Au début du mois de janvier de l’année N, une entreprise a obtenu un crédit de 60000dt remboursables par 5 fractions ou tranches égales majorées des intérêts calculés sur le capital restant dὺ au taux des intérêts de 11% Questions  Calculer le montant de l’amortissement constant,  Dresser le tableau de l’amortissement de cet emprunt. Corrigé:  Montant de l’emprunt = 60000dt,  Durée de remboursement: 5  Amortissement annuel = 60000 / 5 = 12000dt  Taux d’amortissement = 1 / n = 1 / 5 = 20%  Tableau d’amortissement Années Montant au début Amortissement annuel Les intérêts Les annuités Montant à la fin 1 60000 12000 6600 18600 48000 2 48000 12000 5280 17280 36000 3 36000 12000 3960 15960 24000 4 24000 12000 2640 14640 12000 5 12000 12000 1320 13320 0 Total ///////////////// 60000 19800 79800 //////////////////// Explications: * Les intérêts se calculent à partir du montant de l’emprunt qui reste au début de chaque année. Pour l’année3, intérêts = 36000 x 0,11 = 3960, [Tapez le nom de la société] | Erreur ! Il n'y a pas de texte répondant à ce style dans ce document. 1 * Annuités = Amortissement annuel + les intérêts. Pour l’année 4, on a: Annuités = 12000 + 2640 = 14640. * Montant à la fin de l’année = Montant au début de l’année – Amortissement de la même année. Pour l’année 2, on: Montant à la fin de l’année = 48000 – 12000 = 36000dt c) Remboursement par annuités constantes mais amortissements variables Une société a contracté un emprunt de 40000dt remboursable par 4 annuités constantes au taux des intérêts de 12%. Questions: 1) Calculer le montant de l’annuité constante, 2) Présenter le tableau d’amortissement de l’emprunt, 3) Que constatez-vous? Corrigé: 1) Calcul de l’annuité constante (a), on a: A = V0 x [i / (1 – (1+ i)-n)] = 4000 x [0,12 / (1 – (1+0,12)-4)] = 40000 x 0,3292344 = 13169,376 2) Tableau d’amortissement de l’emprunt Années Montant au début Amortissemen t annuel Les intérêts Les annuités Montant à la fin 1 40000,000 8369,376 4800,000 13169,376 31630,624 2 31630,624 9373,701 3795,675 13169,376 22256,923 3 22256,923 10498,545 2670,831 13169,376 11758,378 4 11758,378 11758,378 1410,998 13169,376 0,000 Total ////////////////// 40000,000 12677,504 52677,504 /////////////////// 3) On constate l’amortissement annuel diminue d’une année à l’autre inversement au montant des intérêts qui diminuent. Explication du calcul: - Montant des intérêts = Montant au début x taux des intérêts * Pour l’année1, on a : intérêts = 40000 x 0,12 = 4800dt * Pour l’année3, on a: intérêts = 22256,923 x 0,12 = 2670,831 - Amortissement = Annuité – intérêts, * Pour l’année1, on a: Intérêts = 13169,376 - 4800,000 = 8369,376 * Pour l’année4, on a: Intérêts = 13169,376 - 1410,998 = 11758,378 -Montant à la fin de l’année = Montant au début de l’année – Amortissement * Pour l’année1, on a: 40000,000 - 8369,376 = 31630,624, * Pour l’année3, on a: 22256,923 - 10498,545 = 11758,378. Exercice nº2 Un jeune agriculteur pense investir dans un projet d’engraissement des veaux. Son projet est composé de: - Une étable de 120m2 (coût: 150dt/m2), - Un magasin de stockage des aliments de bétail de 50m2 (coût: 100dt/m2), [Tapez le nom de la société] | Erreur ! Il n'y a pas de texte répondant à ce style dans ce document. 2 - Des équipements (Mangeoires, abreuvoirs, installation électrique,….) pour une valeur de 4000dt, - Frais d’approche: 3000dt - Un matériel de transport (11 cv) pour 60000dt. - Les imprévues représentent 10% du coût d’investissement total. Il pense engraisser deux lots par an à raison de 20 têtes/lot (la durée d’engraissement est de 5 mois par lot). Ces animaux sont engraissés à base du foin et du concentré (10kg de foin et 5kg de concentré par tête et par jour). Ces aliments sont achetés à raison de 80dt/quintal de concentré et 5dt/balle du foin de 25kg. -Autres charges: * Frais et produits vétérinaires: 70dt/tête, * Achat des veaux: 2000dt/tête, * Assurance: 60dt/tête, * Salaire de main d’œuvre: 2 ouvriers payés à raison de 15dt/jour, * Frais de transport des aliments et des animaux 