Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

2021-2022 Finances d’entreprises Professeur : Mme Kaoutar LAHJOUJI Ecole Mohamm

2021-2022 Finances d’entreprises Professeur : Mme Kaoutar LAHJOUJI Ecole Mohammedia d’Ingénieurs 2A-GC PLAN 02 01 03 Rappel notions de base en gestion financière Introduction Décision d’investissement Partie 2 Décision de financement Partie 3 Introduction 01 Introduction Une entreprise, si elle est mal gérée, risque à tout moment de se retrouver en situation d'insolvabilité, ce qui se traduirait par une cessation de son activité et une mise en liquidation. Cette situation peut arriver à toute entreprise qui ne prend pas suffisamment conscience de l'importance d'une gestion saine de ses finances, et ce, même dans le cas où elle connaît une bonne activité économique. la gestion financière est la partie des sciences de gestion consacrée à l’étude des flux financiers dans l’entreprise. Sa méthodologie procède selon deux étapes complémentaires: l’analyse financière de l’entreprise ou le diagnostic financier, véritable état des lieux à un moment donné ; la politique financière qui consiste à préparer et prendre les décisions financières qui engagent l’avenir et influencent les valeurs de l’actif et du passif, les résultats et la valeur de l’entreprise. Introduction Introduction Diagnostic financier : Cette analyse doit permettre aux différents partenaires de l'entreprise de connaître la santé actuelle de l'entreprise et ses chances de pérennité afin de prendre position sur un partenariat technique, commercial ou financier une fois que cette analyse aura été effectuée. L'analyse financière s'appuie principalement sur les documents comptables que les entreprises sont obligées d'établir et de publier voire sur d'autres documents prévisionnels (compte de résultat prévisionnel, tableau de financement, tableau de trésorerie, etc.). Elle permet de vérifier l'état de la structure patrimoniale de l'entreprise à travers l'étude de ses bilans puis d'apprécier son activité et sa rentabilité à travers l'étude de ses comptes de résultat en se servant de documents complémentaires. Introduction La théorie financière : un cadre de référence des modèles de gestion financière d'entreprise. La théorie financière fait toujours l'analyse des décisions financières à court et à long termes dans une optique optimale : La maximisation de la valeur de l'entreprise. L’arbitrage entre rentabilité et risque. L'objectif financier et les décisions financières à long terme : L'entreprise = un portefeuille de projets d'investissement et de sources de financement. La valeur de l'entreprise dépend, dès lors, de la valeur de ce portefeuille. Les actionnaires, les gestionnaires devraient retenir tous les projets d'investissement qui feraient augmenter la valeur marchande des actions et choisir les sources de financement qui minimise le coût. • Actionnaire : maximisation de sa richesse -> maximisation de la valeur de l’entreprise. • Gestionnaire : Maintien de son poste d'emploi -> Minimiser le risque de faillite. Introduction La place des décisions financières dans le circuit financier : Introduction Actif mobilisé Opérations d’investissement BFR Exploitation Opérations d’exploitation Décision d’investissement Actif mobilisé Opérations d’investissement BFR Exploitation Opérations d’exploitation Décision de financement Centre de décisions financières -Dirigeants- Investissement Cession Trésorerie d’exploitation Financement Flux de répartition Autofinancement Source : Charreaux, G. (2014). Finance d'entreprise. EMS Editions. Décision d’investissement 2 Décision d’investissement Evaluation de la rentabilité des investissements1 L’investissement, une décision stratégique2 1- L’investissement, une décision stratégique En matière de décisions financières, la décision d’investissement constitue la plus importante décision que l’entreprise doive prendre, non seulement du fait de la masse de fonds à mettre en œuvre, mais aussi parce que les investissements sont les déterminants essentiels de l’aptitude de l’entreprise à créer de la valeur. Son importance découle également du fait qu’elle est une décision risquée. Risque économique Risque Il est lié à la variabilité du résultat d’exploitation découlant de l’exercice d’une activité donnée dans le cadre d’une conjoncture économique changeante. Il découle du financement nécessaire à la réalisation de l’investissement et qui peut, selon les sources utilisées, introduire une certaine variabilité du résultat net. Risque financier La politique d’investissement conditionne le développement futur de l’entreprise. Elle est la traduction concrète des stratégies générales adoptées par la direction. Plusieurs politiques sont possibles. Elles s’identifient ou se caractérisent par : le type d’investissement réalisé (remplacement, expansion, diversification, innovation…); l’intensité avec laquelle elles sont conduites (expansion forte, diversification modérée…); le mode de développement choisi: croissance interne ou croissance externe par acquisition d’autres sociétés au Maroc ou à l’étranger (très fréquente chez les sociétés cotées). 