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Analyse des ratios : Analyse statique AUCHAN Test de rentabilité  Rentabilités

Analyse des ratios : Analyse statique AUCHAN Test de rentabilité  Rentabilités des capitaux propres Concernant la rentabilité des capitaux propres, il mesure le bénéfice généré par chaque Euro investi par les actionnaires. Dans notre cas, sa valeur est de 4,57% en 2016 puis 2,10% en 2017 et de -9,26% en 2018 soit une baisse de 54,06% 2016 à 2017, puis le ratio baisse de pratiquement dix fois (540,84%) de 2017 à 2018. Cette variation signifie que le bénéfice dégagé pour 1Euro investi est entrain de baisser grandement. Cette situation n’est pas bonne pour AUCHAN car elle révèle qu’en 2016 AUCHAN génère peu de ressource financière puis en 2018 n’arrive plus à générer assez d’argent par rapport à l’investissement initiale des actionnaires. Cela s’explique par une baisse du Résultat net depuis 2016, 2017 et qui devient négative en 2018(le résultat baisse car les ventes baissent et les charges augmentent notamment les charges de personnel et les autres charges opérationnels) et une baisse des capitaux propres en 2018 (en partie dû à une baisse du capital). Cette situation si elle n’est pas corrigée peut entrainer un retrait massif des actionnaires qui pourrait logiquement céder leurs actions car elle ne rapporte pas assez par rapport à l’investissement consenti.  Qualité du bénéfice Par rapport au ratio qualité du bénéfice, il mesure l’impacte des activités opérationnelles réalisées dans le bénéfice net. Dans notre cas, sa valeur est de 3,40 en 2016 puis 7,65 en 2017 et de -1,39 en 2018 soit une évolution positive de 124,08% de 2016 à 2017 puis négative de 118,27% de 2018 à 2019. Durant la période 2016 à 2017 il y a eu une augmentation qui s’explique par le fait que les flux générés par les activités ont aussi augmenté de 4,78% et le fait que le résultat net a baissé de 36,61%. L’étude de ce ratio ne se révèle plus pertinent sur la tranche 2017-2018 car en 2018 AUCHAN a constitué un résultat négatif  Rendements des actifs Concernant le rendement des actifs il mesure le bénéfice généré pour les investissements consentis. Il est de 1,61% en 2016 puis de 0,76% en 2017 et de -3,20% de 2018 soit une baisse de de 52,81% de 2016 à 2017 et une nouvelle baisse de 519,89% sur la période 2017- 2018. Cela signifie que par rapport aux investissements consentis le bénéfice généré est entrain de faiblir très rapidement ce qui est inquiétant pour l’entreprise aussi car cela montre qu’elle n’a pas pu créer de la valeur malgré les investissements. Cette situation s’explique par un bénéfice net généré par la structure est en diminution chaque année à partir de 2016. Test de liquidité  Taux de rotation des stocks Ce taux est un indicateur qui mesure la rapidité de la vente des stocks par l’entreprise. Il s’établit à 7,65 fois en 2016, puis 7,95 fois en 2017 et de 8,02 fois en 2018 soit une augmentation de 3,97% concernant 2016 à 2017 et une variation positive de 0.85% sur la tranche de 2017 à 2018. Donc chaque année le ratio augmente cela signifie que l’entreprise a fait tourner ces stocks beaucoup plus rapidement au fur et à mesure que les exercices passent et cela se matérialise par le fait les stocks ont baissé de 6,74% de 2016 à 2017 et de 2,3% de 2017 à 2018.  Ratio de liquidité Le ratio de liquidité permet de d’apprécier à quel hauteur les disponibilités arrivent à couvrir les dettes à court terme de l’entreprise. Il s’établit à 14,31% en 2016, puis 15,93% en 2017 et passe à 18,25% en 2018. Ainsi le ratio de liquidité a gonflé de 11,32% de 2016 à 2017 puis une augmentation de 15,66% de 2017 à 2018 ce qui signifie que l’entreprise est beaucoup plus prompte à tenir ces engagements à court terme. Cette situation s’explique par une trésorerie en augmentation de 10% sur la tranche 2016 à 2017 et de 31% sur la tranche de 2017 à 2018. Test de solvabilité  Ratio de couverture des intérêts Ce ratio constitue la marge de protection des créanciers. Il s’élève à 5,84 en 2016 puis passe à 4,39 en 2017 et se cantonne à -6,06 en 2018 soit une diminution de 24,84% de 2016 à 2017 puis une nouvelle baisse de 238,21% de 2017 à 2018. Ainsi la marge de protection des créanciers diminue avec le temps. Cette situation s’explique par le fait que le bénéfice soit en constante baisse surtout en 2018. A ce rythme il se pourrait que la société ne reçoive plus d’emprunt car les créanciers au vu de ce ratio peuvent constater que l’entreprise ne peut plus couvrir adéquatement les intérêts des emprunts consentis.  