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1 Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales – Kénitra – Mémoire

1 Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales – Kénitra – Mémoire de fin d’études pour l’obtention de la licence fondamentale Sous le thème : Analyse financière La société Centrale Laitière Réalisé par : Encadré par : Achraf Daoud Mme S.Guelzim Souhail Douai Année universitaire : 2017/2018 2 Remerciements Avant de commencer l’exposition de ce travail, on profite de l’occasion pour présenter nos sincères remerciements aux personnes, dont l’intervention au cours de ce projet, de près ou de loin, a favorisé son aboutissement. Tout d’abord, on remercie très chaleureusement notre chère encadrante Mme Souad GUELZIM pour le grand honneur qu’elle avait fait d’accepter d’encadrer ce modeste travail, pour la qualité de son encadrement, son accueille et ses conseils, pour le temps qu’elle avait sacrifié pour nous, elle était toujours disponible et à l’écoute, chose qui a suscité notre profond respect, veuillez trouver ici, l’expression de notre gratitude et de notre grande estime. On remercie également notre enseignant Mr Hicham ASSALIH, nous avons eu l’honneur d’être parmi ses élèves et de bénéficier de son riche enseignement. Ses qualités pédagogiques et humaines sont pour nous un modèle, ainsi, sa gentillesse, sa sympathie et sa disponibilité permanente ont toujours suscité notre admiration. Mes remerciements les plus sincères vont également à toute personne qui a contribuée, à la réalisation et l’accomplissement de ce modeste travail. 3 PLAN DE MEMOIRE Introduction I. Chapitre I : Présentation de la société 1. Société central laitière : a. Historique b. Fiche technique c. Actionnaires de la centrale laitière d. Gamme de produits e. Environnement concurrentiel de la centrale laitière 2. Objet social de la centrale laitière 3. Présentation de l’entreprise II. Chapitre II : Analyse Financière de la société Centrale laitière A. Analyse financière (partie théorique) 1. Analyse de l’équilibre financier 2. Analyse par les ratios 3. Analyse du compte de produits et charges : a. Tableau de formation de résultat b. Capacité d’autofinancement B. Analyse financière (partie pratique) 1. Analyse de l’équilibre financier 2. Analyse par les ratios 3. Analyse du compte de produits et charges : a. Tableau de formation de résultat b. Capacité d’autofinancement III. Conclusion générale IV. Références bibliographiques V. Annexe 4 Introduction Au niveau du secteur Agro-alimentaire, la Société centrale laitière est considérée leader dans le marché marocain, vu son grand succès dans ce domaine, et sa bonne gestion (managériale, concurrentielle, et financière). Pour bien étudier cette force et ce succès, il faut élaborer une analyse financière concrète, ceci va nous poser devant une problématique complexe : Analyser la situation financière de la centrale laitière. Pour simplifier cette problématique, on va décomposer cette analyse selon deux volets : analyse de l’équilibre financier, et analyse de la situation financière par les ratios. 5 I. Chapitre I : Présentation de la société – Centrale laitière 1. Société centrale laitière a. Historique : Centrale Laitière a été créée en 1940 par la Compagnie Continentale du Maroc. L’historique du groupe ainsi que les principales étapes de développement de Centrale Laitière se présentent comme suit : 6 o Autres informations : Leader sur le marché du lait et des dérivés laitiers, avec un résultat net de 315 millions de DH en 2003, et revendique des parts de marché de 60% sur le lait et 70% sur les dérivés laitiers, la société dispose d’une gamme de produits diversifiée qu’elle commercialise sous sa marque ainsi que celle de DANONE, comprenant : lait pasteurisé, lait stérilisé UHT, lait en poudre, lait fermenté, yaourt, beurre, fromage frais et desserts lactés. Centrale laitière s’approvisionne auprès de 600 centres de production, regroupant plus de 80000 éleveurs répartis sur 4 grandes zones de collecte : Tadla, Doukkala - Chaouia et Gharb-Saïs. La société est implantée sur quatre sites de production spécialisés : Salé : yaourt (ferme, brassé, à boire) El Jadida : Lait pasteurisé, lait UHT, lait en poudre, beurre, lait fermenté, dessert lacté, fromage frais et fondu. Meknès : lait pasteurisé, desserts lactés et fromage frais. Fqih Ben Saleh (FBS) : Lait pasteurisé. En aval, le réseau de distribution de la centrale laitière, composé d’une flotte de 350 camions, dessert plus de 40 000 points de vente situés dans les différentes régions du Maroc. Pour s’y faire la centrale a implanté des agences commerciales dans les principales villes marocaines : Salé, Rabat, El Jadida, Fqih Ben Saleh, Mekhnès, Fès, Tanger, Casablanca, Marrakech, Safi, Agadir et d’autres. Dans un double objectif d’amélioration de la collecte laitière et de sécurisation de ses approvisionnements, centrale laitière s’engage activement dans l’encadrement de son amont laitier à travers l’amélioration du circuit de collecte, du développement de la traite mécanique, de la formation des éleveurs à la conduite de troupeaux et de la vulgarisation de la technique de l’insémination artificielle. D’autre part la Centrale Laitière suit un système de management qualité, conforme à la norme ISO 9001 version 2000, ce fut en Juin 2002. 