LE TABLEAU DE FINANCEMENT DIAGNOSTIC FINANCIER nu PCG

LE TABLEAU DE FINANCEMENT DIAGNOSTIC FINANCIER nu PCGHAIK HAIK Encadr Encadré é par : par : Mr. KANDROUCH Mr. KANDROUCH Année Universitaire : 06-07 © 1 FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES ECONOMIQUES ET SOCIALES UNIVERSITE MOHAMED V AGDAL PLAN Introduction I- Présentation du Tableau de Financement I-1 Définition I-2 Utilité du tableau de financement II- Présentation du TF du Plan Comptable Marocain II-1 Le tableau de synthèse des masses du bilan II-2 Le tableau des emplois et des ressources II-3 Interprétation du tableau de financement II-4 Quelques limites du tableau de financement III- Le tableau de financement fonctionnel du Plan Comptable Général Français (PCGF) 1982. III-1 Tableau de financement (Première partie) III-2 Tableau de financement (Deuxième partie) III-3 Constructions du tableau de financement III-4 Intérêt et limites du tableau de financement fonctionnel. Conclusion Bibliographie 2 Introduction i l’étude du bilan ni celle du compte de résultat ne permet de d’obtenir une vision dynamique de la structure financière de l’entreprise. Or, ce point peut intéresser tant l’analyste financier externe que le gestionnaire de l’entreprise. En effet, en analysant son bilan, le chef d’entreprise est souvent amené à s’interroger sur la localisation de son bénéfice dans le patrimoine. De même, il peut être perplexe devant une certaine discordance entre l’augmentation de sa production et de son chiffre d’affaire et le volume de sa trésorerie. Il peut enfin avoir du mal à évaluer ses possibilités d’investissement et les moyens à mettre en œuvre. N Pour combler ces lacunes, et répondre à ces besoins, l’analyse financière propose un outil particulièrement intéressant : Le Tableau de Financement (TF). I- Présentation du Tableau de Financement I-1 Définition Le tableau de financement est un état de synthèse qui retrace la façon dont l’entreprise, au cours d’un exercice, a pu faire face à ses besoins par les ressources dont elle a disposé. Il permet une analyse dynamique de la situation et des équilibres financiers de l’entreprise, remédiant ainsi au caractère statique du bilan et complétant, par la même, le compte des produits et des charges et l’état des soldes de gestion qui permettent un diagnostic dynamique de l’activité et de la rentabilité de l’entreprise. Le tableau de financement est destiné à décrire l’articulation des politiques d’investissement et de financement de l’entreprise. Il s’agit d’un état explicitant la relation : Investissement + remboursement de dettes = Autofinancement + financement externe (nouvelles dettes) La lecture de ce tableau est complémentaire de celle du bilan sachant que ce dernier document décrivant des stocks comptables à un instant donné, et non les flux d’une période, est instrument inadapté à l’analyse et la compréhension des politiques d’investissement et de financement. Selon l’article 10 de la loi comptable, le tableau de financement est un document qui « met en évidence l’évolution financière de l’entreprise au cours de l’exercice en décrivant les ressources dont elle a disposé et les emplois qu’elle en a effectué ». 3 II-2 Utilité du tableau de financement Le tableau de financement est un état qui ne figurait pas parmi les documents comptables annuels du plan comptable de 1957. Le PCM, en le prévoyant parmi les états de synthèse devant être produits par les entreprises, marque un pas considérable en mettant à la disposition des analystes financiers un outil efficace d’analyse et de contrôle. Toutefois, nous regrettons que la loi comptable n’ait rendu obligatoire la production de cet état que pour les entreprises dont le chiffre d’affaire est supérieur à 7,5 millions de dirhams. Le tableau de financement présente pour les analystes financiers un certain nombre d’intérêts : - Il explique les variations du patrimoine de l’entreprise au cours d’un exercice. Il renseigne sur les politiques d’investissement, de désinvestissement, de remboursement, d’autofinancement et de financement externe (emprunt ou augmentation du capital social) de l’entreprise ; - Le tableau de financement constitue un précieux instrument d’élaboration du plan d’investissement et de financement qui caractérise la politique générale à moyen et long terme de l’entreprise. En effet, toutes les prévisions se basent sur une vision préalable du passé ; le plan d’investissement et de financement n’est donc qu’un prolongement prévisionnel du tableau de financement ; - Dans le cadre toujours de la gestion prévisionnelle, le tableau de financement est un outil efficace de contrôle de l’exécution du plan d’investissement et de financement. Ce contrôle consiste à comparer les réalisations aux prévisions et à analyser les écarts éventuels qui apparaissent afin de redéfinir les conditions de l’équilibre financier prévisionnel et mettre à jour le plan d’investissement et de financement. En général, nous pouvons admettre qu’un tableau de financement permet de mieux répondre aux trois questions suivantes : o Quel sont les investissements de l’entreprise ? o Quelles sont les ressources qui ont permis de financer ces investissements ? o Y a-t-il une bonne adéquation des ressources aux emplois ? II- Présentation du TF du Plan Comptable Marocain Le modèle normal du tableau de financement proposé par le PCM comporte deux tableaux : - Le tableau de synthèse des masses du bilan ; - Le tableau des emplois et ressources. 