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1 Chapitre 1 : Approche conceptuelle de l’incitation et généralité sur l’invest

1 Chapitre 1 : Approche conceptuelle de l’incitation et généralité sur l’investissement Section 1 : Approche conceptuelle de l’incitation : Conceptuellement, l’incitation est une mesure spécifique des problèmes économiques non obligatoires cherchant à obtenir des agents économiques qu’elle vise, un comportement déterminé, non souhaité par eux ou qu’ils n’ont pas idée d’adopter au moins au départ, en échange d’un ou plusieurs avantages (Quiers, 1978). C’est donc dans cet ordre d’idée que la politique fiscale d’incitation entend orienter, réguler, promouvoir l’activité économique et encourager ou dissuader les comportements ou activités jugées souhaitables ou non (Rassat, 1989). L’incitation à l’investissement dans la politique fiscale, ce fait à travers la panopolie de mesures susceptibles de procurer à l’entreprise qui les sollicites un avantage temporaire ou définitif (Penglaou, 1982). Nous disons par des avantages temporaires, tout ce qui concerne l’allègement de la charge fiscale obtenu à travers, d’une part, l’anticipation de certaines charges qui minorent le montant de l’impôt sur le résultat et d’autre part, l’exonération exceptionnelle de certains produits. L’avantage définitif c’est quand en réduit le montant de l’impôt en augmentant la base imposable de manière directe ou indirecte, à titre d’exemple des taux d’impôt réduits, déclaration seulement de la cotisation minimale en cas de déficit.1 1 Aboubakr Mfopain ; Le choix des incitations fiscales par les entreprises ; Page 2. 2 Section 2 : le concept d’investissement et ses types : 1. Concept d’investissement2 Selon l'économiste autrichien Eugen, le capital est l'ensemble des biens indirects ou intermédiaires qui, à travers des détours productifs moyennant une dépense de temps, ont la vertu de rendre plus productif le travail. Fabriquer des machines demande du temps et du travail et repousse à plus tard la production de biens de consommation qui auraient pu être immédiatement disponibles, mais ce détour de production permettra par la suite d'obtenir une quantité supérieure de ces biens de consommation. En effet, l’exemple de Robinson sur son île est souvent mis en avant. Robinson a besoin d'eau, et il doit chaque jour parcourir un long chemin pour se rendre près d'une petite rivière où il pourra en obtenir. Il décide un jour de construire un petit aqueduc qui amènera directement l'eau près de son habitation. Tout le temps qu'il passe à le construire est un détour de production : il sacrifie du temps aujourd'hui pour en gagner plus demain, en évitant d'avoir à faire quotidiennement le chemin entre son lieu de résidence et la petite rivière. Le détour de production sera rentabilisé si le temps finalement gagné est supérieur au temps passé à construire l'aqueduc. Pour l'école autrichienne, dont Eugen est l'un des représentants les plus fameux, l'investissement se caractérise par le fait qu'il allonge le processus de production. Lorsque Robinson découvre l'idée du seau, plus plausible que l'aqueduc, il doit détourner une partie de ses efforts pour fabriquer des seaux : c'est pourquoi on parle d'un détour de production. Par la suite, la production d'eau devra toujours passer par cette étape supplémentaire (la fabrication, l'entretien et le remplacement des seaux). Si Robinson effectue ce détour de production, c'est qu'il sait qu'il lui est profitable : il produira son eau plus vite grâce à son seau la productivité a augmenté, et ce même en comptabilisant le temps nécessaire à la construction et à l'entretien du seau. Par conséquent, on peut penser que Robinson ne décide de construire son seau que si la rivière est suffisamment éloignée pour que la perte de temps nécessaire à la fabrication soit rentable. Le concept de l’investissement recouvre des notions diverses. On distingue généralement trois conceptions de l’investissement : comptable économique et financière. • D’un point de vue comptable, l’investissement désigne toute dépense engagée dans l’acquisition d’une immobilisation qu’elle soit corporelle, incorporelle ou financière. Il s’agit d’une conception restrictive dans laquelle ne sont considérés comme des 2 Mohamed MOUNIR, Finance d’entreprise, P.308-311 3 investissements que les éléments inscrits dans les comptes de la classe 2 du plan comptable (actif immobilisé). Sont ainsi exclues les dépenses destinées à couvrir le besoin en fonds de roulement, ou à la formation du personnel et qui constituent de véritables investissements. • Dans la conception économique, l’investissement correspond à l’acquisition ou la création d’un capital fixe, il s’agit de toute dépense engagée pour acquérir un bien matériel durable destiné à augmenter ou à moderniser le capital technique des unités de production. Dans cette approche restreinte, le terme investissement ne recouvre que les actifs durables utilisés par les entités économiques dans leur processus de production. Sont ainsi exclues les dépenses engagées pour l’acquisition de biens à caractère immatériel et