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Interne SNCF Réseau Partie II : 1) Le flux net de trésorerie actualisé : Année

Interne SNCF Réseau Partie II : 1) Le flux net de trésorerie actualisé : Année N N+1 N+2 N+3 N+4 Bénéfices prévisionnels 90000 90000 90000 90000 90000 FNA 86538,46 (1) 83210,05 (2) 80000,67 76932,37 73973,44 FNA cumulé (B) 86538,46 (3) 169748,51 (4) 249749,18 326681,55 400654,99 (1) FNT actualisés = 90000 x 1,04 ^ -1 (2) FNT cumulés = 83210,05 (2) + 86538,46 (3) = 169748,51 (4) Cumuls FNT actualisés = 86538,46 (1) + 83210,05 + 80000,67 + 76932,37 + 73973,44 = 400655 Capital investi = 480000 € (TTC) => 480000 / 1,2 = 400000€ (HT) VAN = 400655 – 400000 = 655 > 0 2) Le délai de récupération du capital Le DRCI correspond à l’année où le cumul des FNT devient supérieur ou égal le montant investi. (B) : On s’aperçoit que l’investissement sera récupéré dès l’année N+4 (5ème année), car le cumul des FNT actualisés devient supérieur au montant investi de 400 000 €. 3) Le taux interne de rentabilité (TIR) : Pour calculer le taux de rentabilité interne (TRI), il faut nécessairement 2 VAN et 2 taux d’actualisation.  VAN au taux de 4% = 655€ Nous allons recalculer la VAN avec un taux de 8% : VAN (8%) = [( 90000 x 1,08^-1 )+ ( 90000 x 1,08^-2 ) + ( 90000 x 1,08^-3)+ ( 90000 x 1,08^-4)+( 90000 x 1,08^-5) ] – 400000  VAN (8%) = - 40656 € Résolution par méthode d’interpolation linéaire : 4% 655 X (TRI) 0 8% -40656 Interne SNCF Réseau 8%−4 % X−4% = −40656−655 0−655 8%−4 % X−4% = 63,07 8%−4 % 63,07 = X−4 % 8%−4 % 63,07 = X−4 % X (TRI) = 4,06 %  Le taux interne de rentabilité est de 4,06% pour ce projet. uploads/Finance/ finances-2 1 .pdf