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Expose sur les OPCVM Définition Les OPCVM (Organisme de Placement Collectif en

Expose sur les OPCVM Définition Les OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeur Mobilière) sont des structures qui permettent la gestion collective de fonds. Les fonds qui sont à leur disposition sont investis dans des valeurs mobilières. Ces valeurs mobilières donnent le même droit que des actions à son possesseur, c’est à dire qu’ils donnent une part du capital de la société émettrice. Les catégories d’OPCVM Le nombre de fonds OPCVM est passé de 406 en 2015 à 425 à fin 2016 suite à l’entrée en activité de 19 OPCVM, répartis en 7 OPCVM «Diversifiés», 5 OPCVM «OCT», 4 OPCVM «Monétaires», 2 OPCVM «OMLT» et un OPCVM «Actions». Les 425 OPCVM en activité à fin 2016 se répartissent entre 379 FCP et 46 SICAV. La catégorie «OMLT» demeure prédominante avec 149 OPCVM et un encours sous gestion de plus de 204 milliards de dirhams, soit 54,34% de l’encours global. Les six différentes catégories d’OPCVM ont, au cours de l’année 2016, évolué comme suit :  OPCVM «Actions» Avec 88 fonds en activité à fin 2016, l’actif net des OPCVM «Actions» s’est établi à 26,34 milliards de dirhams contre 20,43 milliards à fin 2015, soit une évolution de 28,92%. Cette hausse est essentiellement attribuable à la performance annuelle réalisée par cette catégorie (31,39%).  OPCVM «Diversifiés» Le nombre d’OPCVM de cette catégorie est passé de 68 à fin 2015 à 74 à fin 2016 sous l’effet de 7 créations nouvelles de fonds et 3 changements de catégorie, un OPCVM «OMLT» transformé en OPCVM «Diversifié» et deux OPCVM «Diversifiés» en OPCVM «Obligataires». L’actif net de cette classe d’OPCVM a connu un net accroissement (52,36%) pour atteindre 19,58 milliards de dirhams à fin 2016. Cette forte croissance est attribuable à une collecte nette de 3,8 milliards de dirhams ainsi qu’à la bonne tenue du marché actions.  OPCVM «Monétaires» L’encours des OPCVM «Monétaires» a évolué de 1,63% pour s’établir à 72,77 milliards de dirhams à fin 2016. Cette progression est due à la performance annuelle positive réalisée par cette catégorie (2,19%), qui compte, à fin 2016, 58 OPCVM.  OPCVM «OCT» Avec la création de 5 nouveaux fonds et le changement de catégorie d’un OPCVM «Diversifié» en OPCVM «OCT», le nombre de fonds de cette classe s’établit, à fin 2016, à 46 OPCVM. L’actif net de cette catégorie a enregistré une hausse de 5,91% avec un encours de 51,20 milliards de dirhams. Cette croissance provient de l’effet conjugué des souscriptions nettes (1,53 milliard de dirhams) et de la performance annuelle enregistrée par cette catégorie (2,80%).  OPCVM «OMLT» Avec une collecte nette de 22,1 milliards de dirhams (soit 82% de la collecte nette globale) et une performance moyenne annuelle de 4,68% en 2016, les OPCVM «OMLT» ont vu leur encours global s’établir à 204,09 milliards de dirhams à fin 2016 contre 175,11 milliards de dirhams en 2015. Le nombre d’OPCVM de cette catégorie reste inchangé par rapport à 2015 avec 149 OPCVM.  