4 II-1 Le tableau de synthèse des masses du bilan Il est axé principalement sur la présentation des trois indicateurs d’équilibre financier de l’entreprise : le fonds de roulement fonctionnel, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette ainsi que leurs variations entre le début et la fin de l’exercice. Le tableau de synthèse des masses du bilan se base sur la relation fondamentale d’équilibre financier formulée de la façon suivante : Δ FRF = Δ BFR + Δ TN Cette relation signifie que la situation du cycle de trésorerie dans l’entreprise est conséquence des situations des cycles d’investissement et des opérations courantes ; en d’autres termes, la variation de la trésorerie dépend des variations du FRF et du BFR. Masses Exercice aExercice b Variation (a-b) Emplois Ressources 1 2 Financement permanent (-) Actif immobilisé 3 =Fond de roulement fonctionnel (1-2) (A) 4 5 Actif circulant (-)Passif circulant 6 Besoin de financement global (4-5) (B) 7 Trésorerie nette (actif – Passif) = (A-B) Pour élaborer le tableau de synthèse des masses du bilan, il est intéressant de préciser que : - Les augmentations d’éléments de l’actif, du BFR et de la TN ainsi que les réductions d’éléments du passif et du FRF correspondent à des emplois à financer ; - Les augmentations d’éléments du passif, du FRF ainsi que les réductions d’éléments de l’actif, du BFR et de la TN constituent des ressources de financement. II-2 Le tableau des emplois et des ressources Il s’agit d’un tableau visant à interpréter les variations trouvées dans le tableau de synthèse des masses du bilan. Il est constitué de quatre masses fondamentales : - Les ressources stables de l’exercice ; - Les emplois stables de l’exercice ; - La variation du besoin en fonds de roulement ; - La variation de la trésorerie nette. 5 Les deux premières masses sont analysées en termes de flux de l’exercice ; les deux dernières apparaissent pour leurs variations nettes globales. Les flux de ressources et d’emplois stables mettent en évidence les politiques d’investissement, de désinvestissement, de remboursement et de financement à caractère permanent de l’entreprise survenues au cours de l’exercice ; ils expliquent la variation du FRF trouvée dans le tableau de synthèse des masses du bilan. a- Présentation du tableau des emplois et des ressources Le modèle de tableau des emplois et des ressources présenté ici est basé sur celui du PCM duquel il se distingue légèrement. Pour construire ce tableau, il convient de préciser que: - La base est l’analyse fonctionnelle du bilan, en ce sens qu’il faut apporter à ce tableau (même chose pour le tableau de synthèse des masses du bilan) les mêmes corrections que celles pour le bilan fonctionnel ; - Les virements de compte à compte ne doivent pas être retenus ; - Les flux ne doivent pas être compensés, les augmentations et les réductions doivent être analysées séparément. Exercice Exercice précédent Emplois Ressources Emplois Ressources 6 RESSOURCES STABLES (FLUX) DE L’EXERCICE AUTOFINANCEMENT (A) X X Capacité d’autofinancement (-)Distribution des bénéfices CESSION & REDUCTION D’IMMOBILISATIONS (B) X X  Cessions d’immobilisations incorporelles  Cessions d’immobilisations corporelles  Cessions d’immobilisations Financières  Récupération sur créances immobilisées AUGMENTATION DES CAP PROPRES & ASSIMILES (C) X X  Augmentation de capital, apports.  Subvention d’investissement AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (Nette de prime de remboursement) X X TOTAL DES RESSOURCES STABLES X X EMPLOIS STABLES DE L’EXERCICE ACQUISITION & AUGMENTATION DES IMMOBILISATIONS X X  Acquisitions d’immobilisations incorporelles  Acquisitions d’immobilisations corporelles  Acquisitions d’immobilisations financières  Augmentation des créances immobilisées REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES X X REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT X X EMPLOIS EN NON VALEUR X X TOTAL EMPLOIS STABLES X X VARIATION DE BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL X OU X X OU X VARIATION DE LA TRESORERIE X OU X X OU X TOTAL GENERAL X X X X Certaines rubriques du tableau des emplois et des ressources nécessitent des explications : • Détermination de la CAF : elle peut être calculée par uploads/Finance/ le-tableau-de-financement-diagnostic-financier.pdf

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• Détails
• Publié le Nov 21, 2022
• Catégorie Business / Finance
• Langue French
• Taille du fichier 0.1973MB