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AMBASSADE DE FRANCE EN ARGENTINE MISSION ECONOMIQUE DE BUENOS AIRES Le Chef des

AMBASSADE DE FRANCE EN ARGENTINE MISSION ECONOMIQUE DE BUENOS AIRES Le Chef des Services Economiques du Cône Sud Buenos Aires, le 20 décembre 2011 Nabil HAMLIRI Av. del Libertador 498 - Piso 17 - C1001ABR Buenos Aires Tél. : (5411) 4819 2400 - Fax : (5411) 4819 2401 www.missioneco.org/argentine Les « multilatinas » dans le cône sud On appelle « multilatina » toute entreprise multinationale basée en Amérique Latine. Cette appellation, au départ journalistique puis consacrée par la CEPAL et ses publications régulières sur le sujet, vient marquer la préférence latino-américaine de ces entreprises quand il s’agit d’internationalisation. De manière générale, les multilatinas ont connu une forte croissance durant la dernière décennie, tirée par un exceptionnel mouvement d’internationalisation qui a poussé ces entreprises à investir hors du territoire national avec une préférence marquée pour les autres pays latino-américains. Signe fort de cette expansion, le sous-continent, grâce à ces entreprises, est devenu une région émettrice d’IDE, ceux-ci étant passés de 2,1 Mds USD en 1990 à plus de 25 Mds USD 2008 et 43,1 Mds USD en 2010, un record historique. A titre de comparaison, les IDE entrants, eux aussi en forte croissance, se sont élevés à 112,6 Mds USD (une hausse de 40% par rapport aux chiffres de 2009, la plus forte hausse d’IDE enregistrée dans le monde). Les entreprises mexicaines font figure de fer de lance de l’IDE sortant latino-américain avec 12,6 Mds USD, suivis de près par les brésiliennes (11,5 Mds USD) et les chiliennes (8,7 Mds USD). Une partie importante de cet investissement s’est dirigée vers le continent sud-américain, mais également vers les Etats- Unis. Plusieurs entreprises étatsuniennes, telles que Chevron, Entemann’s, Burger King, Pilgrim’s Pride et Swift, sont aujourd’hui aux main d’entreprises latino-américaines. Ce processus s’explique notamment par une forte augmentation des revenus domestiques (du fait de la forte croissance des pays, du développement et de la consolidation des classes moyennes et du boom des IDE entrants), l’existence d’opportunités d’investissement relativement peu chères et peu risquées à l’étranger et la forte intégration économique régionale. Selon une étude publiée par le cabinet de conseil BCG en 2009, les multilatinas sont à différencier de leurs consœurs issues d’autres pays en développement sur deux points : - La structure actionnariale tend à être privée (grandes familles majoritairement), conférant ainsi plus de flexibilité aux entreprises dans la formulation de leur stratégie et dans la conduites d’activités d’expansion / acquisition tout en et évitant certaines d’interférences avec des impératifs politiques et géopolitiques (par rapport à la Russie où 30% des grandes entreprises sont possédées par le gouvernement et la Chine où 69% des entreprises le sont) - La priorité des multilatinas est régionale, celles-ci ayant su très tôt profiter des opportunités d’investissement dans les « marchés naturels » que sont les pays voisins (communauté de langue et d’histoire). Elles s’inscrivent dès lors dans un processus d’investissement sud-sud, et bénéficient à cet égard de l’attention croissante des institutions financières internationales qui ont fait du développement de l’investissement sud-sud leur priorité. Cencosud (Chili) a ainsi pu bénéficier de prêts et d’assistance technique de la SFI pour le financement d’acquisitions en Amérique du Sud. Les multilatinas chiliennes ont été particulièrement actives, y compris pendant la crise. Elles ont opéré en 2009 des acquisitions pour un montant de 8 Mds USD et ont été à l’origine de 5 Mds USD d’IDE sur les 3 premiers trimestres de 2010, portant le stock d’IDE chiliens à plus de 50 Mds USD. 2010 a également vu la naissance d’un géant de l’aviation mondiale, avec la fusion évaluée à 5,5 Mds USD de la compagnie aérienne chilienne LAN et de sa consœur brésilienne TAM (le processus est toutefois en attente, pour cause d’inspection des autorités anti monopole, et devrait se débloquer dans l’année à venir). On peut également citer parmi les autres entreprises ayant initié un fort mouvement d’internationalisation, Sonda, Arauco, Falabella, Ripley, CMPC et la chaine de supermarchés Cencosud. Cette dernière a acquis la chaine de supermarchés brésilienne Bretas en 2010. Sonda, la plus grande entreprise technologique de la région, a effectué trois acquisitions en 2010 : Telsinc et Softeam au Brésil, NextiraOne au Mexique. Selon une la même étude du BCG, le Chili constitue un écosystème particulièrement propice aux multilatinas : environnement