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Comprendre la finance Karen dédie ce livre à son mari, sa fille, sa famille et

Comprendre la finance Karen dédie ce livre à son mari, sa fille, sa famille et ses amis. Joe dédie ce livre à sa femme, Donielle, et aux « 7 J » – Jacob, Jordan, Jewel, Jessica, James, Jonah et Joseph Christian (JC). L’édition originale de cet ouvrage a été publiée aux États-Unis par Havard Business Review Press sous le titre Financial Intelligence, en accord avec Business Literacy Institute. © 2013, Business Literacy Institute, Inc. En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’éditeur ou du Centre français d’exploitation du droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris. © Groupe Eyrolles, 2006, 2009 © Éditions Eyrolles, 2020 Distribution Nouveaux Horizons – ARS, Paris, 2020, pour l’Afrique francophone et Haïti. Votre avis nous intéresse ! Contactez-nous à arsnh@state.gov. Nouveaux Horizons est la branche édition d’Africa Regional Services (ARS), qui fait partie du Bureau des affaires africaines du département d’État américain. Les éditions Nouveaux Horizons traduisent et publient en français des livres d’auteurs américains et les commercialisent en Afrique subsaharienne, au Maghreb et en Haïti. Pour connaître nos points de vente ou pour toute autre information, consultez notre site : https://fr.usembassy.gov/fr/ars-paris-fr/livres/nh. ISBN : 978-2-35745-498-9 Karen Berman et Joe Knight avec la collaboration de John Case Comprendre la finance pour les non-financiers et les étudiants Ce que signifient vraiment les chiffres de l’entreprise Nouvelle édition mise à jour et enrichie Traduit de l’anglais (États-Unis) par Michel Le Séac’h et Isabelle Gey-Renard (pour la première édition), Églantine Roche (pour la présente édition) Sommaire Introduction Qu’est-ce que l’« intelligence financière » ? .................................... 1 Pourquoi une deuxième édition ? .................................................... 4 Première partie L’art de la finance (et pourquoi il est important) Chapitre 1 On ne peut pas toujours faire confiance aux chiffres ...................... 9 L’art de la finance .......................................................................... 10 Estimations .................................................................................... 12 Chapitre 2 Repérer les hypothèses, les estimations et les écarts ..................... 17 Régularisations et affectations : beaucoup d’hypothèses et d’estimations .............................................................................. 18 Amortissements à volonté .............................................................. 20 Plusieurs méthodes d’évaluation .................................................... 21 Chapitre 3 Pourquoi accroître votre intelligence financière ........................... 25 De l’avantage d’avoir une culture financière .................................. 26 Augmenter sa capacité d’évaluation critique de l’entreprise............26 Mieux comprendre les biais contenus dans les chiffres ....................28 Savoir utiliser les chiffres et les outils financiers pour prendre et analyser les décisions ..................................................................30 VI Comprendre la finance Ce que l’entreprise y gagne ........................................................... 31 Force et équilibre au sein de l’organisation ....................................32 De meilleures décisions ...................................................................32 Une entreprise plus homogène ........................................................32 Les obstacles à la logique financière .............................................. 32 Chapitre 4 Les principes comptables – et pourquoi vous n’êtes pas obligé de les suivre à la lettre ......................................................... 35 Ces règles qui n’en sont pas .......................................................... 36 Pourquoi les GAAP sont importants .............................................. 38 Principes fondamentaux ................................................................ 39 Unités monétaires et coût historique ...............................................39 Prudence ........................................................................................39 Permanence ...................................................................................40 Information complète .....................................................................40 Caractère significatif ......................................................................41 Normes internationales .................................................................. 42 Présentation de résultats non conformes aux GAAP ...................... 43 Première partie Boîte à outils ..................................................................................... 45 Obtenir ce que vous voulez........................................................... 45 Les acteurs et leur rôle .................................................................. 46 Obligations de reporting des entreprises cotées en bourse ............ 47 Deuxième partie Les (nombreuses) particularités du compte de résultat Chapitre 5 Le bénéfice est une estimation ....................................................... 51 Un (tout petit) peu de comptabilité ............................................... 52 L’objectif du compte de résultat ..................................................... 54 Chapitre 6 Décoder le compte de résultat ........................................................ 57 Lire un compte de résultat ............................................................. 58 L’intitulé .........................................................................................58 Sommaire VII Ce qu’il mesure ...............................................................................59 « Réel » contre « prévisionnel » ou « pro forma » .................................59 Les grands chiffres ..........................................................................61 Données comparatives ....................................................................62 Notes de bas de page .......................................................................62 Une règle importante ..................................................................... 64 Chapitre 7 Produit des activités ordinaires ....................................................... 65 Des règles obscures ....................................................................... 66 Possibilités de manipulation .......................................................... 67 Arriérés de commandes et carnet de commandes .......................... 70 Produit différé ............................................................................... 