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Fiches de lectures 2 Sujet L ? Introduction du temps continu dans la théorie ?nancière moderne Résumé La problématique de ce travail est de déterminer la valeur de l ? option dans le cadre de modèle en temps continu Black Scholes et les stratégies de couv

Sujet L ? Introduction du temps continu dans la théorie ?nancière moderne Résumé La problématique de ce travail est de déterminer la valeur de l ? option dans le cadre de modèle en temps continu Black Scholes et les stratégies de couverture contre des risques L ? option est un produit dérivé qui établit un contrat entre un acheteur et un vendeur L ? acheteur de l ? option obtient le droit et non pas l ? obligation d ? acheter call ou de vente put un actif sous-jacent à un prix ?xé à l ? avance strike pendant un temps donné ou à une date ?xée A ?n d ? évaluer les options le modèle Black Scholes est le plus utilisés dans monde qui est basé sur une logique d ? absence d ? opportunité d ? arbitrage appliquée d ? une manière continue dans le temps et en supposant l ? absence de coût de transaction Chaque investisseur qui détient une position sur une option doit recourir aux opérations de couverture dynamique Cette dernière est basée sur des stratégies statiques ou dynamiques qui permettent de rendre un portefeuille insensible par rapport aux variations des déterminants des valeurs des options le constituant Les stratégies dynamiques contiennent la Stratégie Delta-neutre qui permet de rendre le portefeuille insensible aux variations des cours du sousjacent et la Stratégie Gamma neutre qui consiste à apprécier d ? une manière précise la fréquence des réajustements nécessaires pour maintenir le Delta su ?samment proche de zéro En guise de conclusion on peut dire que même si le modèle Black Scholes est la référence à tous ceux qui pratiquent la ?nance des marchés il présente certaines limites du fait de ses hypothèses plus ou moins réalistes Critiques On a apprécié le travail réalisé dans ce rapport puisqu ? il a entamé plusieurs aspects du model Black Scholes Mais Pour le coté mise en forme il reste à faire plus d ? e ?ort Pour soigner le texte il faut mettre les lignes justi ?é supprimer les pages vides mettre la numérotation des pages et créer deux autres une pour la bibliographie et l ? autre pour les ?gures CSujet L ? Introduction du paradigme informationnel en ?nance Résumé L ? e ?cience des marchés ?nanciers qui postulent que les prix des actifs agrègent toute l ? information disponible et qu ? aucun agent économique n ? a d ? intérêt à rechercher de l ? information permet de mesurer la richesse du paradigme informationnel Ce dernier se repose sur quatre piliers l ? invalidation du caractère général de la loi de l ? o ?re et de la demande l ? invalidation du caractère général de la loi du prix unique et l ? invalidation de la loi de tari ?cation au coût marginal L ? asymétrie de l ? information qui désigne qu ? un participant à un marché ne dispose pas de la même information qu ? un autre peut être dû à cause