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qcu 2020 a distance r UNIVERSITÉ HASSAN II FACULTÉ DES SCIENCES JURIDIQUES ÉCONOMIQUES ET SOCIALES Ain-Chock - CASABLANCA SEMESTRE - Session de RATTRAPAGE Octobre ÉPREUVE DE GESTION FINANCIÈRE Ensembles et DURÉE HEURE Multimed s a est une entreprise spéci

UNIVERSITÉ HASSAN II FACULTÉ DES SCIENCES JURIDIQUES ÉCONOMIQUES ET SOCIALES Ain-Chock - CASABLANCA SEMESTRE - Session de RATTRAPAGE Octobre ÉPREUVE DE GESTION FINANCIÈRE Ensembles et DURÉE HEURE Multimed s a est une entreprise spécialisée dans fabrication de fournitures et matériels destinés au secteur médical Pour renforcer sa part de marché et satisfaire une demande potentielle accrue elle compte réaliser un important programme d ? investissement sur les prochaines années I- Investissement données en milliers de DH ? Les acquisitions d ? actifs sont réalisées en début d ? année et programmées comme suit la ère année la société réalisera des constructions pour et des agencements pour Par ailleurs les achats d ? équipements et de matériel sont étalés sur les années à hauteur de pour chacune des années A A et A et par an pour A et A En outre une prise de participation dans un réseau de distribution est envisagée en A pour un montant de ? L ? activité et les résultats attendus de cet investissement s ? établissent comme suit A A A A A Chi ?re d ? a ?aires Résultat d ? exploitation avant IS Dotations aux amortissements des actifs du projet NB L es constructions seront amorties sur ans ? Le BFR caractérisant l ? activité de l ? entreprise est estimé jours de CAHT ? La valeur résiduelle nette d ? IS du projet est évaluée au terme de A à ? Le taux d ? actualisation du projet est estimé sur la base du CMPC caractérisant l ? entreprise sachant que o sa structure ?nancière est composée de CP pour et DF pour le reste Co ses actionnaires exigent un rendement minimum à déterminer par le MEDAF en se basant sur les informations suivantes ? de la société Rf prime de risque du marché des actions o le coût avant IS des DF est en moyenne de ? La société est soumise à l ? impôt sur les résultats au taux de - Financement données en milliers de DH ? Concernant le ?nancement des constructions l ? on hésite entre les scénarii suivants o Un emprunt bancaire qui n ? assurerait qu ? un ?nancement à concurrence de le reliquat serait auto ?nancé et engagé en premier Le taux d ? intérêt nominal proposé est de l ? an Le remboursement s ? e ?ectuera par amortissements constants sur ans Une hypothèque sera versée à la signature du contrat au A en garantie du prêt et coûtera du montant de l ? emprunt o Le leasing immobilier assurerait un ?nancement à des constructions sur une durée de ans Les loyers annuels sont payables en début d ? années pour une option de rachat sera exercée ?n A pour du coût des constructions et donnerait lieu à amortissement linéaire sur an ? Pour le reste outre l ? auto ?nancement l ? entreprise prévoit les ressources suivantes o Apports en fonds propres en A pour o Apports en comptes courants associés en