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Université Mouloud Mammeri de Tizi-Ouzou. Nom ; BETTAOULA Faculté des sciences

Université Mouloud Mammeri de Tizi-Ouzou. Nom ; BETTAOULA Faculté des sciences économiques, commerciales et sciences de gestion. Prénom ; chakib aek Département des sciences financières et comptabilité. Groupe ; 02 Niveau : 3éme année licence, sciences financières et comptabilité. Module : marché financier Année universitaire : 2020/2021. Les marchés financiers sont des lieux, physiques ou virtuels, où les investisseurs négocient des titres à l’achat ou à la vente. L’émission de ces différents titres commence par le marché primaire sur lequel ils sont émis, et se poursuit sur le marché secondaire où s’échangent les titres d’occasion. Ce marché secondaire peut être régulé ou pas. Marchés financiers permettent la confrontation de l’offre et de la demande de capitaux à la fois sur le marché primaire à l’occasion d’introductions en Bourse de sociétés, Les marchés de capitaux peuvent donc être considérés comme un système industriel de collecte, de transformation et d’allocation des ressources financières. Il est Donc essentiel qu’ils jouent effectivement leur rôle, c’est-à-dire que leur fonctionnement Soit peu coûteux, et que les prix des titres qui s’y négocient soient aussi Proches que possible de leur « vraie valeur ». Depuis le début des années quatre-vingt, les marchés financiers français et européens D’actions se sont profondément transformés. La concurrence entre marchés Nationaux, l’introduction de l’euro et l’application de la directive européenne sur les Services d’investissement, ont donné lieu à de multiples modifications législatives et Réglementaires qui ont profondément affecté le paysage boursier français et européen, et la transposition en France de la Directive concernant les marchés et D’instruments financiers (MiFID), qui met fin à l’obligation de concentration des Ordres. Ce processus de transformation ne montre aucun signe de ralentissement, au contraire, et ce pour plusieurs raisons. Au niveau le plus agrégé, le marché financier assure six fonctions essentielles. Il permet le transfert des ressources économiques dans le temps et dans l’espace ; la mutualisation des ressources ; l’allocation et la gestion des risques ; la liquidité des investissements ; le transfert d’informations par les prix ; le contrôle et la discipline des équipes dirigeantes. par ceux qui ont apporté ces capitaux. En définitive, le marché financier permet le transfert des ressources économiques à la fois dans le temps et dans l’espace, entre les pays et entre les différents secteurs de l’économie. En tout état de cause, les tailles optimales des entreprises sont incomparablement plus élevées que les richesses familiales. S’ils n’étaient reliés à un grand nombre d’investisseurs, les entrepreneurs ou les dirigeants à la tête d’entreprises demandeurs de capitaux seraient contraints de faire fonctionner ces entreprises à une échelle largement inférieure à l’échelle optimale. Par conséquent, la possibilité de mettre des capitaux en commun est nécessaire à l’efficacité du processus de production et les entreprises ont besoin d’instruments de mutualisation élaborés pour pouvoir accéder à faible coût à des fonds suffisamment importants. Les actions et les obligations sont des titres primaires. Les produits dérivés (options, contrats à terme…) en revanche, sont des contrats bilatéraux qui ne reposent pas sur la titrisation directe d’un risque réel. C’est par comparaison aux marchés de titres primaires que les marchés de titres dérivés sont assimilés à des casinos et accusés d’ajouter un risque superflu au risque réel de l’économie. Comme nous le verrons au chapitre 9, cette conception des instruments dérivés qui permettent une gestion fine des risques, est erronée. On peut d’autant plus s’engager dans des activités risquées que l’on peut se défaire aisément de son engagement, c’est-à-dire s’il existe un marché liquide des engagements. La liquidité d’un titre est caractérisée par un ensemble de propriétés telles que l’achat ou la vente puissent être réalisés sans délai et que la transaction ne provoque pas de décalage de prix. La liquidité signifie la possibilité de revenir sur une décision d’investissement, prise antérieurement, à un coût de transaction aussi faible que possible. De même, les cours des actions constituent, compte tenu de certaines hypothèses, un indicateur de la prime de risque demandée par les investisseurs pour accepter le risque inhérent à ces produits (autre aspect déterminant pour calculer le coût du capital d’une entreprise). Quant aux marchés dérivés ayant pour sous-jacents les actions, les niveaux des indices boursiers et d’autres classes d’actifs, ils recèlent aussi énormément d’informations, notamment sur l’incertitude et la volatilité anticipée des cours des titres des sociétés cotées en Bourse, des indices boursiers, des taux d’intérêt, des taux de change, des matières premières. Le contrat à terme forward constitue un engagement d’acheter ou de vendre une certaine quantité de « supports » ou « actifs sous-jacents » à une date d’échéance future et à un prix spécifié au moment où le contrat est passé. Si à la date d’échéance, le prix comptant de l’actif support au contrat est supérieur au prix spécifié et Convenu à la date du contrat, l’acheteur réalise un profit ; dans le cas contraire, il réalise une perte, et vice versa pour le vendeur. Les actifs supports de ces contrats peuvent être une grande variété d’actifs financiers : les devises, les indices d’action, les indices obligataires mais aussi des matières premières (l’or, le pétrole…) ou des produits agricoles. La valeur du contrat à terme forward est versée par le débiteur au créancier seulement à l’échéance ; aucun paiement entre les deux parties contractantes n’intervient avant cette date. En fin, Les marchés financiers sont désormais presque complétement dématérialisées et électroniques. Il n’y a presque plus de confrontation physique des échanges avec des négociateurs énonçant leurs ordres en criant ou par une gestuelle spécifique. Sur les marchés financiers, les transactions sont à présent gérer par l’intermédiaire de réseaux informatique. Cette informatisation a permis aux particuliers de suivre les cours des produits et d’effectuer des interventions dans le monde entier uniquement à partir de leur ordinateur. uploads/Finance/ chakib-bettaoula-g0233.pdf