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Mémoire présenté devant l ? Ecole Centrale de Paris pour l ? obtention du diplôme d ? Ingénieur de l ? Ecole Centrale des Arts et Manufactures Et Devant l ? Université Paris Dauphine pour l ? obtention du diplôme du Master Actuariat et l ? admission à l ? Institut des Actuaires Modélisation du rachat et parallèle avec la Physique Electronique Adrien Suru Météorologie Résistance des matériaux Pour Inscription au Prix SCOR Médecine C CRésumé Le rachat est l ? un des risques majeurs du marché de l ? assurance vie en France Etant intrinsèquement lié au comportement même des clients il est dans le même temps l ? un des moins bien connus et donc l ? un des plus redoutés Ce mémoire propose d ? améliorer notre compréhension et notre connaissance de ce risque singulier Etant également issu d ? une formation d ? ingénieur généraliste une rencontre originale entre ce domaine et l ? actuariat y est proposée à travers la méthode dite de la pensée latérale qui consiste à trouver des analogies avec des secteurs très di ?érents et à appliquer leurs meilleures techniques au sujet qui nous intéresse Le lecteur ne sera donc pas surpris de croiser entre autres des notions de ?nance de résistance des matériaux de marketing de physique ou encore de médecine Les changements profonds du contexte réglementaire du secteur assurantiel mettent de plus en plus en lumière le risque de rachat En premier lieu les nouvelles normes comptables IFRS notamment IFRS phase imposent d ? évaluer les passifs d ? assurance de la façon la plus juste et sincère possible et d ? y inclure le coût des options et garanties dont font partie les rachats Ensuite la réforme Solvabilité II introduit la notion de SCR par risque et reconçoit les calculs de provisions le rachat se situant ainsi dans l ? épicentre de cette nouvelle réglementation européenne En ?n l ? élévation de la MCEV au rang de mesure de référence pour la valeur d ? une compagnie d ? assurance fait directement intervenir le coût des options et garanties et donc la valorisation des rachats Le niveau historiquement bas des taux actuels les exigences internes et les enjeux stratégiques associés viennent également renforcer l ? intérêt porté aux études sur les rachats La modélisation actuelle des rachats dynamiques indique que le taux de rachat déterministe doit être augmenté d ? un facteur conjoncturel dépendant de la di ?érence entre un taux benchmark venant du marché et le taux servi par le contrat d ? assurance Ce facteur a la forme d ? une double courbe en S Ainsi tant que la di ?érence de taux reste dans des bornes acceptables les rachats déterministes ne sont pas modi ?és En revanche si la di ?érence de taux devient trop importante les rachats sont dynamisés linéairement jusqu ? à atteindre un maximum ou un minimum Après quelques études générales sur les rachats observés nous montrons comment le taux de rachat