Autonomie financière Il évalue le montant de dette qui existe pour chaque Euro investi par les actionnaires. Il est de 183,22% en 2016, puis de 168,38% en 2017 et de 213,91% en 2018 c’est-à-dire une évolution négative de 8,1% durant la phase 2016-2017 et une évolution positive de 27,04% de 2017 à 2018. Durant la première phase la proportion des dettes est en diminution, ce qui représente une bonne situation pour l’entreprise et elle s’explique par le fait que les capitaux propres ont augmenté de 3% et les dettes ont diminué de 5% en grande partie les passifs non-courants (Autres charges externes). En revanche sur la tranche de 2017 à 2018, la situation n’est pas bonne car le ratio gonfle ce qui signifie que la proportion des dettes augmente et cela s’explique par le fait qu’AUCHAN a réduit son capital social et les réserves et résultats ont baissé (résultat négatif en 2018) ce qui a eu pour impact de réduire ses capitaux propres et du côté des dettes, les dettes financières courantes et les dettes associés à des actifs détenus en vue de la vente ont eu pour effet d’augmenter le volume des passifs. Test de marché Il n’est pas possible de faire de test de marché pour AUCHAN car pour le faire il des cours en bourse d’AUCHAN il n’est pas possible d’avoir ces informations car AUCHAN n’est pas cotée CASINO TESTS DE RENTABILITE  Rendement des capitaux propres Sur les 03 années on remarque une chute continue du rendement ce qui nous montre une baisse du bénéfice pour chaque euro investi par les actionnaires. En effet de 18.57% en 2016 il baisse jusqu’à 0.74% en 2017 soit une variation à la baisse de 96.04%. Une analyse en profondeur nous laisse voir une baisse drastique du bénéfice 2679 à 101 malgré une diminution des capitaux propres qui aurait dû amortir la baisse du rendement. Cette diminution du bénéfice n’est rien d’autre que le fruit de la non-maîtrise des charges. De 2017 à 2018, il n’y a toujours pas d’amélioration, la rentabilité des capitaux propres est toujours dans le rouge avec une de baisse de 0.74% à -0.43% soit une variation de plus de 150% du fait d’un résultat qui ne fait que baisse au courant de l’année de 101 à -54. Si cette tendance est maintenue cela pourrait engranger un retrait des actionnaires et une réticence des potentiels investisseurs.  Ratio de qualité du bénéfice Ce ratio mesure la proportion qu’occupe les flux opérationnels dans la formation du résultat, la situation idéale serait que ce ratio soit égal à 1, c’est-à-dire que le bénéfice soit constitué pour majorité des flux opérationnel. En 2016, ce ratio est de 0.62 ce qui veut dire que la qualité est bonne parce qu’il tend vers 1, l’entreprise vit bien de son exploitation. En 2017 ce ratio s’éloigne de la référence (1), monte jusqu’à 14.91 ce qui montre que les charges hors exploitation sont énormes ce qui diminue considérablement le résultat et la situation ne s’améliore pas pour autant ne 2018 parce qu’il chute jusqu’à -27.63 ce qui biaise l’interprétation de ce ratio, il n’est plus pertinent du fait de la perte occasionnée en 2018 par le groupe.  Rendement des actifs En rappel ce ratio mesure la proportion du bénéfice par rapport aux investissements consentis. Sur les 03 années ce ratio ne fait que continuellement baissé. En effet de 6.38% en 2016 il passe à 0.25% en 2017 soit une baisse de 96% c’est-à-dire que 1 euro investi rapporte 0.06 euros en 2016 contre 0.0025 en 2018. De 2017 à 2018 ce ratio toujours à la baisse passe de 0.25% à -0.14%. Ceci s’explique par la diminution du bénéfice net au courant de ces trois dernières années ce qui a baissé la rentabilité des investissements. Cela suppose que le bénéfice est en train de s’amoindrir par rapport aux investissements consentis. TEST DE LIQUIDITE  Taux de rotation des stocks Ce ratio mesure la rapidité de vente des stocks de l’entreprise. Il varie de 6.9 en 2016 à 7.4 en 2017 ce qui traduit une augmentation de la vitesse de rotation des stocks. Cette augmentation est dû en partie à l’augmentation des coûts des ventes (27364 en 2016 à 28694 en 2017) et une baisse de la quantité des produits en stocks (3939 uploads/Finance/ analyse-des-ratios.pdf