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Fusion acquisition 1 Introduction Le phénomène de l ? acquisition et de la fusion d ? entreprise fait partie de notre quotidien D ? ailleurs depuis nombreuses années il est largement reconnu que les transactions d ? acquisition et de fusions d ? entrepris

Introduction Le phénomène de l ? acquisition et de la fusion d ? entreprise fait partie de notre quotidien D ? ailleurs depuis nombreuses années il est largement reconnu que les transactions d ? acquisition et de fusions d ? entreprises font partie inhérente du contexte socio-économique Fusion-acquisition Dé ?nition L ? expression fusion-acquisition recouvre les di ?érents aspects du rachat d'une entreprise par un acteur économique généralement une autre entreprise dans les domaines de ?nance d'entreprise et de gestion d'opérations ?nancières L'entreprise acquise peut conserver son intégrité ou bien être fusionnée à l'entreprise acquérante Les fusions-acquisitions qui se font au niveau international sont regroupées sous le sigle FAT fusions-acquisitions transnationales Dans le cas de l ? acquisition une entreprise veut s ? assurer le droit d ? exercer le pouvoir sur une autre entreprise qu ? il s ? agisse d ? une entreprise individuelle d ? une société de personnes ou d ? une société par action en acquérant la totalité ou une partie de son capital social Par la suite l ? acquéreur pourra intégrer à des degrés divers l ? entreprise acquise à ses activités Dans le cas de la fusion deux ou plusieurs entreprises veulent réunir leur patrimoine mettre en commun leurs activités et former une nouvelle société sur une base égalitaire ou proportionnelle Formes de regroupement Cette ?gure peut illustrer ces deux formes de regroupement Formes de regroupement Entreprise A Acquisition Entreprise A incluantB Entreprise B CEntreprise A Fusion Entreprise C ou A et B Entreprise B des partenaires Croissance externe Les fusions et acquisition sont un outil utilisé par les entreprises dans le but d ? accro? tre leurs activités économiques et d ? augmenter leur pro ?t On parle alors de croissance externe à l ? opposé d ? une croissance organique ou croissance interne faite par l ? augmentation du chi ?re d ? a ?aires sur un même périmètre de sociétés Type de fusions-acquisitions On distingue types de fusions- acquisitions en fonction des motifs qui les justi ?ent Celles qui visent un but économique l'intégration verticale et l'intégration horizontale et celles qui conduisent à des conglomérats visant une simple logique de portefeuille Lorsque les motifs sont essentiellement stratégiques et ou productifs on parle de Concentration horizontale rachat de concurrents sur le même marché elle réuni des activités situé au même stade de la ?lière de la production Exemple fusion de Peugeot Citro? n ou Daimler Concentration verticale rachat de clients et ou de fournisseurs elle réunit des activités situes le long de la ?lière de la production Exemple la fusion verticale est une procédure typique de la ?lière pétrolière ou les ra ?neurs contrôlent leur propre réseau de distribution d ? essence Concentration conglomérale Les groupes d'entreprises qui se forment sur la base de considérations ?nancières sont souvent dénommés conglomérats i e agglomération d'activités pas forcément cohérentes d'un point de vue productif L'une des principales raisons d'être des conglomérats est la diversi ?cation en se diversi ?ant dans des activités