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Cours ing fin m2 mci 21 22 3 capacite endettement partiel

Faculté d ? Economie et de Gestion Ingénierie Financière La capacité d ? endettement de l ? entreprise Master ?? Management du Commerce International - Marseille Pierre ROUX Associé - pierre roux mbacapital com www mbacapital com CPlan du cours Les besoins ?nanciers d ? un projet - Les ressources de l ? entreprise et du projet - La capacité d ? endettement de l ? entreprise - L ? organisation du ?nancement du projet - L ? ouverture du capital de l ? entreprise pour ?nancer un projet Ingénierie Financière ?? M MCI ?? Pierre ROUX CLa capacité d ? endettement de l ? entreprise ? La capacité d ? endettement d ? une société est le montant de dette amortissable supplémentaire qu ? elle est susceptible de rembourser ?? au moment o? elle fait appel aux établissements ?nanciers avec sa structure ?nancière et ses cash ows ?? le prévisionnel est pris en compte en e rang il faut que ça passe avec les chi ?res actuels ? ? Il n ? y a pas de formule ni de modèle unique permettant de calculer la capacité d ? endettement ?? mais divers ratios Ingénierie Financière ?? M MCI ?? Pierre ROUX CLa capacité d ? endettement de l ? entreprise Sommaire ? Les ratios encadrant la capacité d ? endettement de l ? entreprise ? Le retraitement des comptes la notion d ? agrégat courant ? Ingénierie Financière ?? M MCI ?? Pierre ROUX CLes ratios de l ? ingénierie ?nancière CLe ratio de levier ? Le levier leverage en anglais est un ratio fondamental des ?nancements Levier dette ?nancière nette EBE courant o? DFN totale dette ?nancière nette existante nouvelle dette et o? EBE EBITDA excédent brut d ? exploitation courant ?? Nouvelle dette Levier x EBE courant ?? DFN existante ?? Le levier dépend de la conjoncture et de la taille de l ? opération Actuellement pour des PME il doit être inférieur à selon la qualité de la cible ?? On ne parle ici que de dette amortissable Ingénierie Financière ?? M MCI ?? Pierre ROUX CLe ratio de levier ? ? Exemple de calcul de la capacité d ? endettement d ? une société par le ratio de levier cas BOULANGERIE ? ?? Quel EBE retenir pour le levier ? Il faut d ? abord s ? assurer que l ? EBE est bien courant ? Et donc disposer des comptes retraités cf diapo suivante Compte de résultat au en k CHIFFRE D'AFFAIRES variation annuelle Achats consommés MARGE BRUTE Autres achats et charges externes Charges de personnel Impôts et taxes Dotations nettes aux provisions Autres produits et charges d'exploitation EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION Dotations aux amortissements RESULTAT D'EXPLOITATION Résultat ?nancier RESULTAT COURANT AVANT IMPOT Résultat exceptionnel IS RESULTAT NET n- CA - - - n- CA - n CA Ingénierie Financière ?? M MCI ?? Pierre ROUX CLe ratio de levier ? Exemple de calcul de la capacité d ? endettement d ? une société ??