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Matière : Gestion financière Professeur : Monsieur BENGRICH Les séances de 26/1

Matière : Gestion financière Professeur : Monsieur BENGRICH Les séances de 26/11/2013 et 03/12/2013 et 10/12/2013 Option : Gestion , semestre 5 1) Ressources stables de la période ( voir le polycopié page 21 recto verso) 2) Emplois stables de la période ( voir le polycopié page 21 recto verso) Prise de notes : Bénéfice net ( N-1) + Report à nouveau ( N-1) ------------------------------------- = Bénéfice distribuable - Dotation à la réserve légal 5% - Dotation des autres réserves - Report à nouveau (N) ------------------------------------- = DIVIDENDS DISTRIBUÉS EXERCEICE D’APPLICATION : le bilan de l’entreprise ABDOU au 31/12/2000 et au 31/12/2001 avant répartition de résultat se présentant comme suit ( en millier de DHS) Actif Brut 31/12/2000 Net 2000 Brut 2001 Net 2001 Actif immobilisé *Immobilisation non valeurs : Frais préliminaires -Amortissement *Immobilisations corporelles : -Terrain -Construction Amortissement -Installation technique matériel et outillage : - Amortissement *Immobilisation financière : 800 350 3000 5500 3200 9200 1400 450 3000 2300 7800 800 450 4000 8200 3775 14000 7100 350 4000 4425 6900 -Dépôt et cautionnement 635 635 475 475 Actif circulant *Stock : Matière première Produits finis -Provisions *Créance de l’actif circulant : -clients et comtes rattachés -Provisions *Trésorerie Actif -Caisse régies d’avance et accréditif. 450 925 10 740 - 1500 450 915 740 1500 210 620 45 270 40 90 210 575 230 90 Total Actif 17790 17255 Passif Nets 31/12/2000 Nets 31/12/2001 Financement permanant *Capitaux propres : -Capital social ou personnel -Réserve légal -Résultats nets -Report à nouveau *Dettes de financement -Autres dettes de financement -Provisions pour risques et charges durables. 12000 1400 1704 10 2000 250 12000 1650 -190 17 3000 300 Passif circulant *Dettes de passif circulant : -Fournisseurs et comptes rattachés -Autres créanciers 340 86 390 88 Trésorerie Passif Total Passif 17790 17255 ***Informations complémentaires*** ---  Mouvements des immobilisations relatifs à l’exercice 2001 en milliers de DHS : -Terrains : acquisition et pas de cession. -Bâtiment : acquisition et pas de cession -Installations techniques : acquisition d’un matériel pour 8300, cession d’un autre amorti pour 2200 la plus value est de 180 DHS -Remboursement d’un cautionnement. ---  Emprunts : -Remboursement d’un emprunt -Souscription d’un emprunt de 2000. ---  Le résultat de l’exercice 2000 à été réparti ainsi : -Réserve légales : 250 -Report à nouveau : 7 -Dividendes : Le reste Travail à faire : ** Etablir le tableau de financement de l’exercice 1 de l’entreprise ABDOU selon le modèle PCM. Corrigé de l’exercice : 1) Calculs préliminaires : Pour faciliter la tache, on va essayer de confectionner les tableaux des immobilisations des amortissements et des provisions. CAF= Résultat net + dotation aux amortissement et provisions ( actif immobilisé) – reprises sur provisions ( actif immobilisé et financement permanant) + valeur nette d’amortissement des éléments de l’actif cédé – produit de cession des éléments de l’actif cédé. *******------------tableau des immobilisations-----------***** Eléments Valeurs brutes au 31/12/2000 Acquisition (augmentation) Cession (Diminution) Valeurs brutes au 31/12/2001 Frais préliminaires Terrains Construction ITMO Dépôt et cautionnement 800 3000 5500 9200 635 - 1000 (a) 2700 8300 0 - 0 0 3500 (b) 160 800 4000 8200 14000 475 Total 12000 (b) : 9200+8300= 14000 + X X = (9200 + 8300) – 14000 X = 3500 : Valeur d’origine du matériel cédé. On peut donc trouver le prix de cession du matériel cédé : Prix de cession = Valeur Nette d’amortissement + plus value. = (3500 -2200) + 180 = 1300 + 180 = 1480 : prix de cession du matériel cédé. ****-----------Tableau des amortissements-------****** Eléments Total des amortissements au 31/12/2000 Dotations Reprises ou cessions Total des amortissements au 3/12/2001 Frais préliminaires Construction ITMO 350 3200 1400 100 575 7900 (a) - - 2200 450 3775 7100 NB : Dotation / Amortissement ( N ) = ∑ amortissements (N) + (reprise/cession) - ∑ amortissement (N-1) (a) : Dotation = 7100 + 2200 -1400 = 7900 ****------Tableau des provisions-------**** Eléments Provisions au 31/12/2000 Dotations (augmentation) Reprises (Diminution) Provisions au 31/12/2001 Stock de produits finis Clients et comptes rattachés Provisions pour risque 10 0 250 45 40 50 10 0 - 45 40 300 Total 10 Remboursement : X Valeur au 31/12/2001 X+ 3000 2000 (valeur au 31/12/2000) 2000 : (souscription) 2000 + 2000 X (remboursement) = 4000 – 3000 = 1000 Masses Exercice précédent 2001 (b) Exercice précédent 2000 (b) Variation a-b Emplois Ressources Financement permanant – Actif immobilisé 16777 16150 17364 14185 587 1965 = FR Fonctionnel (A) 627 3179 2552 Actif Circulant HT - Passif Circulant 1015 478 2105 426 1090 92 = BFR (B) 537 1679 1142 Trésorerie nette 90 1500 1410 ----  Le calcul de la CAF : CAF = -190 (Résultat net) +100 ( amortissements/frais préliminaires) +575 ( amortissements /construction) +7900 ( amortissements /ITMO) + 50 (provisions pour risques) – 0 ( on ne prend pas 2200 car il ne s’agit pas d’une reprise) + 1300 (valeur nette d’amortissement/matériel cédé : 3500 – 2200) – 1480 ( prix de cession du matériel cédé) = 8255 Dividendes = 1407 – 250 – 7 = 1447 Autofinancement = 8255 – 1447 = 6808 EMPRUNT 2) Le tableau de financement de l’exercice 2001 la synthèse des masses du bilan (Valeurs nettes avant répartition de résultat) ------*****Tableau des emplois et des ressources******----- 1) Ressources Exercice emplois ressources I Ressources stables de l’exercice Autofinancement capacité d’autofinancement Distribution de bénéfices (a) Cessions et réductions d’immobilisations cession d’immobilisations incorporelles cessions d’immobilisations corporelles (b) cession d’immobilisations financières récupérations sur les créances immobilisées (c) Augmentation des capitaux propres et assimilés Augmentation de capital, apports Subventions d’investissement Augmentation des dettes de financement (nette de primes de remboursement) 1447 6808 8255 1480 160 - - 2000 Total des ressources stables I 10448 Toute augmentation de l’actif Toute augmentation du passif Toute diminution du passfi Une ressources Toute diminution de l’actif Un emploi 2) Emplois II Emplois stables de l’exercice (FLUX) Acquisition et augmentation d’immobilisations Acquisitions d’immobilisations incorporelles Acquisitions d’immobilisations corporelles (d) Acquisitions d’immobilisations financières Augmentation des créances immobilisées Remboursement des capitaux propres Remboursement des dettes de financement (e) Emplois en non-valeurs - 12000 - - 1000 Total des emplois stables II 13000 III Variation du besoin de financement global (BFG) 1142 IV Variation de la trésorerie 1410 Total général 13000 13000 (a) Dividendes de l’exercice précédents (b) Prix de cession du matériel cédé (voir calculs préliminaires) (c) Dépôt et cautionnement (diminution de 160) (d) Acquisition (valeurs brutes) : 1000 + 2700 + 8300 = 12000 (voir tableau des immobilisations et calculs préliminaires). (e) 2000 (valeur au 31/12/2000) + 2000 (souscription) – 3000 (valeur au 31/12/2001). CHAPITRE 4 : Les choix d’investissement *Quelles sont les caractéristiques d’un bon critère de décision ? -Investir c’est mettre en œuvre aujourd’hui des moyens financières pour générer des ressources financières sur plusieurs périodes ultérieure, à travers des activités de production et de vente ; -Lorsque nous évaluons les différents critères de décision d’investissement, nous devons toujours garder ces questions en tête : * Est-ce que la règle de décision tient compte de la valeur temporelle de l’argent ? * Est-ce que la règle de décision s’ajuste pour tenir compte du risque ? * Est-ce que la règle d’information procure de l’information sur la création de valeur du projet pour la firme ? Définition : √ L ’investissement est la décision stratégique par excellence : -- C’est un choix irréversible qui engage l’entreprise sur le long terme ; -- Il nécessite des fonds substantiels. -- Affecte la rentabilité de l’entreprise, sa croissance et sa survie. Alors, cette décision d’investissement à plus de définitions : 1) Sur le plan comptable (acquisition des immobilisations). 2) De point de vue économique (Augmentation de la capacité productive de l’entreprise). 3) Selon la vision financière (Investissement consiste a engagé des décaissement en vue d’encaisser les recettes). **TYPOLOGIE D’INVESTISSEMENT** -Investissement de renouvellement (investissement de maintien du potentiel de l’entreprise). -Investissement de modernisation (investissement d’amélioration du potentiel de l’entreprise). -Investissement d’expansion (investissement d’accroissement du potentiel de l’entreprise). -Investissement de diversification (le positionnement sur un nouveau marché non connu). -Investissement d’innovation (la création d’un produit ou activité inexistant sur le marché). ***Caractéristiques d’un projet d’investissement** -Capital investi--- coût total de l’investissement. -Durée de vie--- Durée de vie économique. -Valeur résiduelle--- Valeur de l’investissement à la fin de la période d’utilisation. -Cash-flow----- Ressources dégagées par l’investissement. Par Yahya, Pour Www.fsjes-agadir.info/vb Bon courage :D uploads/Finance/ gestion-financiere 1 .pdf