OPCVM «Contractuels» L’encours de cette catégorie a enregistré un repli de 9,03%. En effet, son actif net est passé de 1,76 milliard de dirhams à fin 2015 à 1,6 milliard de dirhams à fin 2016. Cette baisse résulte d’un mouvement de décollecte de l’ordre de 206 millions de dirhams. Il est à noter que deux des 10 OPCVM que compte cette catégorie sont arrivés à échéance et sont en cours de renouvellement d’agrément. Les types d’OPCVM SICAV: Sociétés d’Investissement A Capital Variable Une Sicav, est une SA (Société Anonyme) qui gère un portefeuille de valeurs mobilières. La société fait des achats et des ventes d’actions composants la sicav. Ces achats et ces ventes sont exécutés à la demande des actionnaires. Le prix fixé pour ces opérations correspond au prix de la valeur liquidative majorée des frais et commissions. FCP : Fonds Communs de Placement Contrairement à la SICAV, le FCP est une copropriété de valeurs mobilières. Les porteurs détiennent des parts de la copropriété qui sont elles mêmes des valeurs mobilières. En détenant des parts de FCP vous êtes donc responsable des dettes de la copropriété et ce à concurrence de l’actif du fond et proportionnellement à votre investissement. C’est le même principe que pour une SARL à savoir une responsabilité limitée. Différence entre SICAV et FCP SICAV FCP  Société anonyme  Emet des actions (nbre entier)  Capital min de départ de 5 Mdh  Personne morale  Peut déléguer ou assurer elle-même sa gestion  Copropriété  Emet des actions (nbre décimaux)  Capital min de départ d’1 Mdh  Pas de personnalité morale  Doit déléguer sa gestion Gestion d‘OPCVM au Maroc (février 2015) Actif net de 313 milliards de dirhams 391 OPCVM (46 SICAV et 345 FCP) 18(17 en 2016) sociétés de gestion 19 000 investisseurs, personnes physiques et morales Sociétés de gestion : Au nombre de 18, elles assurent la gestion financière et administrative des OPCVM. Elles s’occupent également de leur commercialisation (collecte de l’épargne) et de l’élaboration des reportings clients et règlementaires. En 2016, le nombre de sociétés de gestion d’OPCVM est passé de 18 à 17 suite au changement de l’objet social de la société de gestion Crédit Agricole du Maroc Gestion. A l’occasion de son rapprochement avec la société de bourse Maroc Services Intermédiation (M.S.IN), Crédit Agricole du Maroc Gestion a transféré tous les fonds qu’elle gérait à la société de gestion MAROGEST, filiale de M.S.IN. Créations successives des sociétés de gestion au Maroc  BMCE CAPITAL GESTION (1995)  CFG GESTION (1995)  GESTAR (1995)  WAFA GESTION (1995)  CD2G (1997)  BMCI GESTION (1998)  ATLAS CAPITAL MANAGEMENT (1999)  UPLINE CAPITAL MANAGEMENT (1999)  CAPITAL GESTION (1999)  MAROGEST (2001)  ORANGE ASSET MANAGEMENT (2008)  RMA CAPITAL (2008)  AD CAPITAL (2009)  CAM GESTION (2009)  IRG ASSET MANAGEMENT (2009)  WINEO GESTION (2009)  CAPITAL TRUST GESTION (2011)  RED MED ASSET MANAGEMENT (2011) Répartition des actifs par sociétés de gestion et catégorie d’OPCVM décembre 2015 (en millions de MAD) Actions Obligations MLT Obligations CT Monétaires Diversifiés Contractuels Wafa Gestion 4 701 40 957 14 274 20 833 4 660 91 Cdg Capital Gestion 4 206 28 977 3 781 12 541 841 0 Bmce Capital Gestion 1 217 21 841 7 845 10 192 1 082 2 Upline Capital Management 404 14 977 6 233 8 486 587 327 Rma Asset Management 8 797 9 996 0 1 365 312 0 Valoris Management 85 12 335 4 390 2 165 796 0 Sogecapital Gestion 91 3 773 4 443 4 961 484 421 Bmci Asset Management 952 4 615 521 5 201 1 862 0 Cfg Gestion 381 5 328 81 2 982 113 199 Irg Asset Management 95 2 738 867 536 2 0 Atlas Capital Management 148 962 686 1 600 1 0 Capital Trust Gestion 17 1 420 185 554 0 0 Red Med Asset Management 2 38 0 1 119 0 0 Ad Capital 148 399 67 514 7 0 Wineo Gestion 89 719 1 50 0 0 Marogest 73 200 5 493 25 0 Africapital Management 5 311 188 19 111 0 Cam Gestion 110 255 0 85 0 0 TOTAL 21 521 149 841 43 567 73 687 10 883 1 040 uploads/Finance/ expose-sur-les-opcvm.pdf