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Ingenierie financiere chapitre 4

UMMTO DSFC Master FE Ingénierie Financière Approfondie Mme LIMANI - Chapitre IV Les opérations de croissance et de développement des entreprises Par l ? e ?et de la mondialisation le contexte économique actuel a connu des évolutions de l ? environnement concurrentiel qui a poussé les entreprises à chercher de nouvelles formes stratégiques pour faire face à cette concurrence protéger son avantage concurrentiel et garder sa compétitivité au niveau d ? un marché à forte croissance La fusion- acquisition représente par conséquent un mode de développement essentiel pour l ? entreprise mais elle reste tout de même une activité à risque les acquéreurs doivent veiller à n ? y recourir que pour de solides raisons stratégique et qu ? ils doivent gérer avec prudence l ? ensemble du processus de cette opération Dé ?nition des Fusions Acquisitions Lorsque la croissance externe passe par la prise de contrôle d ? entreprises on parle d ? opération de fusions- acquisitions Ces opérations engagent au minimum deux entreprises qui mettent en commun leurs ressources pour ne former qu ? une seule entreprise à la suite de l ? opération La croissance par fusions- acquisitions est proche des autres alternatives de croissance externe les alliances mais elle ne peut pas être confondue avec celles-ci car les caractéristiques les enjeux et les risques associés sont fondamentalement di ?érents Dans les alliances les partenaires préservent leur autonomie alors que dans les fusions ils se fondent dans la même entité La nouvelle entreprise ainsi constituée peut adopter la raison sociale de l ? une des entreprises d ? origine ou décider d ? utiliser une nouvelle raison sociale Une acquisition correspond au rachat d ? une organisation par une autre organisation alors qu ? une fusion est la décision mutuellement consentie par des organisations de partager leur possession Il n ? est pas toujours aisé de déterminer si une opération de rapprochement capitalistique entre deux entreprises constitue une fusion ou une acquisition certaines sont initialement annoncées comme des fusions alors que l ? une des organisations ?nit par être absorbée par l ? autre et certaines acquisitions ne se traduisent pas du tout par une fusion Faute de pouvoir faire la distinction entre les deux approches on parle souvent de Fusions et Acquisitions Les fusions-acquisitions sont avant tout des pratiques de réalisation à connotation juridique permettant de mettre en ?uvre une stratégie de croissance externe Elles ne constituent donc pas une stratégie en soi Elles sont essentiellement un moyen au service du développement de l ? entreprise Les motivations du prise de contrôle par les F A Plusieurs motifs sont souvent invoqués lors des lancements d ? opérations de fusionsacquisitions par les entreprises On peut toutefois articuler l'analyse autour de grands aspects un aspect stratégique un autre ?nancier et un aspect managérial CUMMTO DSFC Master FE Ingénierie Financière Approfondie Mme LIMANI - Les motivations stratégiques La réalisation de synergie est un argument largement utilisé lors de la réalisation des F A l'idée de base de la synergie