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Gp 1 1 La gestion active s ? applique à toute les classes d ? actifs mais elle est largement concurrencée par la gestion passive qui connait un essor constant sur les fonds d'actions de grandes capitalisations on estime par exemple que la gestion passive

La gestion active s ? applique à toute les classes d ? actifs mais elle est largement concurrencée par la gestion passive qui connait un essor constant sur les fonds d'actions de grandes capitalisations on estime par exemple que la gestion passive est passée de à près de en une décennie Ce recul de la gestion active est liée à plusieurs facteurs les gestionnaires actifs parviennent rarement à surperformer ? la gestion indicielle passive exception faite des fonds de petites capitalisations o? ils parviennent encore à tirer leur épingle du jeu des frais de gestion élevés liés aux fréquents arbitrages minorent la performance des fonds actifs l'environnement réglementaire MIFID II donne un bonus à la gestion indicielle L'agence de notation Fitch a récemment constaté que les investisseurs ont tendance à investir davantage les fonds de placement indiciels cotés en bourse que dans des produits actifs ? Le gestionnaire actif ? tente d ? identi ?er les tendances les secteurs et les titres sous-évalués dont le potentiel est supérieur aux perspectives de croissance du marché Tandis que la gestion passive vise à répliquer l ? évolution d ? un indice de référence la gestion passive cherche clairement à le battre La gestion active a pour objectif de surperformer ? l ? indice de référence d'un portefeuille appelé également le benchmark Donc la gestion active d ? un portefeuille de valeurs mobilières vise à gérer les actifs apportés par les investisseurs privés ou institutionnels a ?n d ? obtenir la meilleure performance possible sur un horizon d ? investissement Le rendement du portefeuille est donc comparé sur un horizon d ? investissement contre celui d ? un portefeuille de référence Le rendement du premier doit être supérieur au deuxième L ? observation des marchés ?nanciers montre en e ?et que leur e ?cience théorique n ? est pas parfaite il faut un certain temps pour qu ? ils réagissent aux nouvelles informations et que les prix des actifs se réajustent Il existe de ce fait de courtes périodes pendant lesquelles les cours de certains actifs ne sont pas à leurs valeurs d ? équilibre La gestion active consiste alors à développer des stratégies pour tirer partie des insu ?sances temporaires des marchés La gestion passive consiste à dupliquer le plus ?dèlement possible les performances d ? un indice boursier CAC Dow Jones ? en composant un portefeuille qui soit la reproduction en miniature de l ? indice de marché ciblé https funds euronext com education glossaire-des-opcvm de ?nition gestion-passive https funds euronext com education glossaire-des- opcvm de ?nition gestion-active-de-portefeuille http www iclf ca DL gpvm chap pdf La gestion passive de portefeuille consiste à construire un portefeuille reproduisant le plus ?dèlement possible le rendement du marché en général ou d ? un indice particulier C C