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Approfondissement et Analyse de La Balance de Paiement ZIZZI Marouan Semestre 7

Approfondissement et Analyse de La Balance de Paiement ZIZZI Marouan Semestre 7 (S9) 2019/2020 P a g e 1 | 32 Approfondissement et Analyse de La Balance de Paiement Nom Niveau Année Universitaire Encadrée par : Mr.ESSAHLI La présentation de la balance des paiements Les comptes La balance des paiements se présente sous la forme d'un état comptable dans lequel les opérations sont regroupées dans quatre grands comptes. Un poste résiduel (les erreurs et omissions nettes) sert à compenser les faiblesses de la collecte statistique. La disposition des quatre comptes et l'ordre d'enregistrement des opérations au sein de chaque compte suivent la même logique : on va des opérations les moins liquides vers les opérations les plus liquides. C'est pourquoi on enregistre successivement les opérations concernant les actifs réels (échanges de biens et services par exemple), les actifs financiers (investissements) et les actifs monétaires. De haut en bas du tableau représentatif de la balance des paiements, on trouve donc les principaux comptes suivants : le compte des transactions courantes ; le compte de capital ; le compte d'opérations financières ; le compte des réserves et postes apparentés. Le compte des transactions courantes Le compte des transactions courantes regroupe toutes les transactions privées et publiques portant sur des valeurs économiques autres que des actifs financiers entre résidents et non résidents. Les transactions sont classées par ordre de liquidité croissante : échanges de biens et services, rémunération des salariés et revenus des investissements, transferts sans contreparties: aides aux développement, transferts d'épargne des travailleurs émigrés ou immigrés. Le compte de capital Le compte de capital regroupe les transferts de propriété des actifs fixes, les transferts de fonds liés à la cession ou à l'acquisition de ces actifs, les acquisitions et cessions d'actifs non financiers non produits (brevets, contrats de locations, actifs incorporels, etc.), les remises de dettes des administrations publiques. Le compte d'opérations financières Le compte d'opérations financières (hors avoirs de réserves) regroupe toutes les transactions financières et monétaires des secteurs public et privé.Les différents comptes financiers sont classés par ordre de volatilité croissante des opérations. Le compte des investissements directs enregistre les prises de participation dans le capital d'une entreprise pour des motifs de prise de contrôle totale ou partielle. Le compte des investissements de portefeuille regroupe les opérations de placement à caractère spéculatif sans recherche de prise de contrôle. Le compte des autres investissements recouvre les crédits commerciaux, les prêts à court et moyen termes, les crédits et prêts du FMI, etc. P a g e 2 | 32 Le compte des avoirs de réserves et postes apparentés Le compte des avoirs de réserves et postes apparentés enregistre séparément l'ensemble des opérations monétaires de l'État. Par exemple, l'achat par la banque centrale de devises étrangères au moyen de monnaie nationale s'inscrit au débit au compte des avoirs de réserves. Le tableau récapitulatif Le tableau ci-après situe chacun des titres, postes et rubriques à l'intérieur du cadre général de la balance des paiements. P a g e 3 | 32 P a g e 4 | 32 Chapitre 1 : La balance des paiements La balance des paiements rend compte des transactions réelles monétaires et financières des résidents d’une économie nationale avec des non-résidents. C’est un document qui permet d’apprécier l’interface entre la nation et le monde. Elle permet d’évaluer les relations économiques entre nation. Ce chapitre est divisé en deux sections distinctes : - Définition de la balance des paiements, principes de construction, présentation des différents soldes calculables. - Examinassions de la dynamique de la balance des paiements, démonstration des phénomènes économiques pouvant expliquer la variation de la balance des paiements. Objectif du chapitre : - Définir précisément le terme balance des paiements - Décrire les principes comptables qui permettent de la construire - Expliciter le lien entre le solde extérieur et l’équilibre entre l’épargne et les investissements - Comprendre les soldes significatifs de la balance des paiements - Montrer que différentes approches théoriques sont nécessaires pour comprendre la balance des paiements Section 1 : La balance des paiements : principes de constructions Depuis la fin de la seconde guerre mondiale le FMI propose des principes comptables afin de présenter les comptes extérieurs des économies nationales. Le manuel de référence est le 5ème, datant de 1993, la France l’adopte en 1996, et la zone euro en 1999. La balance des paiements nous permet de connaître la position d’un pays dans l’environnement international et sa capacité à résister aux chocs. 