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Information comptable consolidée et mesure de la position concurrentielle : Le

Information comptable consolidée et mesure de la position concurrentielle : Le cas Pechiney-Ugine-Kuhlmann (1971-1982) Didier Bensadon Université Paris-Dauphine Didier.bensadon@dauphine.fr Résumé Les sociétés cotées publient depuis déjà de nombreuses années des comptes de groupe. Souvent, ces comptes sont présentés comme étant prioritairement destinés aux actionnaires. Cet article montre que cette vision est par trop réductrice. A partir des archives de PUK, nous montrons comment la direction financière produit cette information consolidée et surtout, comment elle l’utilise dans la mesure de sa position concurrentielle. L’instauration, dès le début des années 1970, d’un benchmarking de la pratique de la consolidation des comptes montre le caractère stratégique de cette information pour les dirigeants confrontés à un environnement de plus en plus complexe. Mots clés : Pechiney-Ugine-Kuhlmann, consolidation des comptes, position concurrentielle, comptes de groupe, information financière. Introduction La consolidation des comptes consiste à élaborer l'image comptable d'un groupe d’entreprises comme si celui-ci, au lieu d'être une nébuleuse de sociétés juridiquement distinctes et publiant séparément leurs comptes, ne constituait qu'une seule et même entité. L'obligation de produire et de publier des comptes consolidés, a constitué, à partir du milieu des années 1980, un progrès important dans la reddition des comptes de groupe. Cette technique comptable a d’abord été pratiquée aux Etats-Unis à la fin du XIXe siècle. Elle a ensuite été réglementée par la Securities and Exchange Commission au milieu des années 1 1930. Cette décision est intervenue en réaction aux abus constatés lors du krach boursier de 1929 (Walker, 1978). En effet, le développement des participations et des filiales avait jeté un voile opaque sur les activités de la société à la tête du groupe. Outre-Manche, la consolidation des comptes est pratiquée dès les années 1910 (Edwards et Webb, 1984). La publication obligatoire d’états financiers consolidés interviendra lors de la réforme de la loi sur les sociétés en 1948. En France, Il faudra attendre que la Commission des opérations de bourse rende obligatoire (1971) la publication de comptes consolidés pour que cette technique commence à se diffuser. La consolidation des comptes est souvent présentée dans la littérature financière comme un moyen d’informer les investisseurs et les actionnaires sur la situation patrimoniale et financière d’un groupe de sociétés. Nous montrons dans cet article que cette vision est trop restrictive. A partir d’une analyse des archives de Pechiney-Ugine-Kuhlmann (PUK), cet article apporte un éclairage nouveau sur l’utilisation de l’information consolidée dans la mesure de la position concurrentielle. Au début des années 1970, PUK est le plus important groupe privé industriel français employant près de 100 000 salariés à travers le monde et dont le chiffre d’affaires consolidé s’élève à quatorze milliards de francs. Le pilotage d’un tel mastodonte ne pouvait s’envisager sans la mise en place d’outils de gestion spécifiques destinés à informer les managers à la tête des différentes branches industrielles. La problématique du pilotage du groupe n’est pas nouvelle pour les dirigeants de PUK. Déjà, les dirigeants d’Alais, Froges et Camargue exprimaient le besoin de mesurer l’effort financier du groupe dès le milieu des années 1920. Le devellopement prodigieux des filiales et des participations pendant l’entre-deux-guerres a amené les dirigeants à élaborer des états financiers dont les fondements conceptuels se rapprochent de ceux de la consolidation des comptes (Bensadon, 2008). Dans les années 1960, les directeurs financiers de Pechiney font partie de la poignée de spécialistes en charge de mettre au point la méthodologie sur les comptes consolidés. Ces travaux furent menés sous la direction du Conseil national de la comptabilité. La direction de l’audit et des comptes consolidés de Pechiney possèdait déjà une connaissance approfondie des enjeux et des méthodes de consolidation des comptes. Cette expertise a été acquise grâce au concours du cabinet d’audit américain Price Waterhouse. En effet, c’est lui qui a élaboré les premiers comptes consolidés en 1964. La production de comptes consolidés étant la condition sine qua non d’accès au marché financier américain (Bensadon, 2005). 