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Crise subprime Crise des Subprimes Origine déclenchement et contagion Marie-Charlotte Husson Gwena? lle Paris Slimaine Bsiss Amaury Planchenault C F F Plan de la présentation Présentation et fonctionnement d un subprime F F Origines de la crise Transmissi

Crise des Subprimes Origine déclenchement et contagion Marie-Charlotte Husson Gwena? lle Paris Slimaine Bsiss Amaury Planchenault C F F Plan de la présentation Présentation et fonctionnement d un subprime F F Origines de la crise Transmission par le biais de la titrisation La contagion aux di ?érents marchés C F F Origine de la crise des subprimes Dé ?nition d un Subprime ? Fonctionnement du système des mortgage subprimes C F Dé ?nition d un Subprime ? U S Dept of Treasury ?Subprime borrowers typically have weakened credit histories that include payment deliquencies and possibly more severe problems such as charge-o ?s judgments and bankruptcies They may also display reduced repayment capacity as measured by credit scores debt-to-income ratios or other F criteria that may encompass borrowers with incomplete credit histories Classement par score FICO Subprime C F Dé ?nition d un Subprime ? Dé ?nition et caractéristiques FICO CDé ?nition d un Subprime ? Credit Reporting Agencies credit bureaus Equifax Experian TransUnion Data recording quotidien Calcul credit scoring méthodes FICO Score automobile consommation Mortgage C F Dé ?nition d un Subprime ? Ex Relation Score Taux C F Fonctionnement système Mortgage Subprimes Rappel historique - surprotection du déposant restructuration du système hypothécaire Financial Institution Reform Recovery Volonté politique Reagan Bush nation de propriétaires Régime de faillite personnelle élargi Loi Fév Volonté économique segment de marché à haut rendement spécialité subprime lenders ? C F Fonctionnement système Mortgage Subprimes Typologie des mortgage subprimes Interest only Mortgage pick a payment ? loans Minimal Option Initial Fixed Rate Mortgage Paiement intérêts - ans Choix Full Interest Only paiement moindre Une partie des intérêts rien sur principal plusieurs années Intérêts non versés capitalisés - ? - - ? - - ? C F Fonctionnement système Mortgage Subprimes Propriété majeure des Mortgage Subprimes La garantie Hypothécaire Maison propriété du créancier Prêt indexé valeur marchande maison valeur maison CFonctionnement système Mortgage Subprimes F Implications Prêts soldés avant ans en moyenne Pouvoir achat ménages dépendant prix immobilier Garantie hypothécaire Choix de ce type de crédit par autres que subprimes Spéculation Recharge de nouveaux crédits sur base valeur maison Surendettement potentiel App? t du gain Laxisme Number crunchers Surexposition risque invisible Prérequis système e ?cace si Hausse prix immobilier C F Fonctionnement système Mortgage Subprimes État des lieux avant déclenchement de la crise CLes origines de la crise des subprimes Présentation du rôle des di ?érents acteurs à l origine de la crise CLes acteurs à l origine de la crise LA RESERVE FEDERALE LE MARCHE IMMOBILIER LES BANQUES LES MENAGES AMERICAINS A RISQUE COrigines de la crise cycle EVENEMENTS Chute des valeurs technologiques du Nasdaq Attentats terroristes RESERVE FEDERALE Baisse des taux directeurs Injection de liquidité importante dans le système monétaire global MARCHE IMMOBILIER Les investisseurs pro ?tent de taux bas voire quasi-gratuits jusqu'à pour spéculer sur le marché immobilier Hausse des prix de l immobilier BANQUES Prêtent généreusement Risque soutenu car le prêt est gagé sur la valeur de l'immobilier MENAGES AMERICAINS A RISQUE Souscrivent