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La théorie et la modélisation macroéconomiques, d’hier à aujourd’hui Michel De

La théorie et la modélisation macroéconomiques, d’hier à aujourd’hui Michel De Vroey* et Pierre Malgrange** Décembre 2005 Docweb n° 0518 * Université Catholique de Louvain ** PSE, Cepremap et Université Catholique de Louvain 1 La théorie et la modélisation macroéconomiques, d’hier à aujourd’hui ✶ Résumé L’objectif de cet article est de retracer l’histoire de la macroéconomie de ses débuts à nos jours en prenant en compte sa double dimension théorique et empirique. Elle a profondément marqué l’évolution des politiques économiques. Dans un premier temps, nous rappelons la triple démarche qui a donné lieu à son émergence, la Théorie générale de Keynes, le modèle IS-LM de Hicks et les premiers travaux économétriques de Tinbergen. Ensuite, nous examinons la période de dominance de la macroéconomie keynésienne dans la double dimension évoquée plus haut. Notre histoire se poursuit par l’examen de la remise en cause de cette macroéconomie impulsée d’abord par Friedman et ensuite par Lucas et autres auteurs nouveaux classiques. Ensuite, nous exposons les grands traits de la nouvelle macroéconomie, dynamique et stochastique. Pour terminer, nous nous interrogeons sur la contestation récente des modèles de cycle réel de la première génération. Mots clés : modèles macroéconomiques, synthèse néoclassique, nouvelle économie classique Classification JEL : B2, E1 Seventy Decades of Macroeconomic Theory and Modelling: a Survey Abstract The aim of our paper is to give an account of the history of macroeconomics from its beginning to this present-day state considering both its theoretical and empirical dimension. The following benchmarks are considered. First the creation of modern macroeconomics is viewed as resulting from three congruent causes, Keynes’ General Theory, Hicks’ IS-LM model and, finally Tinbergen’s econometric models. In a second step, we briefly survey macroeconomics as it existed during its period of dominance in the 1950s and the 1960s. Next, we consider the criticism of these models by Friedman and, Lucas. This brings us to consider macroeconomics as it stands today, i.e. stochastic dynamic Walrasian models. Our paper ends with a brief evocation of the recent contestation of real business cycle models of the first generation. Keywords: Macroeconomic Models, Neoclassical Synthesis, New Classical Economics JEL Classification: B2, E1 ✶ Cette étude a paru dans la collection des publications des économistes de Louvain, Regards économiques, juin 2005, n° 30. Nous remercions Vincent Bodard pour ses remarques sur une version antérieure de ce texte. Cette étude a été financée par la Communauté française de Belgique (bourse ARC 03/08-302) et par le Gouvernement Fédéral belge (bourse PAI P5/10). 2 1. Introduction Comme son titre l’indique, l’objectif de notre étude est de retracer les grands traits de l’évolution de la macroéconomie de sa naissance à nos jours. Nous commencerons par examiner son émergence dans les années 1930 pour étudier ensuite la période de règne sans partage de la macréoconomie keynésienne des années 1950 à 1970. L’étape suivante de son évolution est l’offensive menée par Milton Friedman et Robert Lucas contre la macréoconomie keynésienne. Les travaux de ces auteurs ont débouché sur un changement de perspective qui nous paraît mériter d’être épinglé comme une « révolution scientifique » à la Kuhn, l’émergence de la macroéconomie dynamique et stochastique. Avec celle-ci, le centre d’intérêt de la théorie et de la modélisation macroéconomie se déplace. Le thème des défaillances de l’économie de marché, et en particulier du chômage, est délaissé au profit d’un examen des phénomènes du cycle et de la croissance, ceux-ci étant étudiés à partir de l’hypothèse d’un fonctionnement efficace du système. Avant d’entrer dans le vif du sujet, demandons-nous ce qu’il faut entendre par le terme de macroéconomie ? Sans entrer dans les détails ni vouloir confronter notre position à celles d’autres auteurs, contentons-nous de poser qu’à nos yeux les conditions suivantes doivent être réunies pour qu’on puisse parler de macroéconomie. Premièrement, celle-ci est une discipline modélisée, c.à.d. composée de modèles mathématiques. Deuxièmement, elle poursuit une démarche d’équilibre général, s’intéressant à une économie prise dans son ensemble mais représentée d’une manière simplifiée (petit nombre de marchés, hypothèse d’agent représentatif, etc.). Troisièmement, la macroéconomie est une discipline appliquée, ses modèles abstraits devant se prêter à la mesure empirique. Enfin, la macroéconomie a une visée de politique économique. Elle doit servir à la prospective et à l’évaluation des effets de politiques économiques alternatives. Cette définition de la macroéconomie procède d’un point de vue méthodologique. Mais on peut aussi l’appréhender en mettant en avant l’énigme qui a motivé son apparition. On évoquera alors la grande crise des années 1930 et le phénomène de chômage de masse qui l’a caractérisé. La macroéconomie est fille de cette grande crise. 