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UNIVERSITE PARIS IX - DAUPHINE UFR SCIENCES DES ORGANISATIONS CONTRIBUTION A L'

UNIVERSITE PARIS IX - DAUPHINE UFR SCIENCES DES ORGANISATIONS CONTRIBUTION A L'ETUDE DES DETERMINANTS DE LA COMPTABILISATION DES INVESTISSEMENTS IMMATERIELS THESE pour l'obtention du titre de DOCTEUR EN SCIENCES DE GESTION (arrêté du 30 mars 1992) présentée et soutenue par Christophe THIBIERGE JURY Directeur de Thèse : Elie COHEN Professeur à l'Université de Paris IX-Dauphine Rapporteurs : Alain BURLAUD Professeur au CNAM Jean-François CASTA Professeur à l'Université d'Angers Suffragants : Bernard COLASSE Professeur à l'Université de Paris IX-Dauphine Dominique JACQUET Professeur à l'Université de Paris X-Nanterre Décembre 1997 2 L'Université n'entend donner aucune approbation ni improbation aux opinions émises dans les thèses : ces opinions doivent être considérées comme propres à leurs auteurs. 3 REMERCIEMENTS Je tiens à remercier tout particulièrement le Professeur Elie COHEN, qui m'a fait l'honneur d'être mon Directeur de thèse, pour son encadrement patient et exigeant tout au long de ces années, pour sa rigueur et sa compréhension, enfin pour ses nombreux conseils, tant académiques que méthodologiques. Je tiens à remercier le Professeur Bernard COLASSE pour ses conseils et sa disponibilité, qui m'ont été très profitables dans l'accomplissement de cette thèse. J'adresse mes très sincères remerciements aux Professeurs Alain BURLAUD et Jean-François CASTA pour avoir accepté la lourde tâche de rapporteur. Enfin je remercie le Professeur Dominique JACQUET de m'avoir fait l'honneur de participer à ce Jury. Cette thèse a été commencée au sein du CREFIGE. Je tiens à remercier le Professeur Henri BOUQUIN, directeur du CREFIGE, pour son soutien pendant ces années. Ce travail n'aurait pu être réalisé sans l'aide, matérielle ou immatérielle, des personnes suivantes, auxquelles j'adresse mes remerciements : - les sociétés First Call-World Equities, et plus particulièrement Monsieur Patanella, OR Télématique, et plus particulièrement Monsieur Thomas, qui ont mis à ma disposition les deux bases de données financières à partir desquelles j'ai pu réaliser l'étude pratique présentée dans cette thèse - les allocataires et membres du CREFIGE, ainsi qu'Elisabeth PELATAN, pour leurs remarques et commentaires, et leur soutien sympathique, voire gastronomique - les professeurs du DEA 124 - les professeurs et les assistantes (notamment Cécile MIRANDA) du Département Finance de l’ESCP, dont le soutien et la compréhension, pendant ces années de thèse, ont été un grand réconfort - Christophe MOUSSU, doctorant à l'Université de Bourgogne, pour les nombreuses discussions que j'ai eues avec lui, et tous les bienfaits qui en sont sortis - et Caryn TROCME, futur Docteur en Neurosciences, ... pour tout le reste. 4 "Ceux qui ont faict Vénus déesse, ont regardé que sa principale beauté estoit incorporelle et spirituelle." Montaigne, Essais, Didot, Paris, 1802, Vol. III, p. 285. 5 TABLE DES MATIERES1 TABLE DES MATIERES.............................................................................................................................. 5 LISTE DES TABLEAUX ........................................................................................................................................ 7 LISTES DES FIGURES .......................................................................................................................................... 9 INTRODUCTION .........................................................................................................................................10 PREMIERE PARTIE - L'INVESTISSEMENT IMMATERIEL : CONCEPTS, NORMES ET PRATIQUES COMPTABLES......................................................................................................................19 CHAPITRE 1 : L'INVESTISSEMENT IMMATERIEL, NATURE ET SPECIFICITES.............................................................20 Section I : Les investissements immatériels : définition et typologie............................................................20 A) Caractérisations du concept d'immatériel............................................................................................................21 B) Nature et typologies de l'immatériel ...................................................................................................................32 C) L'écart d'acquisition (Goodwill) : un élément incorporel ?...................................................................................43 Section II : Spécificités des investissements immatériels .............................................................................47 A) Les performances de l'immatériel.......................................................................................................................47 B) Les risques spécifiques des éléments immatériels...............................................................................................61 C) Les méthodes de valorisation spécifiques de l'immatériel ...................................................................................68 Conclusion : les défis posés à la comptabilité.............................................................................................89 A) Les conditions pour que des dépenses immatérielles soient considérées comme des immobilisations..................90 B) L'évolution de la valeur des immobilisations incorporelles..................................................................................93 CHAPITRE 2 : LA COMPTABILISATION