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Introduction Contexte Les années voient le début de la libéralisation ?nancière et la mise en place d ? instruments spéculatifs Les empires austro- hongrois prussien et français soutiennent la création de nouvelles institutions capables d ? émettre des pr

Introduction Contexte Les années voient le début de la libéralisation ?nancière et la mise en place d ? instruments spéculatifs Les empires austro- hongrois prussien et français soutiennent la création de nouvelles institutions capables d ? émettre des prêts hypothécaires ex le crédit mobilier des frères Pereire le Crédit Lyonnais la Société Générale en France Les ?nanciers s ? endettent massivement tablant sur l ? explosion des prix de l ? immobilier La frénésie spéculative gagne l ? Europe La ?n de la guerre entre la France et la Prusse juillet à janvier récemment devenue l ? Empire Allemand entra? ne le versement par la France d ? une indemnité de guerre de milliards de francs or Cette somme colossale vient inonder le marché ?nancier encourageant encore davantage les comportements spéculatifs C'est en Autriche alors que le secteur de l'immobilier connaissait une très forte croissance depuis que le marché spéculatif lié à l'immobilier s'e ?ondre entra? nant la faillite de centaines de banques en quelques heures et un krach boursier La crise s'étend rapidement à l'Allemagne dont les banques ont pratiqué la même spéculation immobilière ainsi qu'en France C'est à l'automne que la crise frappe les Etats-Unis touchant les compagnies ferroviaires dont les bons s'e ?ondrent après l'euphorie des dernières années Le septembre la bourse de Wall Street doit même fermer dix jours après l'annonce de la faillite de la banque Jay Cooke et de la compagnie de chemins de fer Union Paci ?c Les causes La longue dépression - a trois causes La première est agricole due aux mouvements climatiques très forts durant ces quelques années Le gouvernement essaie d ? améliorer la situation en élargissant la masse monétaire Pour cela il réintroduit partiellement la frappe monétaire de l ? Argent racheté par le Trésor avec une parité ?xe le Bland Bill de février aggravé par le Sherman Act ? de En fait cela revient à fournir des fonds au public au détriment de la quantité d ? or détenu par le Trésor Ainsi le gouvernement entre et a acheté au prix légal ? de la production mondiale Les deux autres causes sont ?nancières a Selon le modèle de Minsky l ? amélioration de la situation économique provoque des excès de crédit jusqu ? au moment o? le remboursement n ? est plus possible car la con ?ance a disparu Ainsi en le taux au jour le jour atteint en Juin à nouveau le Juillet et encore le Août b L ? existence d ? une masse monétaire exagérée puisqu ? essentiellement réalisée par le développement du crédit entra? ne des spéculations malsaines Le déroulement La crise bancaire de mai démarre le vendredi mai à la Bourse de Vienne qui réagit à la faillite de centaines de banques autrichiennes incapables de récupérer leurs créances hypothécaires sur l'immobilier Elle s'étend à Paris et Berlin et déclenche une récession rapide les banques européennes manquent de liquidités et ne se font plus con ?ance rendant les prêts interbancaires extrêmement coûteux Le krach