2. L’émergence de la macroéconomie Si nous avions adopté une définition plus large de la macroéconomie, nous aurions pu affirmer que les économistes classiques, comme Adam Smith, David Ricardo ou Karl Marx, 3 faisaient de la macroéconomie comme Monsieur Jourdain de la prose. Du fait de notre définition étroite, nous considérons que la naissance de la macroéconomie résulte de la convergence de trois démarches, la formulation par Keynes d’une théorie nouvelle de l’interdépendance économique, la formalisation des intuitions de Keynes dans un modèle mathématique, démarche à laquelle le nom de Hicks peut être associé, et, enfin, l’entreprise de mesure empirique pour laquelle, si le nom d’un pionnier devait être mis en avant, celui de Tinbergen pourrait prévaloir. Keynes est certainement la figure tutélaire de la macroéconomie et son livre, La Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, paru en 1936, sa poutre maîtresse. Ce livre visait à élucider le phénomène de chômage de masse qui, à l’époque de la grande crise des années 1930, accablait les économies. Le désarroi régnait parmi les responsables politiques, sociaux et intellectuels, qui ne parvenaient pas à avoir de prises sur l’évolution des choses. Au sein de la communauté plus restreinte des économistes académiques, le sentiment prévalait que leur discipline ne disposait pas des outils adéquats pour comprendre la réalité qui les entourait et agir sur celle-ci. Sortir de cette crise était manifestement une affaire complexe, mais Keynes était convaincu qu’une déflation salariale ne pouvait qu’empirer les choses. Tel était pourtant la seule solution susceptible d’être dérivée de la théorie économique de l’époque. L’objectif poursuivi par Keynes en s’attelant à son livre était de faire sauter ce verrou théorique. A cet effet, il fallait, pensait-il, dépasser le cadre d’équilibre partiel, tel qu’ Alfred Marshall, le fondateur de l’école de Cambridge, l’avait développé. Si le chômage était, bien évidemment, un phénomène se manifestant dans le marché du travail, son origine devait être cherchée dans d’autres secteurs de l’économie, en particulier la finance. Il s’agissait dès lors d’étudier l’interdépendance entre les marchés, la piste suivie par Keynes étant d’attribuer le chômage à une insuffisance de la demande agrégée, une partie du revenu des agents fuyant le circuit de la dépense. Le programme développé par Keynes dans la Théorie Générale conjuguait les éléments suivants: (a) démontrer l’existence d’un chômage involontaire d’équilibre, celui étant entendu comme une situation dans laquelle certains agents économiques souhaitent travailler au salaire en vigueur mais se voient dans l’incapacité de réaliser ce projet ; (b) exonérer les salaires de la responsabilité de cet état des choses ; (c) en donner un explication d’équilibre générale ; (d) démontrer que la cause du phénomène est une insuffisance de la demande globale pour les biens, de telle sorte que le remède à apporter consiste en une relance par l’Etat de cette demande.1 1 Cfr. De Vroey (2004). 4 La Théorie générale, un livre qui s’adressait aux économistes et non au grand public, reçut un accueil immédiat favorable, en particulier de la part des jeunes économistes. Il faut dire que l’attente d’un renouvellement théorique était forte et ce n’est que bien plus tard qu’on réalisa ses sérieuses ambiguïtés — son caractère statique, ses définitions à géométrie variable, sa poursuite simultanée de lignes théoriques peu compatibles. Mais le livre de Keynes suscita aussi la perplexité. Si ses lecteurs sentaient qu’ils se trouvaient face à une oeuvre novatrice, celle-ci constituait néanmoins un objet étrange, souvent incompréhensible! La lumière vint d’une conférence organisée à Oxford en septembre 1936 durant laquelle trois jeunes économistes anglais, Harrod, Meade et Hicks, proposèrent leur décodage.2 Leurs interprétations avaient plusieurs traits en commun. Leur diagnostic quant au message central du livre était très proche. De plus, tous trois le trouvaient moins révolutionnaire théoriquement que ce que Keynes prétendait. Enfin, tous trois réussirent à transformer le raisonnement en prose de Keynes en un modèle mathématique simple, composé d’un petit nombre d’équations simultanées. Si cette transformation ne pouvait faire justice à la pensée kaléidoscopique de Keynes, au moins maintenant son message devenait compréhensible pour les économistes ordinaires. L’ironie est que si les trois modèles étaient proches en termes de contenu, seul l’un d’eux, celui de Hicks — le modèle IS-LM qui fut ensuite rebaptisé du nom de modèle IS-LM — connut le succès, et lequel puisqu’il devint l’incarnation de la théorie keynésienne. Une des raisons de ce succès a été l'ingénieux graphique conçu par Hicks permettant de synthétiser sur un seul plan les positions d’équilibre de trois marchés (le uploads/Finance/ theorie-et-modelisation-macroeconomique.pdf