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Encg finance de marche docx

- La ?nance standard et la ?nance comportementale La deuxième partie est dédiée à l ? analyse de quelques distinctions et singularités concernant les courants théoriques qui ont essayé d ? apporter des éléments de réponse à la problématique relative à la manière par laquelle les décideurs à l ? instar des gérants de portefeuille formulent leurs décisions d ? investissement sur le marché ?nancier principalement le courant de la ?nance standard et le courant de la ?nance comportementale - La ?nance standard La ?nance standard est un courant de recherche qui remonte au début du ème siècle puisque les travaux pionniers relevant de ce courant s ? appuient sur les contributions de Louis Bachelier en Selon Walter les racines de la ?nance standard sont bien plus anciennes que les travaux de Markowtiz puisque c ? est Louis Bachelier qui en dans une thèse de mathématiques réalisé sous la direction d ? Henri Poincaré propose le premier l ? intuition qui fondera le paradigme de la ?nance standard ? Dans sa thèse présentée en Louis Bachelier propose un cadre théorique permettant de modéliser le hasard boursier en réponse au constat fait sur les cours boursiers uctuant selon une marché aléatoire ? o? un nombre in ?ni de factures et d ? aléas in uencent les uctuations boursières rendant par ricochet la prédiction de l ? évolution des prix des actions en bourse impossible Les contributions de Bachelier ont été repris à partir de l ? année par les auteurs de l ? école de Chicago Harry Markowitz Eugene Fama Merton Miller William Sharpe etc A partir de l ? ensemble de ces di ?érentes contributions l ? approche standard a pu développer des modèles mathématiques d ? évaluation des actifs formule du CAPM de Markowitz en et de Sharpe en formule Black-Scholes théorème Modigliani- Miller permettant au niveau microéconomique d ? atteindre les équilibres sur les marchés ?nanciers de façon à ce que les agents à l ? équilibre atteignent leur optimum avec des portefeuilles qui maximisent le couple rentabilité- risque décision rationnelle en univers risqué et d ? atteindre au niveau Rainelli- Weiss H La théorie ?nancière classique une parenthèse de ans ? Consulté sur le site https www researchgate net publication LATHEORIEFINANCIERECLASSIQUEUNE PARENTHESEDE ANS Bachelier L Théorie de la spéculation ? Annales scienti ?ques de l ? École normale supérieure volume tome pp ?? Schinckus C La ?nance comportementale ou le développement d'un nouveau paradigme ? Revue d'Histoire des Sciences Humaines Page Le modèle d ? évaluation des actifs ?nanciers MEDAF est une traduction approximative de l ? anglais Capital Asset Pricing Model CAPM permet d ? estimer le taux de rentabilité attendu par le marché pour un actif ?nancier en fonction de son risque systématique Ait Dani S et Radi B La controverse sur l ? e ?cience des marchés ?nanciers et l ? émergence du paradigme comportemental ? Moroccan Journal of Business Studies Page Consulté sur le site http www emaa ma mjbs articles pdfs V