1- L’investissement, une décision stratégique 1- L’investissement, une décision stratégique Le concept Typologie Phases d’évaluation de projet Caractérist. financières 1 2 3 4 L’investissement est une opération entraînant une affectation de ressources à un projet industriel ou financier dans l’espoir d’en retirer des flux de liquidités sur un certain nombre de périodes afin d’enrichir l’entreprise, c’est-à-dire créer de la valeur. La logique de la proposition est donc conforme à l’objectif de maximisation de la valeur de l’entreprise ou de la valeur de l’action. Pour être considérées comme investissement, les sommes en question doivent être suffisamment importantes, c’est-à-dire avoir une influence significative sur l’avenir de la firme. Dans le cas contraire, l’opération est considérée comme relevant de la gestion courante de l’entreprise 1.1- le concept d’investissement 1- L’investissement, une décision stratégique une vision économique : Investir c’est acquérir ou créer un capital fixe. Autrement dit, l’investissement constaté pendant une période, au sens des économistes, c’est la variation du stock de capital fixe entre le début et la fin de la période. une vision comptable : Pour le comptable, l’investissement est une immobilisation. Il s’agit d’une dépense liée à l’actif immobilisé. une vision financière L’investissement consiste à engager durablement des fonds sous formes diverses, matérielles ou immatérielles, dans l’espoir de recevoir des gains futurs, étalés dans le temps. Qu’est ce qu’investissement 1- L’investissement, une décision stratégique 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon leur finalité: Investissements d’expansion Ils contribuent à l’augmentation de la capacité de production ou de distribution de l’entreprise, dans le même domaine que celui déjà exercé. Il peut s’agir d’investissements internes ou externes. Investissements de diversification Ils se traduisent également par une augmentation de la capacité, mais dans un domaine nouveau pour l’entreprise. Investissements de renouvellement (ou de remplacement) Il s’agit de remplacer des investissements devenus obsolètes et généralement totalement amortis. Le renouvellement à l’identique étant rarement possible, ils s’accompagnent souvent de gains de productivité (machines plus performantes) ou de changements des produits ou prestations. 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon leur finalité: Investissements d’innovation Ce sont des investissements conçus pour exploiter une nouvelle technologie. Généralement ils nécessitent une réorganisation des modalités de production et une redéfinition des compétences et des postes de travail Investissements sociaux Il s’agit d’investissements destinés à améliorer les conditions de vie du personnel : crèches, cantines, salles de sport,… Ils se traduisent par une meilleure productivité et par une plus grande stabilité du personnel (réduction du turnover, c’est à dire du taux de départ) 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon leur nature: Investissements corporels Les investissements corporels sont des actifs physiques qui viennent en augmentation du patrimoine de l’entreprise. Il s’agit notamment de terrains, machines, constructions, ordinateurs, camions, outils, …. Investissements incorporels Ce sont les dépenses réalisées afin d’accroître le potentiel de vente futur de l’entreprise. Il s’agit principalement des dépenses : formation, recherche et développement, publicité et marketing, achats de logiciel, fonds commercial, Investissements financiers Ce sont des placements de capitaux ou de valeurs en vue de l’acquisition des titres producteurs de revenus financiers Il s’agit notamment des actions et obligations 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon leur stratégie: Investissements défensifs : Pour protéger l'entreprise contre l'évolution du marché Investissements offensifs : Pour que l'entreprise reste à l'avant-garde de la technologie dans son domaine Investissements d’intégration Pour prendre en charge des opérations en amont ou en aval d’une position d’origine dans la chaîne de fabrication et de commercialisation d’un produit Investissements de diversification Pour se lancer dans des activités nouvelles pour elle, qu’il s’agisse de nouveaux produits et/ou de nouveaux marchés 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon la nature de leur relation: Des projets indépendants Deux projets sont dits indépendants si la réalisation de l'un n’affecte en rien le sort de l’autre En d’autres termes, il faut que les deux projets soient techniquement indépendants et les flux monétaires générés par l’un des deux projets ne soient pas affectés par l’acceptation ou le rejet de l’autre. Des projets mutuellement exclusifs Deux projets sont mutuellement exclusifs si la réalisation de l’un implique le rejet de l’autre (exemple la construction d’un bâtiment et l’acquisition d’un bâtiment) Des projets contingents ou complémentaires Deux projets sont contingents si la réalisation de l’un ne peut se faire sans l’autre (exemple la construction d’un bâtiment et l’acquisition d’un terrain). 1.2- Typologie d’investissements 1- L’investissement, une décision stratégique Selon la nature de leur relation: Quelle que soit l’approche retenue, on peut regrouper les différentes catégories proposées en :  Investissement forcé  Investissement volontaire Étude sectorielle Étude de marché Étude technique Etude approfondie du projet2345 Stratégie Conception et préselction du pojet Etude de rentabilité Choix de financement Etude de faisabilité d’un projet Etude juridique Réalisation et évaluation du projet 1- L’investissement, une décision stratégique 1.3- Phases d’évaluation d’un projet: 1- L’investissement, une décision stratégique 1.4- Caractéristiques uploads/Finance/ support-de-cours-decision-d-x27-investissement-2a-gc.pdf