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Les crises financieres 1 Les crises ?nancières Crises ?nancières CCommençons par une citation ? Crises ?nancières CLes mécanismes des crises ?nancières sont désormais bien analysés gr? ce aux travaux de l'historien et économiste américain Charles Kindlebe

Les crises ?nancières Crises ?nancières CCommençons par une citation ? Crises ?nancières CLes mécanismes des crises ?nancières sont désormais bien analysés gr? ce aux travaux de l'historien et économiste américain Charles Kindleberger Son ouvrage de intitulé Manias Panics and Crashes est une des grandes références dans ce domaine Crises ?nancières CIndice de performance Les étapes des crises ?nancières PAROXYSME et RETOURNEMENT EUPHORIE REFLUX ET PANIQUE ESSOR Crises ?nancières CRISE ECONOMIQUE CHOMAGE ET DEFLATION Temps CComment la crise ?nancière se transforme -t -elle en crise économique générale Les banques ne se prêtent plus entre elles Assèchement du marché monétaire interbancaire Crise ?nancière Montée de l'aversion pour le risque dans le secteur bancaire Restriction du crédit auprès des agents économiques ménages et entreprises ? CCrreeddiitt ccrrunncchh Contraction de l'activité économique chômage et Crises ?ndanécifèlraestion CDe plus l ? e ?et richesse joue un rôle essentiel dans l ? aggravation des crises ?nancières Qu ? est-ce que l ? e ?et-richesse Aux Etats-Unis il a été estimé qu ? une augmentation de de la valeur des biens immobiliers se traduit par une augmentation de des dépenses des ménages à court terme et de à long terme On peut mobiliser ici la théorie du REVENU PERMANENT de MiClrtiseos n ?naFncrièireesdman CQuelques crises ?nancières du passé La crise des tulipes Crises ?nancières CL ? écroulement du système de Law La crise de Les crises des années La crise japonaise des années La crise LTCM Long Term Capital Management est un hedge fund qui a été créé en Son fondateur John Meriwether s'était b? ti en ans une réputation de trader hors-pair La gestion du fonds repose sur une approche purement quantitative et mathématique Parmi les associés ?guraient deux futurs lauréats du prix Nobel d'économique Myron Scholes et Robert Morton LTCM utilise massivement l'e ?et de levier plus de cent fois sa mise LTCM est pris dans la tourmente que déclenche la crise asiatique d'octobre Crises ?nancières CComparaison rendement de investis sur le Dow Jones Bons du Trésor US et LTCM Crises ?nancières C L ? éclatement de la bulle internet Crises ?nancières CLa grande crise ?nancière contemporaine - ? ? Crises ?nancières CLes origines Endettement et titrisation Un endettement généralisé La caractéristique la plus nette de l'économie contemporaine est le gigantesque développement de l'endettement des agents économiques mondiaux et notamment des ménages américains C'est une constante depuis le milieu des années et surtout dans la décennie de faire appel au crédit et à l'endettement pour développer l'activité économique Crises ?nancières CLa politique de taux d ? intérêt bas pratiquée par les banques centrales AU MOINDRE SIGNE DE RALENTISSEMENT ECONOMIQUE et notamment par la FED Exemple après les attentats du septembre la FED sous l ? impulsion de M GREENSPAN a fortement baissé ses taux directeurs Crises ?nancières CEvolution du taux de base bancaire de la FED entre et Entre et des taux d ? intérêt très bas qui ont ?? Doc nettement accéléré le recours au crédit Cette politique conduite par A Greenspan est aujourd