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Cas Coca-Cola Introduction : Coca cola est le leader mondial de la production e

Cas Coca-Cola Introduction : Coca cola est le leader mondial de la production et de la commercialisation de boissons sans alcool. En dessous des comptes (description of business) CA : 2018 (34 300M$), 2019 (37 266M$) et 2020 (33 014M$). Variation CA : 2019 (9%) et 2020 (-11%) TAILLE DU BILAN : 2019 (86 381M$) et 2020 (87 296M$) : Forte intensité capitalistique TRÉSORERIE SANS MS : 2019 (6 480M$) et 2020 (6 795M$) TRÉSORERIE AVEC MS : 2019 (7 947M$) et 2020 (8 566M$) : Trésorerie convenable RÉSULTAT : 2018 (6 476M$) 2019 (8 985M$) et 2020 (7 768M$) : La société dégage un bénéfice. Partie 1 : Une stratégie discutable A - Une politique de forte rémunération des actionnaires traduisant une panne stratégique Tout laisse à penser que Coca-Cola est dans une période de panne stratégique. En effet, le cash qu’elle crée par son activité est pour une grande partie versée à des fins de rémunération des actionnaires. Durant les trois derniers exercices, Coca-Cola a mené une politique de rachat d’actions dans le but de récompenser ses actionnaires ou bien de leur laisser une porte de sortie pour ceux ne croyant pas à la stratégie et aux décisions du top management. Cette politique tend tout de même à diminuer en 2020. C’est le cas également avec sa politique de dividende qui ne cesse de croître durant les trois derniers exercices. L’augmentation croissante de cette politique nous alerte sur le fait que cette panne stratégique dure déjà depuis plusieurs années. B- Des erreurs stratégiques La structure financière de la société est déséquilibrée, près de 76% du bilan de Coca-Cola est constitué de dettes. Cette structure bilantielle pourrait à l’avenir décourager les financeurs qui souhaitent que le risque de financement soit partagé entre les parties prenantes. En effet, Coca-Cola manque de fonds propres, ces derniers sont faibles malgré l’intensité capitalistique de la société. C’est dans l’optique de ne pas empirer cette situation que Coca-Cola rembourse massivement ses dettes à hauteur de près de 29 Milliards de dollars en 2020. Son manque de capitalisation l’oblige à rembourser massivement freinant indéniablement sa croissance. Concernant les écarts d’acquisitions, ces dernières représentent près de 20% du bilan et croissent même durant les deux derniers exercices. Signe que Coca-Cola a recours à la croissance externe et achète très cher ses acquisitions. Partie 2 : Un mastodonte du soda mondiale A- Bonne rentabilité / Fondamentaux élevés La société crée énormément de cash par son activité bien qu’il soit légèrement diminué lors du dernier exercice du fait de la situation conjoncturelle, cette création de cash démontre bien la place prépondérante de l’entreprise dans son marché. Cette création de cash est plus rapide que le chiffre d’affaires sur les deux derniers exercices, cela est dû par une amélioration des marges mais également par une amélioration du besoin en fonds de roulement. Les flux de bénéfices de Coca-Cola sont très impressionnants traduisant une profitabilité incroyable. La capacité d’autofinancement dont dispose Coca-Cola est extrêmement importante et est largement suffisante pour financer l’activité. Son impressionnante création de cash leur permet aisément de s’autofinancer sans avoir à consommer leur importante trésorerie. B- Perspectives de développement élevée Coca-Cola dispose sans nul doute d’une confiance extérieure sans faille. Sa capacité à générer du cash rassure les financeurs. Elle a la possibilité de multiplier la taille de son bilan par 3. Réaliser une levée de capital serait aisée pour Coca-Cola, en effet, sa capacité d’autofinancement lui permet de multiplier ses capitaux propres par 4. Nhgtrt’frindustriel en 2019 même si son manque d’investissement se ressent en 2020 mais surtout de part sa politique de croissance externe comme le montre le goodwill important. Coca-Cola détient du cash et en crée tellement par son activité qu’elle n’hésite pas à acheter chère les sociétés. L’acquisition de société est l’option à privilégier pour Coca-Cola car elle n’a pas de temps à perdre et préfère acheter des entreprises ayant une réelle innovation ou infrastructure importante plutôt que de dépenser en recherches et développements qui pourrait se trouver infructueux ou de perdre du temps. Conclusion : En dépit du fait que Coca-Cola a choisi d’opter pour une politique de rémunération de dividende qui est clairement signe d’une panne stratégique, celle-ci jouit d’une perspective de croissance conséquente. En effet, sa capacité a augmenté la taille de son bilan et sa stratégie offensive en croissance externe nous laisse prétendre à des perspectives glorieuses. De plus, l’activité du mastodonte est génératrice de cash et ce durant les trois exercices, ce qui est très encourageant. Au vu de mon analyse, je suis donc à l’achat en tant qu’investisseur et je financerai en qualité de financeur. uploads/Finance/ redaction-coca-cola.pdf