7 b. Fiche technique : Président Directeur Général : Mr Driss BENCHEIKH Forme juridique : Société anonyme Secteur d’Activité : Agroalimentaire/Production Date de constitution : juin 1959 Patente : 31400660 T.V.A : 610751 Téléphone : (212) 022 95 81 95 Fax : (212) 022 95 81 87 / 022 95 81 89 Siège : Twain Center Tour A - 6ème Etage. Casablanca c. Actionnaires de la centrale laitière : La centrale laitière compte plusieurs actionnaires, dont les principaux sont le holding ONA et le groupe DANONE. 67% 26% 6% 1% PARTS Groupe danone SNI Autres porteurs Wafaa assurance 8 d. Gamme de produits : La centrale laitière dispose de quatre sites de production, chaque site est chargé de l’approvisionnement du marché national d’un produit donné : • Unité de Salé : Fabrication des yaourts étuvés (ex : Yawmy Assil), les yaourts brassés (ex : Moufid, Yawmy Velouté …), et les Drinks (ex : Raibi et Dan’up) • Unité de Meknès : Fabrication du lait frais pasteurisé, le fromage frais et les desserts lactés (ex : Danette, Danino …) • Unité d’El Jadida : Fabrication du lait frais pasteurisé, lait en poudre, lait UHT, lait fermenté aromatisé, beurre et Yawmy Assiri. • Unité de Fqih Ben Salah : Fabrication du lait frais pasteurisé et le lait concentré. e. L’environnement concurrentiel de l’entreprise et sa position sur le marché : • Concurrents directs : Parmi Les principaux concurrents de la centrale laitière : COPAG (Jaouda), JIBAL, DOUIET (Chergui), Super Lait, Extra Lait, Coli nord, le Bon Lait…etc. • Part de marché : Avec 65% de parts de marchés, centrale laitière réalise une production qui dépasse les 626 631 tonnes/an de lait et produits laitiers ultra frais (Yaourts, Fromages, Desserts et Boissons). 2.Objet social de la centrale laitière : Effectuer au Maroc toutes les opérations se rapportant sur la production, au ramassage, à la transformation, et aux ventes des produits agricoles, ainsi construire, installer exploiter au Maroc des usines destinés à recueillir, pasteuriser et réfrigérer le lait destiné a la vente, a la fabrication du beurre, de fromage, et de yoghourts. 9 3. Présentation de l’entreprise : • Activités de l’entreprise : La société centrale laitière a deux activités distinctes : • Transformation laitière • Production de : ▪ Lait pasteurisé : 90 100 000 T/an ▪ Lait prétraité concentré : 80 000 à 85000 T/an I. Couverture géographique de la centrale laitière : • Agence : centres de la centrale laitière. • Hub de stockage : entrepôts de stockage des matières premières, et de produits finis. • Cross Dock : opération logistique dans laquelle les marchandises circulent directement de la réception à l’expédition, sans rangement ni reprise ultérieure, c’est-à-dire sans passage dans un lieu de stockage. 10 • Politique de recherche et développement : La politique de recherche et développement est orientée vers l’amélioration continue des produits laitiers ainsi que l’optimisation des standards du lait. Cette politique est articulée autour des axes suivants : ▪ Assurer la cohérence entre supériorité, nutrition et rentabilité des produits ; ▪ Développer et investir en outils, processus, protocoles, réseaux et formations ; ▪ Favoriser les interfaces et les synergies ; ▪ Développer une veille prospective sur les matières stratégiques, ferments et ingrédients fonctionnels ; ▪ Développer des produits avec une supériorité nutritionnelle tangible pour plus de crédibilité sur la santé. Danone s’implique dans la recherche et développement de Centrale Laitière en fournissant une assistance technique à cette dernière à travers leur accompagnement et leur conseil dans le cadre de projet à haute contribution. • Organigramme de la centrale laitière : 11 II. Chapitre II : Analyse financière de la société Centrale laitière A. Analyse financière (Partie théorique) 1. Analyse de l’équilibre financière • L'équilibre financier est étudié à la lumière de l'articulation entre le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie calculés à partir du bilan financier. ✓ Le fond de roulement (FR) : Le fond de roulement se calcule par le haut du bilan (long terme). Actif Passif Actif immobilisé Capitaux propres Dettes à long terme Stocks Dettes d'exploitation Créances Dettes hors exploitation Disponibilités Dette financière à CT Fond de roulement = financement permanent – actif uploads/Management/ pfe-licence.pdf