les autres dépenses qui participent à la création de richesse (formation, recherche,…). • Dans la conception financière, que nous adopterons dans ce qui suit, l’investissement est toute dépense engagée dans le présent en vue de réaliser des gains futurs sur plusieurs périodes. Cette définition qui se caractérise par sa simplicité, permet d’élargir le champ de l’investissement à toutes les dépenses qui constituent des immobilisations de capitaux dont l’objectif est la réalisation de gains étalés dans le temps. Ainsi, à titre d’exemple, une dépense en formation représente un investissement, de même qu’une importante campagne de publicité ou une dépense destinée à la recherche et développement. La définition financière de l’investissement renvoi à trois notions fondamentales : -La notion flux : l’investissement est un ensemble de flux. Son évaluation consistera donc, à comparer les flux positifs et négatifs qu’il génère. L’investissement n’est faisable que dans le cas où il se traduit par un enrichissement net de l’investisseur, c’est-à-dire lorsque le total des flux positifs qu’il dégage est supérieur au total des flux négatifs engagés pour sa réalisation. -La notion temps : la dépense d’investissement est engagée dans le présent, soit de façon immédiate (lorsqu’il s’agit de l’acquisition d’un matériel par exemple), soit sur une courte période ( dans le cas d’une construction ou de la mise en place d’une unité de production). Alors que les gains attendus sont réalisés dans le futur. Le présent est certain, la dépense d’investissement se caractérise par sa certitude, tandis que les gains futurs sont aléatoires. La notion de risque : l’incertitude du futur et les aléas liés à l’évolution des variables internes à l’entreprise et des facteurs environnementaux sont à l’origine du risque qui caractérise tout projet d’investissement quelles que soient sa nature et sa taille. Par conséquent, la rentabilité 4 attendue de l’investissement doit couvrir, non seulement le sacrifice lié à l’immobilisation de l’argent dans le projet, mais également le risque supporté par l’investisseur. 2. Typologie des investissements : Pour des raisons de simplification, on procède à des classifications des investissements selon leur taille, leur nature ou selon l’objectif qui leur est assigné. De nombreuses typologies sont proposées sur la base de ces critères. Selon la nature du projet on distingue : -Les investissements corporels qui correspondent à l’acquisition d’actifs corporels indispensables à des activités de production ou de commercialisation de biens ou de services, tels que : les locaux, les terrains, les équipements, le matériel informatique, le matériel roulant… -Les investissements incorporels qui concernent l’acquisition ou la création d’actifs immatériels tels que ; les brevets , le fonds commercial et les dépenses en recherche et développement… Les investissements financiers qui correspondent à des participations durables dans d’autres sociétés ou à l’acquisition de portefeuilles de valeurs mobilières ou de créances durables. - Les investissements humains qui correspondent en général à la formation du personnel en vue d’acquérir les compétences nécessaires à une activité donnée ou en vue d’améliorer les compétences acquises. Selon l’objectif de l’entreprise ; les catégories suivantes sont généralement proposées : - Les investissements de renouvellement ou de remplacement qui visent à remplacer les équipements existants lorsque ceux-ci sont totalement amortis ou ils n’arrivent plus à assurer le niveau de production requis. L’objectif est le maintien du potentiel productif de l’entreprise. -Les investissements de modernisation qui consistent à acquérir des équipements plus sophistiques dans l’objectif d’améliorer la productivité de l’entreprise et lui permettre de faire face à la concurrence. -Les investissements d’expansion (ou de capacité) dont l’objectif est d’augmenter la capacité de production ou de commercialisation de l’entreprise pour répondre à une demande croissante. -Les investissements de diversification réalisés dans le but d’augmenter le portefeuille 5 d’activités de l’entreprise en optant pour un métier différent du sien. Tel est le cas, à titre d’exemple, d’une société de transport touristique qui investit dans l’hôtellerie. Les investissements d’innovation : il s’agit d’investissements rares dont l’objectif est le lancement de nouveaux produits ou de nouveaux services. Signalons que d’autres catégories d’investissement peuvent être distinguées telles que : -Les investissements dits de prestige qui visent à améliorer l’image de marque ou la notoriété de l’entreprise. -Les investissements sociaux dont l’objectif est l’amélioration des conditions de travail du personnel (restauration, loisirs,…) . Les investissements à caractère obligatoire qui n’obéissent pas à la logique de la rentabilité, destinés à la protection de l’environnement ou au respect des normes d’hygiène ou de sécurité au sein de l’entreprise… Il est à noter que la politique d’investissement de l’entreprise s’inscrit dans sa stratégie globale qui uploads/Finance/ expose-mounir.pdf