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pb 8 Les Sukuk islamiques versus les obligations conventionnelles une analyse comparative ROUGGANI Khalid NABIL BOUAYAD Amine AQRAB Otman Laboratoire d ? Economie et de Gestion LEG Université Sultan Moulay Slimane Faculté polydisciplinaire de Khouribga CR

Les Sukuk islamiques versus les obligations conventionnelles une analyse comparative ROUGGANI Khalid NABIL BOUAYAD Amine AQRAB Otman Laboratoire d ? Economie et de Gestion LEG Université Sultan Moulay Slimane Faculté polydisciplinaire de Khouribga CRésumé La ?nance islamique au Maroc commence à intégrer le tissu économique du pays avec une cadence lente mais sure à travers des réformes juridiques et ?scales Tout en apportant un sou e fort au ?nancement de l ? économie à travers ses di ?érents produits innovants et créatifs À cet égard cet article a pour objectif d ? éclaircir les points de convergence et de divergence entre les Sukuk islamiques et leurs homologues conventionnels à travers une démarche reposant sur une étude des données statistiques Par conséquent le résultat de notre analyse montre l ? utilité des Sukuk islamiques comme étant un instrument protéiforme de re ?nancement alternatif aux obligations et pouvant répondre à tout type de demande Mots clés Les Sukuk islamiques les obligations conventionnelles le droit musulman des a ?aires CINTRODUCTION Depuis l ? avènement de la crise ?nancière a fragilisé le système ?nancier mondial jusqu'à créer une crise économique Cette conjoncture économique défavorable a détérioré tant des entreprises que des Etats Le monde a découvert un dysfonctionnement économique et ?nancier grave par ailleurs les banques islamiques ? ont été moins touchées par cette crise Face à cette circonstance la ?nance islamique - en tant que ?nance éthique - tente d ? apporter une autre vision du commerce et de l ? investissement en se basant principalement sur le principe de partage des pertes et des pro ?ts la prohibition de l ? intérêt et l ? adossement de tout ?nancement à des actifs réels La ?nance islamique n ? a pas cessé de proposer sur le marché Entre autres des produits beaucoup plus créatifs et innovants par exemple on trouve les Sukuk islamiques Les Sukuk constituent dans l ? industrie ?nancière islamique des instruments phares apportant d ? une part des alternatives fortement intéressantes en terme de rentabilité et pouvant répondre à tous les agents économiques ayant des besoins de ?nancement ou de liquidité et d ? autre part ils apportent une solution de diversi ?cation aux investisseurs soucieux de trouver des produits ?nanciers conformes à leurs attentes L ? inscription au Sukuk et son inclusion par les principaux fournisseurs d ? indices ont rendu cet instrument important non seulement plus attrayant mais aussi en tant que moteur privilégié du marché des capitaux de l ? industrie A l ? échelle internationale les émissions mondiales totales des Sukuk se sont élevées à milliards de dollars américain en soit une augmentation impressionnante d'environ en volume par rapport à l ? année précédente A son tour le Maroc a procédé à une émission inaugurale des Sukuk souverains d ? un milliard de dirhams en octobre de avec un taux de rendement espéré de amortissable sur ans et qui a été souscrite par des banques participatives des banques conventionnelles des OPCFM des compagnies d ? assurances