DE L'IMMATERIEL : NORMES ET PRATIQUES ................................................99 Section I : Les normes de comptabilisation de l'immatériel en Europe......................................................100 A) Les différentes classifications des normes comptables......................................................................................100 B) les normes comptables pays par pays................................................................................................................110 Section II : Les pratiques de comptabilisation de l'immatériel en Europe..................................................130 A) Les études portant sur l'harmonisation des pratiques en Europe........................................................................130 B) Une étude portant sur la relation entre les normes et les pratiques en Europe ...................................................134 C) Les pratiques comptables en France .................................................................................................................143 DEUXIEME PARTIE - LES DETERMINANTS DES PRATIQUES DE COMPTABILISATION DE L'IMMATERIEL : UNE ETUDE EMPIRIQUE .......................................................................................148 CHAPITRE 1 : PROBLEMATIQUE ET METHODOLOGIE DE L'ETUDE........................................................................149 Section I : La justification des choix comptables réalisés par les entreprises ............................................149 A) Les choix comptables sont destinés à informer les actionnaires ........................................................................153 B) Les choix comptables sont destinés aux créanciers financiers ...........................................................................181 C) Les choix comptables correspondent à un comportement opportuniste des dirigeants........................................204 1 Une table des matières détaillée est présente en fin de volume. 6 Conclusion : formulation de nos hypothèses ..........................................................................................................209 Section II : Méthodologie de l'étude..........................................................................................................212 A) Constitution des échantillons et détermination des variables ............................................................................212 B) Description des échantillons et des tests statistiques.........................................................................................232 CHAPITRE 2 : RESULTATS ET LIMITES ..............................................................................................................240 Section I : Tests des hypothèses ................................................................................................................240 A) Régression linéaire sur le q de Tobin ...............................................................................................................240 B) Tests paramétriques et non-paramétriques sur les variables financières ............................................................242 C) Régressions logistiques sur les variables financières ........................................................................................257 D) Synthèse et explications proposées...................................................................................................................266 E) Résultats par pays et commentaires ..................................................................................................................273 Section II : Discussion et limites...............................................................................................................281 A) Les critiques adressées à la théorie positive de la comptabilité.........................................................................282 B) Quelques remarques sur notre étude.................................................................................................................295 C) Un "paradigme américain" de la recherche ? ....................................................................................................302 CONCLUSION............................................................................................................................................306 TABLE DES MATIERES DETAILLEE ....................................................................................................................308 BIBLIOGRAPHIE PAR ORDRE ALPHABETIQUE D'AUTEURS ....................................................................................313 BIBLIOGRAPHIE THEMATIQUE..........................................................................................................................348 ANNEXE - MATRICES DE CORRELATIONS.......................................................................................................389 7 LISTE DES TABLEAUX TABLEAU 1. INVESTISSEMENTS IMMATERIELS ET MATERIELS DEPUIS 1974...........................................................10 TABLEAU 2. POIDS DE L'ECART D'ACQUISITION (GOODWILL) DANS LES COMPTES DES SOCIETES COTEES FRANÇAISES , 1993-1995. ................................ ................................ ................................ ................................ ............. 43 TABLEAU 3. ESTIMATIONS DU TAUX DE DEPRECIATION DU CAPITAL PHYSIQUE . ................................ .................... 51 TABLEAU 4. ESTIMATIONS DU TAUX DE DEPRECIATION DU CAPITAL IMMATERIEL . ................................ ................ 