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CENTRE AFRICAIN D’ETUDES SUPERIEURES EN GESTION CESAG MASTER EN BANQUE ET FINAN

CENTRE AFRICAIN D’ETUDES SUPERIEURES EN GESTION CESAG MASTER EN BANQUE ET FINANCE MBF FINANCE D’ENTREPRISES ET MARCHES FINANCIERS ANNEE ACADEMIQUE 2014-2015 Projet professionnel : Thème : MODALITES DE FINANCEMENT D’UNE USINE DE PRODUCTION DE BEURRE DE CACAO : Bogb’son Cocoa Processing. Quatorzième promotion Présenté par : Serge Stéphane G. BOGBE Encadreur : M. GILDAS MOUKPE Enseignant vacataire au CESAG Juillet 2015 CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page II DEDICACE - Je voudrais dédier ce travail à celui en qui j’ai placé ma FOI, JESUS- CHRIST, à mon Père BOGBE Lambert ; à feu KADE Suzanne Thérèse, ma Mère ; à mon Berger dans la FOI, le Pasteur AKE DIEUDONNE ; à mon frère ainé BOGBE Massa Arsène, à mon oncle OUDOUKOU N. Jean-Baptiste et ma tante SEAMA KADE Béatrice. CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page III REMERCIEMENTS Mes remerciements vont à l’endroit de tous ceux et celles qui, de près ou de loin, ont contribué à ma formation. Un remerciement particulier à la Coordination du Programme Master en Banque et Finance et à toute la quatorzième promotion dudit programme. A Monsieur Gildas MOUKPE, mon encadreur, un grand Merci. CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page IV LISTE DES ABREVIATIONS ET DES SIGLES AFIG Advanced Finance and Investment Group ANAPROCI l’Association Nationale des Producteurs de Côte d’Ivoire ARCC Autorité de Régulation du Café et du Cacao BAD Banque Africaine de Développement BCC Bourse du Café et du Cacao BCEAO Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest BCP Bogb'son Cocoa Processing BFR Besoin en Fonds de Roulement BOAD Banque Ouest Africaine de Développement CAF Capacité d'Autofinancement CAISTAB Caisse de Stabilisation et de Soutien des Prix des Produits Agricoles CCC Conseil Café-Cacao CGFCC Comité de Gestion de la Filière Café-Cacao CIF Cost Insurance and Freight (Coût Assurance et Frais) CIMP Comité Inter Ministériel des Matières Premières CNS Conseil National des Sages COOPEX Coopératives Exportatrices CSSPPA Caisse de Stabilisation et de Soutien des Prix des Produits Agricoles DRC Délai de Récupération du Capital DUS Droit Unique de Sortie FDPCC Fonds de Développement et de Promotion des activités des Producteurs de Café et Cacao FED Fonds Européen de Développement FGCCC Fonds de Garantie des Coopératives du Café et du Cacao FIPCC Fédération Ivoirienne des Producteurs de Café-Cacao FOB Free On Board FR Fonds de Roulement FRC Fonds de Régulation du Café-Cacao GEPEX Groupement Professionnels des Exportateurs de Café et de Cacao GIE Groupement d'Intérêt Economique ICCO International Cocoa Organization OHADA Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires PIB Produit Intérieur Brut PMEX Petits et Moyens Exportateurs ROCE Retrun On Capital Employed ROI Return On Investment SA Société Anonyme SARL Société à Responsabilité limitée SNC Société en Nom Collectif TRI Taux de Rentabilité Interne UEMOA Union Economique et Monétaire Ouest-Africaine UNOCC l’Union Nationale des Opérateurs du Café et du Cacao VAN Valeur Actuelle Nette CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page V TABLES DES ILLUSTRATIONS TABLEAUX Tableau 1: Les principaux broyeurs sur le marché Ivoirien ..........................................................................17 Tableau 2: Statistiques descriptives du niveau de rémunération au sein de la BCP ......................................27 Tableau 3: Critères de segmentation et identification des segments ..............................................................30 Tableau 4: Le détail des investissements .......................................................................................................35 Tableau 5: Masse salariale et Charges de personnel ......................................................................................37 Tableau 6: Frais généraux annuels .................................................................................................................38 Tableau 7: Evolution du BFR ........................................................................................................................40 Tableau 8: Compte d’exploitation prévisionnel .............................................................................................41 Tableau 9: Calcul de la VAN, du TRI et du Délai de Récupération du Capital ...........................................43 Tableau 10: Plan de Financement ..................................................................................................................44 Tableau 11: Bilan Previsionnel ......................................................................................................................47 Tableau 12: Calcul des ratios .........................................................................................................................50 FIGURES Figure 1 : Principaux pays broyeurs de la feves de cacao..............................................................................14 Figure 2 : Principaux industriels broyeurs et leurs parts de marché: .............................................................15 Figure 3 : Demande mondiale en beurre de cacao .........................................................................................16 Figure 4 : Repartition du capital Social de la BCP ........................................................................................22 Figure 5 : Organigramme de la BCP ..............................................................................................................25 Figure 6 : Circuits d’approvisionnement en fève de cacao ............................................................................28 Figure 7 : Evolution du Fond de Roulement ..................................................................................................46 ANNEXES Annexe 1: Détails des Ressources matérielles .............................................................................................. IV Annexe 2: Plan d'amortissements des immobilisations .................................................................................. V Annexe 3: Détails de l'évolution de l'effectif de la BCP ............................................................................... VI Annexe 4: Détails de la revalorisation salariale annuelle ............................................................................ VII Annexe 5: Amortissement de l'emprunt ...................................................................................................... VIII CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page VI RESUME L’industrie cacaoyère est la principale ressource agricole de la Côte d’Ivoire. Cependant elle reste encore sous exploitée. L’exportation sans transformation préalable de nos matières premières constitue un véritable problème pour l’ensemble des pays Africains et ne permet pas de créer de la valeur et encore moins de la conserver. Il est alors impératif pour la Côte d’Ivoire et pour la plupart des pays de l’Afrique Noire francophone de se concentrer sur la question de la création et de la conservation de la valeur par la transformation de nos matières premières agricoles, qui permettrait par ricochet le développement du tissu industriel. Ainsi, dans le but de participer à cette création et la conservation de valeur, nous avons choisi de porter notre thème sur : ‘’les modalités de financement d’une usine de transformation de cacao en beurre de cacao: Bogb’son Cocoa Processing ‘’. A l’issue de cette étude, et selon l’ensemble de nos indicateurs de rentabilité, nous pouvons dire que ce projet est rentable et dégage, sur les cinq premières années, des flux de trésorerie importants lui permettant de faire face à ses engagements et est créateur de valeur pour l’ensemble des parties prenantes. La principale difficulté de la mise en œuvre du projet, réside dans l’accès au financement optimal, lequel permettrait de financer les activités de démarrage et le Besoin en Fonds de Roulement. Pour ce faire, nous avons proposé des modalités de financement. Nous croyons fermement que la réalisation de ce projet, aura un impact positif sur le développement socio-économique de la Côte d’Ivoire, dans son ensemble. Mots-clefs : Transformation du cacao, beurre de cacao, création et conservation de la valeur. CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page VII ABSTRACT The cocoa industry is the main agricultural resource of Côte d’Ivoire. However it remains not fully exploited. The export without any processing is a real problem for all African countries and does not create value and even less to keep it. It is then imperative for Côte d'Ivoire and for most francophone countries in Africa to focus on the issue of creating and preserving the value through the processing of our agricultural commodities, which would allow the industrial development of the country. Thus, in order to participate to the creation and conservation of the value, we chose to work on this topic: '' the funding modalities of a cocoa processing plant into cocoa butter: The Bogb’son Cocoa Processing ‘’. Thus, in this project, we studied the feasibility, cost and terms of financing of this Cocoa Processing plant. Following this study, and regarding to all our profitability indicators, we can say that this project is profitable and produce during the first five years, strong cash flow enabling the Bogb’son Cocoa Processing to meet its obligations and it create value for all stakeholders. Knowing that main difficulty in the implementation of a project dwell in accessing to optimal funding, which would fund start-up activities and the working capital requirement, we have proposed some financing modalities. We, finally, strongly believe that this project will have a positive impact on the socio-economic development of Côte d’Ivoire, as a whole. Key words: Cocoa processing, Cocoa butter, Creation and conservation of the value. CESAG - BIBLIOTHEQUE Modalités de financement d’une usine de production de beurre de cacao : Bogb’son Cocoa Processing BOGBE Gnanzia Serge Stéphane, 14ème promotion du Master en Banque et Finance Page VIII SOMMAIRE DEDICACE ............................................................................................................................................................ II REMERCIEMENTS ............................................................................................................................................. III LISTE DES ABREVIATIONS ET DES SIGLES ................................................................................................. IV TABLES DES ILLUSTRATIONS ......................................................................................................................... V RESUME ............................................................................................................................................................... VI ABSTRACT .......................................................................................................................................................... VII INTRODUCTION .................................................................................................................................................. 1 CHAPITRE 1 : PRESENTATION DE LA FILIERE CACAO ............................................................................. 4 I. ACTEURS ET PLACE DE LA FILIERE CACAO DANS LE CADRAGE MACRO-ECONOMIQUE ET INSTITUTIONNEL DE LA COTE D’IVOIRE ............................................................................................................................................................. 4 II. DEFIS ET ENJEUX DE LA TRANSFORMATION DU CACAO ..................................................................................... 10 III. LE MARCHE DU CACAO ET DU BEURRE DE CACAO ........................................................................................ 12 CHAPITRE II uploads/Finance/ modalites-de-financement-d-x27-une-usine-de-production-de-beurre-de-cacao-p0097mbf15.pdf