1200dt/lot. Questions 1) Déterminer les besoins en fonds de roulement nécessaire pour le fonctionnement du projet durant la durée d’engraissement du premier lot. 2) Dresser le schéma d’investissement de ce projet, 3) Etablir le tableau de financement du projet dans les conditions suivantes: Composantes du projet Autofinancement Subvention EMT ELT DCT - Les bâtiments + Equipements. - Matériel de transport - Frais d’approche + imprévues - Besoins en fonds de roulement 10% 10% 40% 30% 20% 15% - Le reste Le reste Le reste - - - - - Le reste *EMT: Emprunt à moyen terme, * ELT: Emprunt à long terme, * DCT: Dette à court terme Corrigé 1) Calcul des besoins en fonds de roulement (BFR) pour le premier lot: * Valeur des veaux = 20 x 2000 = 40000dt, * Foin = [(10kg x 20tetes x 150jours) / 25kg] x 5dt = 6000dt * Concentré = [(5kg x 20tetes x 150jours) / 100kg] x 80dt = 12000dt * Frais et produits vétérinaires = 70dt/tête x 20 têtes = 1400dt, * Assurance = 60dt/tête x 20 têtes = 1200dt, * Frais de transport des aliments et des animaux = 1200dt/dt * Salaire de main d’œuvre: 2 ouvriers payés à raison de 15dt/jour = 2 ouvriers x 150jours x 15dt = 4500dt BFR = 40000dt + 6000dt + 12000 + 1400 + 1200 + 1200 + 4500 = 66300dt 2) Schéma d’investissement de ce projet, Composantes du projet Dimensions Coût unitaire Coût total *Etable……………………………. 120m2 150dt 18000dt [Tapez le nom de la société] | Erreur ! Il n'y a pas de texte répondant à ce style dans ce document. 3 *Magasin de stockage……………. *Equipements et installations…… *Matériel de transport……………. *Frais d’approche…………………. 50 m2 - 11cv - 100dt 4000dt 60000dt 3000dt 5000dt 4000dt 60000dt 3000dt Total coûts des composantes + Imprévues (10%) 90000dt 9000dt = Total coût d’investissement 99000dt + Besoins en fonds de roulement Un lot de 20 têtes 66300dt Fonds total nécessaire pour l’installation et le fonctionnement du projet 165300dt 3) Tableau de financement Groupe de composante s du projet Coût des composante s Autofinancemen t Subventio n ELT EMT DCT Les bâtiments + Equipements 27000dt 2700dt 5400dt 18900dt - - Matériel de transport 60000dt 6000dt 9000dt - 45000dt - Frais d’approche + imprévues 12000dt 4800dt - - 7200dt Besoins en fond de roulement 66300dt 19890dt - - 46410dt Total 165300dt 33390dt 14400dt 18900d t 52200d t 46410d t Exercice nº3 Un promoteur pense investir dans l’élevage des ovins. Son projet est composé des éléments suivants: - Une bergerie d’une superficie de 150m2 (150dt par mètre carré), - Un magasin de stockage de 80m2(150dt/m2) - Des mangeoires et abreuvoirs: 50 éléments achetés à raison de 50dt/élément, - Une camionnette de 9cv achetée pour 60000dt, - 80 brebis pleines achetées pour 400dt/tête, - 8 béliers achetés à raison de 600dt/bélier, - les frais d’approche sont évalués à 5000dt, - Les imprévues représentent 10% du coût d’investissement total. Les brebis sont achetées à la fin du 4ème mois de leur gestation et les agneaux sont vendus à l’âge de six mois. Les frais d’élevage sont évalués à 800dt/mois. Questions: 1) Elaborer le schéma d’investissement de ce projet, [Tapez le nom de la société] | Erreur ! Il n'y a pas de texte répondant à ce style dans ce document. 4 2) Etablir son tableau de financement sachant que ce projet pourrait être financé comme suit: Groupe de composantes du projet Coût par groupe Autofinancement Subvention EMT ELT DCT -Construction……….. -Equi. + camionnette… -Animaux…………….. -Frais d’app. + Imprév.. - BFR………………….. 10% 10% 20% 50% 40% 20% 15% 20% - - - Reste Reste Reste - Reste - - - - - - - - Reste Corrigé: 1) Schéma d’investissement de ce projet Composantes du projet Dimensions Coût unitaire Coût total *Bergerie…………………………………….. *Magasin de stockage…………………….. *Equipements et installations……………. *Matériel de transport……………………… *Animaux (Brebis + béliers)………………. *Frais d’approche………………………….. 150m2 80 m2 50 éléments 11cv 88 têtes - 150dt 150dt 50dt 60000 - - 22500dt uploads/Finance/ exercices-corriges-d-x27-analyse-financiere-des-projets-d-x27-investissementfinnouveau-2-document-microsoft-office-word 1 .pdf