d’affaires favorable, fortes perspectives de croissance du marché intérieur et donc des revenus des entreprises, marchés de capitaux développés, risque macroéconomique et institutionnel limité, bonne intégration dans les blocs régionaux, existence d’institutions étatiques appuyant les entreprises (Fundacion Chile, Pro Chile). Cette conjonction de facteurs favorables a créé une disproportion entre la taille de l’économie chilienne et le nombre de multilatinas issues du pays. Hors Chili, le cône sud concentre un pourcentage relativement faible des multilatinas du sous- continent. Le site América Economia a publié en 2011 un classement des multilatinas. Sur les 66 entreprises notées, 27 sont basées au Brésil, 15 au Mexique, 11 au Chili, 4 en Argentine et 1 en Bolivie. Pour établir ce classement, 5 critères ont été pris en compte : - opérations à l’étranger : exportations et ventes des filiales, pourcentage des revenus produit hors du territoire national - nombre de travailleurs opérant dans les filiales à l’étranger - pourcentage d’investissement ou actifs réalisés hors du territoire national - couverture géographique - potentiel de croissance internationale (pondéré en fonction de la difficulté à entrer dans les régions) Dans ce palmarès apparaissent les entreprises du cône sud suivantes : Classement 2011 (sur 64) Entreprise Pays Secteur CA 2010 Pays couverts Indice d'internationalisatio n (%) 1 BRIGHTSTAR Bolivie Telecom 6400 61 82,3 4 TENARIS Argentine Sidérurgie 7711 11 76,99 5 LAN Chili Aérien 4387,1 19 73,18 8 IMPSA (PESCARMONA) Argentine Energie 788,9 11 68,99 16 LABORATORIOS BAGÓ Argentine Pharmacie 654,5 18 60,29 21 SUDAMERICANA DE VAPORES Chili Naval 5448,1 6 54,12 22 CENCOSUD Chili Grande distribution 11822,2 5 54 24 INTEROCEÁNICA Chili Naval 821,9 4 53,68 27 VIÑA CONCHA Y TORO Chili Boissons 798,6 28 52,67 28 SONDA Chili Technologie 951,9 9 51,66 31 ARAUCO Chili Forestier 3788,4 10 50,19 33 CMPC Chili Forestier 3817,9 9 49,62 39 FALABELLA Chili Grande distribution 8086,1 4 47,99 46 ARCOR Argentine Alimentation 2386,7 16 44,31 56 MADECO Chili Forestier 338,8 3 39,2 66 RIPLEY Chili Grande distribution 2122,8 2 Av. del Libertador 498 - Piso 17 - C1001ABR Buenos Aires Tél. : (5411) 4819 2400 - Fax : (5411) 4819 2401 www.missioneco.org/argentine 3 Profil des entreprises argentines et boliviennes figurant dans le classement : - BrightStar : entreprise bolivienne fournissant des services de gestion de chaines d’approvisionnement, de fabrication et distribution de produits annexes aux opérateurs téléphoniques. Elle dispose de contrats avec plus de 220 opérateurs dans le monde, dont American Movil, Telefonica et Verizon Wireless. Elle opère dans tous les pays latinoaméricains, à partir de son siège social implanté à Miami. - Tenaris : entreprise métallurgique filiale du groupe argentin Techint, spécialisée dans la fabrication de tubes en acier à destination des industries pétrolières et gazières. Elle dispose de partenariats de production / commerclalisation avec un grand nombre d’entreprises étrangères (japonaises, canadiennes, vénézuéliennes, roumaines, brésiliennes) et a pu s’internationaliser à travers diverses acquisitions (dont l’acquisition du géant américain dans le secteur Maverick Tubes en 2006, pour un montant de 3,2 Mds USD). - Impsa : entreprise spécialisée dans le développement de projets d’énergie hydraulique et éolienne et la gestion logistique portuaire, un des leaders mondiaux dans ses secteurs d’activité. Elle a participé à plus de 200 projets hydrauliques pendant les 25 dernières années et dispose de centres de production en Argentine, Brésil et Malaisie, ainsi que de bureaux en Colombie, Venezuela, Etats-Unis, Chine et Inde. - Laboratorios Bago : entreprise pharmaceutique fortement implantée en Amérique Latine à travers ses 18 filiales de production et d’opération dans la région – Mexique, Brésil, Bolivie, Chili, Colombie, Cuba, Equateur, Paraguay, Pérou, Uruguay, Guatemala, Salbador, Honduras, Panama, Nicaragua, Costa Rica, République Dominicaine et Vénézuela. - Arcor : premier producteur mondial de sucre et premier exportateur de sucre vers le Brésil, le Chili et le Pérou, avec des exportations vers plus de 120 pays. L’entreprise possède 41 usines en Amérique Latine. L’entreprise a signé un partenariat stratégique avec Danone en 2005, qui lui permettra de consolider son business de biscuits et barres céréalières. Av. del Libertador 498 - Piso 17 - C1001ABR Buenos Aires Tél. : (5411) 4819 2400 - Fax : (5411) 4819 2401 www.missioneco.org/argentine 4 Av. del Libertador 498 - Piso 17 - C1001ABR Buenos Aires Tél. : (5411) 4819 2400 - Fax : (5411) 4819 2401 www.missioneco.org/argentine 5 uploads/Finance/ multi-latin-as.pdf