1. Les principes comptables A. Définitions La balance des paiements est un document statistique qui recense dans un cadre comptable toutes les transactions réalisées durant une période donnée entre les résidents d’un ensemble politique et non-résidents. Les données proviennent des déclarations des banques et des entreprises, des sources douanières et administratives mais également d’enquêtes. Il y a environ 3500 déclarants et 25 millions d’informations collectées. C’est la banque de France qui élabore le document avec l’aide de la COFACE (Compagnie Française pour le Commerce Extérieur), du trésor et de la BFCE (Banque Française pour le Commerce Extérieur). La balance des paiements repose sur un double enregistrement des flux en débit et en crédit. Toutes transactions entraînent deux écritures de sens opposé pour un montant identique. Ex : Exportation de marchandise Flux réel => sortie de marchandise Flux monétaire => entrée d’argent Donc le total des débits doit être égal aux crédits, cependant si le paiement est différé alors le flux monétaire prend la forme d’un crédit commercial. Le critère de résidence dépend de la durée de résidence qui doit être de 2 ans minimum. Cela concerne autant les personnes physiques que morales hormis les militaires et les fonctionnaires. A. Les principes d’enregistrement comptables P a g e 5 | 32 La balance des paiements s’inscrit dans un cadre qui comprend deux colonnes, une débit et une crédit. Le FMI préconise une règle qui s’appuie sur le sens de variation du patrimoine net des résidents. Patrimoine net = avoirs réels + actifs financiers - engagements financier Toute opération qui entraîne une diminution du patrimoine net des résidents s’inscrit en crédit. Ex : les exportations, la vente, le dépôt bancaire d’un non-résident dans une banque résidente. Toute opération qui entraîne un accroissement du patrimoine net est notée en débit. Ex : une importation, un investissement direct à l’étranger, le remboursement d’un emprunt contracté par un résident auprès d’une banque non-résidente. 2. Les soldes significatifs A. Présentation générale de la balance des paiements. 1. Compte de transactions courantes 1.1.Les biens 1.2.Les services 1.3.Les revenus 1.4.Les transferts courants 2. Compte de capital 2.1.Les transferts en capital 2.2.Acquisition d’actifs non financier 3. Compte financier 3.1.Investissements directs à l’étranger 3.2.Investissements de portefeuille 3.3.Autres investissements 3.4.Avoirs de réserve 4. Erreurs et omissions 1. Compte de transactions courantes 1.1.Les biens Les biens constituent les marchandises échangées sous forme d’importations et d’exportations. Les importations sont évaluées au prix où elles sont livrables dans le pays acheteur, c’est-à-dire en incluant les frais de transport et d’assurance (méthode CAF : Coût Assurance Fret). Ce sont les importations qui sont corrigées dans un coefficient de 5% en France pour être intégré dans la balance des paiements. 1.2.Les services Pour les services la balance des paiements en reçoit 11 catégories de services (en passant des transports jusqu’aux services culturels) P a g e 6 | 32 Ex : L’entreprise française vend à une entreprise suisse 100€ de production. L’entreprise suisse paye 40% au comptant et 60% dans 3 mois. Crédit Débit Exportation de marchandise 100 Avoirs et engagements des institutions financières et 40 monétaires 60 Crédits commerciaux 1.3. Les revenus Revenus des facteurs de production (T salaires et K versements de dividendes). Les revenus sont désormais séparés des services, on applique ici le même principe comptable que pour les biens. Une cession est enregistrée au crédit et une acquisition au débit. L'utilisateur et le détenteur du facteur de production ne réside pas dans le même espace économique. Si un résident utilise le capital ou le travail mis à disposition par un non résident il est acquéreur de facteur de production. En contrepartie, il y a une rémunération du capital ou du travail. 1.4. Les transferts courants Ce sont des opérations unilatérales réelles ou monétaires sans contrepartie. Cela comprend les transferts effectués par le secteur officiel sans contrepartie (cela ne concerne pas les entreprises). Par exemple : un versement au budget européen, les dons en nature à l'étranger, les dons des ONG, l'envoi d'argent par les immigrés dans leur pays d'origine. Pour équilibrer la balance des paiements une ligne fictive à été créée, la ligne des transferts courants. 2. Compte de capital C'est un compte apparu récemment, il regroupe les transferts en capital non financier mais également les abandons de créances qu'ils soient partiels ou totaux. Par exemple : les logements et bâtiment, les brevets, les droits d'auteurs, et les marques. 2.1. Les transferts en capital Ils comprennent les opérations qui donnent lieu au transfert de la propriété d'un actif fixe, une remise ou encore d'un réaménagement de dette. Un abandon de créance correspond à un uploads/Finance/ zizzi-marouan-s7reserve-balance-de-paiement 1 .pdf