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Benjana risque Malgré les avantages et les motivations non négligeable qu'elle présente l'introduction en bourse engendre pour les dirigeants d'une société un certain nombre de contraintes dont l'importance ne doit pas être sous estimée et qui peut même ê

Malgré les avantages et les motivations non négligeable qu'elle présente l'introduction en bourse engendre pour les dirigeants d'une société un certain nombre de contraintes dont l'importance ne doit pas être sous estimée et qui peut même être considérés comme des obstacles à l'introduction en bourse Ainsi l'introduction en bourse impose d'une certaine manière l'entreprise à se soumettre à un certain nombre de contraintes on cite parmi elles ?? Contrainte de dilution de capital Le capital de l ? entreprise sera entre les mains d'une multitude d'actionnaires ce qui conduit d'une part à une perte de contrôle et d'autre part au risque de voir s'inviter quelques indésirables des concurrents ou des repreneurs potentiels ?? Contrainte de transparence Les entreprises cotées doivent tout dévoiler selon le principe de transparence notamment les informations sur les ventes les marges les salaires les projets d'avenir cela signi ?e que leurs concurrents clients fournisseurs et employés auraient accès des informations sur le fonctionnement interne de l'entreprise Ainsi elle doit tenir une comptabilité rigoureuse et conforme aux normes dé ?nies par la loi en vigueur et publier toute information commerciale technique ou ?nancière susceptible d'avoir une in uence signi ?cative sur les cours en bourse de leurs titres En ?n l'entreprise doit publier sa valorisation réelle vis- à- vis du ?sc ce qui peut gêner les actionnaires ?? Contrainte de performance La société cotée doit en permanence lui donner le signal d'une entreprise performante commercialement et ?nancièrement ?? Contrainte de discipline et de procédure L ? introduction en bourse est un processus complexe coûteux et risqué il faut généralement faire appel à une banque spécialisée qui achète les titres avant de les revendre au marché Or ces intermédiaires réclament une rémunération conséquente et de temps à autre CEtre une société cotée entra? ne une série d ? obligations d ? information auprès du marché boursier il faut détailler précisément tous les éléments de l ? activité dans des communications ?nancières régulières ce qui impose une grande discipline de gestion et des systèmes d ? information exhaustifs Une société cotée est beaucoup plus exposée et doit être beaucoup plus transparente Aussi l ? introduction en bourse engendre tout un processus long constitué de grandes étapes pour sa réalisation Etape préliminaire Préparation juridique d'une introduction en bourse Avant toute introduction en Bourse la société doit prendre des mesures préalables qui concernent son organisation notamment en matière juridique Certaines mesures sont d'ordre légal Transformation en société anonyme Exigence d'un capital minimum D'autres sont facultatives Adaptations statutaires Toilettage des statuts suppression de clauses ayant une incidence sur la cession d'actions Ajout ou refonte de certaines dispositions statutaires Aménagements contractuels Mise à jour des conventions réglementées Formalisation des relations contractuelles avec les tiers Resserrement des relations salariales entre le management et l'actionnariat majoritaire exp stock-options Mesures de restructuration du capital Etablissement d'un pacte d'actionnaire Obligations déclaratives de franchissement de seuils Décision de l'introduction La première chose que la société doit faire est de savoir pourquoi elle souhaite s'introduire en Bourse pourquoi elle