2 Dans un contexte économique où les premiers signes d’essoufflement du capitalisme commencent à se faire sentir, les dirigeants de PUK savent que l’information comptable et financière sur le groupe constitue une donnée essentielle pour la mesure de la position concurrentielle. Dans une première partie, nous montrons comment le département financier de PUK s’organise afin de produire, dans des délais toujours plus courts, cette information consolidée. A une époque où la pratique de la consolidation est peu répandue en France, l’aisance avec laquelle le bilan consolidé d’ouverture est préparé mérite d’être soulignée. Le renforcement en personnel du service comptes consolidés et l’informatisation des procédures de consolidation constituent les deux priorités de la direction de l’audit et des comptes consolidés e PUK. La seconde partie de cet article met en évidence l’utilisation de cette information consolidée pour la mesure de la position concurrentielle du groupe. Un dispositif de gestion destiné à mesurer la performance des différentes branches industrielles - la Brochure grise - est mis en place dès 1972. Jusqu’à la nationalisation de PUK, des données consolidées sur la marche du groupe seront systématiquement compilées dans cette Brochure grise dont la diffusion était strictement limitée aux directeurs des branches industrielles. Outre l’élaboration de cette brochure, la direction financière de PUK ne tardera pas à mettre en place un benchmarking1 des pratiques de consolidation des comptes des groupes français 1. Organiser la production de l’information comptable consolidée La fusion à peine signée, la direction financière de PUK mettra tout en œuvre pour présenter le bilan consolidé d’ouverture. La parfaite maîtrise des enjeux de la consolidation va conduire la direction financière à raccourcir les délais de production de l’information consolidée et à renforcer le service des comptes consolidés. 1.1) La mise en place du département financier de PUK Dans la nouvelle organisation de la société holding PUK en décembre 19712, la présidence d’honneur est attribuée à l’ancien président d’Ugine-Kuhlmann, Pierre Grezel. A l’exception 1 Le benchmarking est une méthode qui consiste à analyser les performances de l’entreprise sur un facteur clé de succès donné et à rechercher une base de comparaison qui permettrait à l’entreprise d’améliorer considérablement son degré de maîtrise (Shetty, 1993). Le benchmarking doit déboucher sur la mise en place d’un réel tableau de bord stratégique incluant aussi bien des éléments de résultats (commerciaux et financiers) que des variables permettant d’interpréter ces résultats afin de pouvoir comprendre et suivre les facteurs qui conditionnent la solidité de la position concurrentielle (Strategor, 2007). 2 Archives Pechiney : 00-10-10021 : PUK, organisation des directions et services de la holding, 28/12/1971. 3 de Jacques Desazars de Montgailhard, nommé directeur général adjoint ; les autres postes clés reviennent à l’ancienne équipe dirigeante de Pechiney. Pierre Jouven occupe la fonction de Président directeur général. Philippe Thomas devient directeur général. Jacques Marchandise et André Jacomet sont nommés directeurs délégués et Philippe Duval occupe la fonction de secrétaire général. Pierre Grezel et Pierre Jouven pilotent le comité d’information et de concertation. Ce dernier était destiné à assurer l’information des directeurs de branches et de leurs principaux collaborateurs sur la marche du groupe. Dirigé par Jacques Desazars de Montgailhard, le département financier regroupait quatre directions : - la direction financière composée de cinq services (trésorerie, finances extérieures, financement, négociations acquisitions, études et marchés financiers) ; - la direction de la comptabilité divisée en quatre sections (organisation des comptabilités, comptabilité générale, trésorerie et comptabilité des filiales)3 ; - la direction du plan et de l’analyse de gestion coordonne quatre services (analyse de gestion, budgets, plans à long terme, études économiques et investissements) ; - la direction de l’audit et des comptes consolidés, dirigée par Yves Ollivon, était composée de trois services : audit interne (Y. Ollivon), comptes consolidés (R. Bévout), études comptables et documentation (J. Saurfelt). Le service des comptes consolidés préparait et diffusait les instructions et directives aux sociétés du groupe. Il établissait le plan annuel de consolidation, centralisait les comptes des sociétés et procédait à leur consolidation conformément aux méthodes retenues. Il présentait l’analyse comptable des documents financiers consolidés et procédait aux études qui en découlaient directement. Il devait aussi fournir la documentation nécessaire aux services utilisateurs de l’information consolidée et participait, le cas échéant, aux études qui recouraient à cette information. Enfin, il devait tenir à jour la documentation sur les méthodes et principes comptables appliqués pour la consolidation. 1.2) L’élaboration du bilan consolidé d’ouverture de PUK A l’été 1971, la nécessité d’élaborer un bilan consolidé d’ouverture pour le groupe PUK était exprimé par les deux directions générales : 3 La section comptabilité des filiales avait pour mission de tenir les comptes des filiales prises en charge par la holding. Elle préparerait également les états nécessaires aux travaux de consolidation des comptes. 4 « […] Les directions générales de Pechiney et d’Ugine-Kuhlmann souhaitent disposer d’un bilan consolidé d’ouverture du nouveau groupe, au 1er janvier 1971, au moment où les assemblées générales des actionnaires des deux sociétés auront à approuver la fusion de celles-ci dans une société unique holding (l’actuelle Métaux et Alliages) et les apports d’actifs des deux sociétés mères aux différentes sociétés (holding et sociétés industrielles) du nouveau groupe. Cette approbation uploads/Finance/ bensadon-information-comptable-consolidee-et-mesure-de-la-position-concurrentielle-1971-1982.pdf