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Introduction : Depuis quelques années, la société UBER est présente dans le quo

Introduction : Depuis quelques années, la société UBER est présente dans le quotidien de millions de personnes. Cette entreprise de service met à disposition de ses utilisateurs la possibilité de se déplacer où que ce soit et à n’importe quel moment. Uber se place parmi les leaders sur le marché du service de transport et parvient à dégager un chiffre d’affaires de plus de 10 milliards de dollars sur les 3 dernières années. Une croissance forte de l’activité est à noter entre 2018 et 2019, croissance logique pour cette société gagnant de jours en jours des parts de marché. En 2020, la diminution de l’activité est logique du fait des confinements à répétition freinant le besoin de déplacement de la population. La société a une forte intensité capitalistique CA : 2018 (10 433M$), 2019 (13 000 M$) et 2020 (11 139 M$). Variation CA : 2019 (25%) et 2020 (-14%) TAILLE DU BILAN : 2019 (31 761 M$) et 2020 (33 252M$) : Forte intensité capitalistique TRÉSORERIE SANS MS : 2019 (10 873 M$) et 2020 (5 647 M$) TRÉSORERIE AVEC MS : 2019 (11 313 M$) et 2020 (6 827M$) : Trésorerie trop élevée RÉSULTAT : 2018 (987 M$) 2019 (-8 512 M$) et 2020 (- 6788 M$) : La société est en perte. Uber bien qu’une société parmi les plus populaires ne parvient pas à être profitable (I), mais elle dispose d’un tel engouement qu’il semblerait “hallucinant” de ne pas prendre en compte l’incroyable potentiel de croissance (II). I – Uber : un modèle d’entreprise qui n’a pas encore prouvé son efficacité Fondamentaux très faible(A), Pas le droit à l’erreur (B). A- Fondamentaux très faible Durant les trois derniers exercices, Uber ne parvient pas à créer du cash par son activité, elle en consomme par sa capacité d’autofinancement du fait que l’activité d’Uber ne soit pas profitable. Cette dernière se détériore au fil des exercices traduisant une baisse des marges notamment du fait de l’accroissement des dépenses liées aux recherches et développements qui ont été multipliées par 3 lors de l’exercice 2019 qui ne s’est pas autant poursuivis en 2020 du fait du manque d’activité d’Uber lors de cet exercice. Le fait que la profitabilité soit faible s’explique par la “jeunesse” de la société, en effet Uber est entré il y a peu dans un secteur concurrentiel nécessitant des investissements importants. B- Pas le droit à l’erreur Uber ne peut pas se permettre de réaliser des investissements ne développant pas sa croissance du fait que son activité soit consommatrice de cash et que la seule manière de poursuivre son activité est de conserver la confiance des financeurs et des investisseurs. La société ne cesse de réaliser des investissements et ce durant les trois exercices étudiés. L’année 2020 est marquée par un investissement important qui a été multiplié par trois suite à la réalisation d’une opération de croissance externe importante. Il résulte de cette opération un goodwill élevé de près de 18% du total bilan, Uber a donc acheté chèr une société en 2020 lui faisant gagner du temps sur sa croissance. II – Potentiel élevé A – Une confiance extérieur élevé Uber jouit de par sa notoriété d’une grande confiance des parties externes à l’entreprise lui permettant de trouver des financements pour sa croissance malgré les pertes et la consommation de cash que son activité induit. Cela est visible par la bonne capitalisation d’Uber, en effet, les capitaux propres représentent 40% du bilan. Cette forte capitalisation incite les financeurs et les fournisseurs à croire en Uber. La trésorerie d’Uber incite également les parties externes à accorder des financements car la société écarte à court terme le risque d’illiquidité. Uber se finance donc par des capitaux extérieurs prouvant la confiance des parties prenantes envers la société. B – Une capacité au-delà de sa structure actuelle La structure de financement d’Uber fait apparaître des fonds propres élevés de 40% du bilan ce qui laisse une certaine marge à la société pour lever toute forme de dette de bas de bilan. Uber est une société de croissance de part les dépenses non négligeables en recherches et développements qui représentent en 2020 un cinquième du chiffre d’affaires. Les investissements importants pour développer le parc industriel et les acquisitions de sociétés démontrent une réelle stratégie de croissance Conclusion En dépit de fondamentaux qui restent faibles avec une activité qui consomme du cash, ou encore une capacité d’autofinancement qui en principe décourageraient les investisseurs, UBER est une jeune entreprise auquel on croît. Malgré cela, elle détient des fonds propres élevés ce qui laissent présager une confiance externe qui n’est pas prête de s’arrêter. De plus, la société a su montrer une croissance de son Chiffre d’Affaire en 2019 même si en 2020 celle-ci n’a pas pu la consolider au vu de la récente crise sanitaire. Les investissements (développement du parc industriel) ou rachat d’entreprise montrent qu’UBER montre la stratégie agressive de croissance du top management. Au vu de mon analyse, je suis donc à l’achat en tant qu’investisseur et je financerai en qualité de financeur.. uploads/Finance/ uber-plan-et-redaction.pdf