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Dslx partie 1 PRINCIPES DE VIABILITÉ DE LA DETTE Irina Yakadina Institut pour le développement des capacités Fonds monétaire international Ce matériel de formation est la propriété du Fonds monétaire international FMI et son usage est réservé aux cours de

PRINCIPES DE VIABILITÉ DE LA DETTE Irina Yakadina Institut pour le développement des capacités Fonds monétaire international Ce matériel de formation est la propriété du Fonds monétaire international FMI et son usage est réservé aux cours de l ? Institut pour le développement des capacités IDC du FMI Il ne peut être réutilisé sans le consentement de ce dernier CSection Objectifs d'apprentissage et plan COBJECTIF S Objectifs d'apprentissage Mieux conna? tre les concepts fondamentaux de l'analyse de viabilité de la dette Comprendre les dangers d'une dette élevée Établir la dynamique de la dette pour di ?érents types de dette Examiner le rôle de l'ajustement budgétaire et d'autres politiques macroéconomiques CPLAN Section Aperçu général Section Dé ?nir la viabilité de la dette Section Pourquoi l'analyse de la viabilité de la dette est-elle importante Section Viabilité de la dette publique dans une économie fermée partie Section Viabilité de la dette publique dans une économie fermée partie CPLAN Section Viabilité de la dette publique dans une économie ouverte Section Désendettement public progressif trajectoires d'ajustement et leurs conséquences Section Rôle des politiques macroéconomiques Section Viabilité de la dette extérieure partie Section Viabilité de la dette extérieure partie CPartie Section Dé ?nir la viabilité de la dette CUNITÉ OBJECTIFS Comprendre le concept de viabilité Ma? triser la terminologie Identi ?er les indicateurs de solvabilité et de liquidité Se familiariser avec les divers types d'AVD du FMI et de la Banque mondiale CUNITÉ PLAN Viabilité de la dette vue sous des angles di ?érents académique pratique politique économique Indicateurs de la charge de la dette Analyse de viabilité de la dette AVD FMI Banque mondiale Introduction CSection Exposé Qu'est-ce que la viabilité CCondition de solvabilité intertemporelle Dette initiale Flux futurs de dépenses primaires Flux futurs de revenus Les ux futurs devraient être actualisés Dépenses primaires dépenses - charges d'intérêts Actualisation a trait au calcul de la valeur actualisée CCondition de solvabilité intertemporelle Lorsqu'un État une entreprise ou un particulier est solvable il elle est en mesure d'assurer le service de la dette exigible au moyen des recettes ou excédents futurs Une personne ayant une dette de faible montant et un important revenu futur est solvable Exemple Prenez une entreprise qui a une dette de dollars et la perspective de béné ?ces annuels de dollars Elle est solvable car le service de cette dette sera assuré gr? ce aux béné ?ces qui seront dégagés CCondition de solvabilité intertemporelle Un contre-exemple est une combine de Ponzi Dans de telles combine le service de la dette initiale est assuré gr? ce aux nouveaux investisseurs plutôt qu'aux excédents futurs CLa solvabilité s ? apparente beaucoup à l'honnêteté elle ne peut être totalement con ?rmée et la preuve en est faite au ?l du temps Guillermo Calvo CDé ?nition académique de la viabilité de la dette La dette est viable s'il est satisfait à la condition de solvabilité intertemporelle autrement dit si la valeur actualisée des futurs soldes primaires couvre l'encours actuel de la dette CLa capacité à reporter l ?