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Dossier smi xixe Page DOSSIER LE S M I AU EME SIECLE LE REGNE DE L'ETALONOR A LES FONDEMENTS DU SYSTEME Comment dé ?nir l'étalon-or On peut dé ?nir l'étalon-or en deux points essentiels a Sur le plan interne On parlera d'étalon-or lorsque la monnaie en ci

Page DOSSIER LE S M I AU EME SIECLE LE REGNE DE L'ETALONOR A LES FONDEMENTS DU SYSTEME Comment dé ?nir l'étalon-or On peut dé ?nir l'étalon-or en deux points essentiels a Sur le plan interne On parlera d'étalon-or lorsque la monnaie en circulation est convertible en or Sur ce point deux conceptions s'opposent au ème siècle on peut parler d'une controverse monétaire Les bullionnistes menés par D Ricardo défendent le currency principle qui préconise une stricte équivalence entre le stock d'or détenu par la banque centrale et la quantité de billets en circulation L'or constitue l'ancrage du papier-monnaie et en garantit la stabilité La création monétaire est donc strictement limitée à l'accroissement du stock d'or La convertibilité est totale intégrale et sans discrimination La Grande-Bretagne est le principal pays ayant adopté ce principe par le Bank Charter Act de Les anti- bullionnistes les Anglais Tooke Fullarton ou le Français J B Say préconisent le banking principle lui est fondé sur une émission plus souple tenant compte avant tout des besoins de l'activité économique c'est le choix de la France qui met toutefois en place un plafond d'émission b Sur le plan international On parlera d'étalon-or à partir du moment o? les économies nationales ont adopté sur le plan interne les règles de l'étalon-or et donc le monométallisme-or Le monométallisme-or n'est adopté par l'ensemble des grands pays industriels que vers les années - la G B dès la France en après l'abandon du bimétallisme or-argent l'Allemagne en les EtatsUnis en Il ne résulte donc pas d'un accord international La période d'étalon-or au sens strict ne couvre que les années - DOCUMENT Les origines de l'étalon-or Principes de base de l'étalon-or L'étalon-or repose sur caractéristiques L'existence de monnaies nationales dont l'unité est dé ?nie par un poids d'or CPage Exemple le franc germinal vaut mg d'or à g d'or ?n et la livre sterling vaut g d'or ?n La convertibilité à vue de la monnaie ?duciaire La libre circulation interne et externe de l'or La ?xation des taux de change des di ?érentes monnaies par la comparaison de leur poids d'or respectif le pair ou parité métallique Exemple le taux de change entre le franc et la livre s'établit ainsi ? F En raison de ces caractéristiques l'étalon-or possède quelques vertus appréciables On peut en faire ressortir deux ? Le système de l'étalon-or limite naturellement la création de monnaie en raison du principe de convertibilité ?? c'est donc un régime monétaire non in ationniste ? Le système de l'étalon-or est doté de mécanismes automatiques de retour à l'équilibre des balances des paiements Ce deuxième point est traité ci- dessous Les mécanismes de stabilisation points d ? or et ajustement automatique des balances de paiement L'étalon-or en raison de ses caractéristiques est doté d'un mécanisme de régulation automatique des taux de change c'est le mécanisme des gold points points d'or a Le mécanisme des gold points ? Le règlement des créances et des dettes au niveau international s'e ?ectue habituellement par lettre