52 TABLEAU 5. ESTIMATIONS DU COUT TOTAL DE DEVELOPPEMENT D'UNE NOUVELLE MOLECULE. ............................ 69 TABLEAU 6. CLASSEMENT DES DEPENSES D'UN PROJET SELON LA POSSIBILITE DE LES INCLURE OU NON DANS LE COUT DE PRODUCTION ACTIVABLE................................. ................................ ................................ ........... 69 TABLEAU 7. COMPARAISON DES DIFFERENTES METHODES DE VALORISATION DE L 'IMMATERIEL ............................ 87 TABLEAU 8. COMPTABILISATION DE LA DEPRECIATION DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES. ........................... 95 TABLEAU 9. TRAITEMENTS COMPTABLES DE LA RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT EN EUROPE............................ 120 TABLEAU 10. TRAITEMENTS COMPTABLES DES FRAIS DE CREATION EN EUROPE. ................................ ................ 123 TABLEAU 11. COMPARAISON DU MONTANT DU RESULTAT, DES CAPITAUX PROPRES ET DU TOTAL DE BILAN POUR 6 PAYS, CONSECUTIVEMENT A LA COMPTABILISATION DE DIX OPERATIONS SELON LES PRATIQUES COURANTES DANS CHAQUE PAYS................................. ................................ ................................ .............................. 131 TABLEAU 12. CARACTERISTIQUES DE L'ECHANTILLON................................. ................................ ..................... 136 TABLEAU 13. POURCENTAGE DE L'INCORPOREL DANS LE TOTAL DE L'ACTIF, PAR SECTEURS ET PAR PAYS............. 139 TABLEAU 14. POURCENTAGE DE L'INCORPOREL DANS LE TOTAL DE L'ACTIF : COMPARAISON DES COMPTES SOCIAUX ET DES COMPTES CONSOLIDES, FRANCE ET ROYAUME-UNI................................. ................................ ......141 TABLEAU 15. PART MOYENNE DES ACTIFS INCORPORELS DANS LE TOTAL DE BILAN POUR LES 100 PREMIERS GROUPES INDUSTRIELS ET COMMERCIAUX, FRANCE, 1992-1995. ................................ ............................. 143 TABLEAU 16. POURCENTAGE DES ACTIFS IMMATERIELS DANS LE TOTAL DES ACTIFS DES ENTREPRISES , FRANCE, 1990-1994. ................................ ................................ ................................ ................................ ...........143 TABLEAU 17. NOMBRE DE GROUPES NE PRECISANT PAS LES MODALITES DE DEPRECIATION DE LEURS ACTIFS INCORPORELS, PAR ACTIF. 100 PREMIERS GROUPES INDUSTRIELS ET COMMERCIAUX , FRANCE, 1995..........146 TABLEAU 18. IMPACT DE DIFFERENTES POLITIQUES DE COMPTABILISATION SUR LES INDICATEURS FINANCIERS D 'UNE ENTREPRISE................................. ................................ ................................ ................................ ..........164 TABLEAU 19. STRUCTURE DE LA REMUNERATION DES DIRECTEURS GENERAUX DANS CINQ PAYS EUROPEENS (ENTREPRISES DE PLUS DE 2 MILLIARDS DE FRANCS DE CA) ................................ ................................ .....204 TABLEAU 20. ECHANTILLON 1 - ENTREPRISES DE GRANDE TAILLE COTEES. REPARTITION DES SOCIETES PAR PAYS.215 TABLEAU 21. ECHANTILLON 1 - ENTREPRISES DE GRANDE TAILLE COTEES. STATISTIQUES DESCRIPTIVES DE LA TAILLE (EN MILLIERS D’USD)................................. ................................ ................................ ................ 216 TABLEAU 22. ECHANTILLON 2. REPARTITION DES SOCIETES PAR PAYS. ................................ ............................. 217 TABLEAU 23. ECHANTILLON 2 - ENTREPRISES DE PETITE TAILLE NON-COTEES. STATISTIQUES DESCRIPTIVES DE LA TAILLE (EN MILLIERS D’USD)................................. ................................ ................................ ................ 218 TABLEAU 24. ECHANTILLON 1 - DESCRIPTION DES VARIABLES. ................................ ................................ ........233 TABLEAU 25. ECHANTILLON 1 - MEDIANES DES VARIABLES PAR PAYS ................................. .............................. 234 8 TABLEAU 26. ECHANTILLON 2 - DESCRIPTION DES VARIABLES. ................................ ................................ ........236 TABLEAU 27. ECHANTILLON 2 - MEDIANES DES VARIABLES PAR PAYS ................................. .............................. 237 TABLEAU 28. REGRESSION LINEAIRE DU MONTANT DES ACTIFS INCORPORELS LE Q DE TOBIN. ECHANTILLON 1. ..241 TABLEAU 29. REGRESSION LINEAIRE DU MONTANT DES ACTIFS INCORPORELS SUR LE Q DE TOBIN. ECHANTILLON 1, PAYS PAR PAYS. ................................ ................................ ................................ ................................ .....241 TABLEAU 30. REGRESSIONS LOGISTIQUES DE LA PROPENSION A ACTIVER DE L 'INCORPOREL SUR LES VARIABLES FINANCIERES ET LA TAILLE. ECHANTILLON 1 (ENTREPRISES DE GRANDE TAILLE ET COTEES)...................... 258 TABLEAU 31. REGRESSIONS LOGISTIQUES DE LA PROPENSION A ACTIVER DE L 'INCORPOREL SUR LES VARIABLES FINANCIERES ET LA TAILLE. ECHANTILLON 2 (ENTREPRISES DE PETITE TAILLE NON COTEES). .................... 262 TABLEAU 32. REGRESSION LOGISTIQUES DE LA PROPENSION A ACTIVER DE L 'INCORPOREL SUR LES VARIABLES FINANCIERES ET LA TAILLE. COMPARAISON DES COEFFICIENTS DES VARIABLES INDEPENDANTES ENTRE LES DEUX ECHANTILLONS................................. ................................ ................................ ............................ 266 TABLEAU 33. ECHANTILLON 1 - DETERMINATION DES VARIABLES DEPENDANTES Y, PAYS PAR PAYS................... 274 TABLEAU 34. ECHANTILLON 2 - DETERMINATION DES VARIABLES DEPENDANTES Y, PAYS PAR PAYS................... 274 TABLEAU 35. REGRESSIONS LOGISTIQUES DE LA PROPENSION A ACTIVER DE L 'INCORPOREL SUR LES VARIABLES FINANCIERES ET uploads/Finance/contribution-a-l-x27-etude-des-determinants-de-la-comptabilisation-des-investissements-immateriels.pdf