71 Chapitre 8 Coûts et charges : pas de règles toutes faites ................................ 73 Coût des biens vendus ou coût des services .................................. 73 Charges d’exploitation : qu’est-ce qui est indispensable ? .............. 76 L’importance de l’amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles .................................................................................. 78 Charges non récurrentes : drapeau jaune....................................... 82 Suivre les charges différemment selon les observateurs ................. 84 Chapitre 9 Les différentes sortes de bénéfice ................................................... 87 Bénéfice brut : à partir de quel montant est-il suffisant ? ............... 88 Le résultat d’exploitation, clé de la réussite ................................... 89 Le résultat net et comment l’améliorer ........................................... 91 La marge de contribution, une nouvelle manière d’analyser le résultat ....................................................................................... 93 Impact du taux de change sur la rentabilité ................................... 94 Deuxième partie Boîte à outils ..................................................................................... 97 Comprendre les écarts ................................................................... 97 Le bénéfice des organisations à but non lucratif ............................ 98 Bref rappel : « pourcentage » et « variation en pourcentage » .......... 98 VIII Comprendre la finance Troisième partie Le bilan, source d’informations nombreuses Chapitre 10 Comprendre les bases du bilan ..................................................... 103 Comprendre où l’on en est .......................................................... 104 Particuliers et entreprises ............................................................. 105 Lire un bilan ................................................................................ 106 Chapitre 11 Actif Encore des estimations et des hypothèses (sauf pour la trésorerie) ................................................................. 109 Types d’actifs ............................................................................... 109 Trésorerie et équivalents de trésorerie ............................................110 Comptes clients .............................................................................110 Stocks ...........................................................................................111 Immobilisations corporelles ..........................................................112 À déduire : amortissements cumulés .............................................113 Écarts d’acquisition ......................................................................114 Propriété intellectuelle, brevets et autres biens incorporels .............117 Actifs constatés d’avance ..............................................................117 Évaluation des actifs : la règle d’évaluation en valeur de marché 119 Chapitre 12 L’autre côté Dettes et capitaux propres ............................................................ 121 Types de dettes ........................................................................... 121 Fraction à moins d’un an des dettes à long terme .........................122 Emprunts à court terme ................................................................122 Comptes fournisseurs ....................................................................122 Charges à payer et autres dettes à court terme ..............................122 Produit différé ..............................................................................123 Dettes à long terme .......................................................................123 Capitaux propres ......................................................................... 123 Actions privilégiées .......................................................................124 Actions ordinaires ........................................................................124 Résultats non distribués ................................................................125 Sommaire IX Chapitre 13 Pourquoi le bilan est équilibré ...................................................... 127 Les raisons de l’équilibre ............................................................. 127 Chapitre 14 Le compte de résultat a un effet sur le bilan ............................... 131 L’effet du résultat sur les capitaux propres ................................... 131 Et bien d’autres conséquences ..................................................... 133 Évaluer la santé d’une entreprise ................................................. 134 Troisième partie Boîte à outils ................................................................................... 137 Charge ou investissement ? .......................................................... 137 L’impact de la comptabilisation en valeur de marché .................. 138 Quatrième partie La trésorerie est reine Chapitre 15 La trésorerie, épreuve de vérité .................................................... 143 Pourquoi la trésorerie est reine .................................................... 144 Chapitre 16 Bénéfices ≠ trésorerie (et il vous faut les deux) ............................ 147 Bénéfices sans trésorerie ............................................................. 148 Trésorerie sans bénéfices ............................................................. 150 Chapitre 17 Le langage de la trésorerie ............................................................ 155 Les types de flux de trésorerie ..................................................... 156 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles .......................156 Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement ......................156 Flux de trésorerie liés aux activités de financement ......................156 Ce que vous disent les catégories ................................................ 157 Chapitre 18 Les liens entre la trésorerie et tout le reste .................................. 159 Réconcilier le résultat et la trésorerie ........................................... 161 X Comprendre la finance Une start-up ................................................................................. 162 Une société réaliste ...................................................................... 163 Chapitre 19 Pourquoi la trésorerie est importante .......................................... 169 Ce qu’apporte la compréhension des flux de trésorerie ............... 170 Quatrième partie Boîte à outils ................................................................................... 173 Autofinancement disponible ........................................................ 173 Même les plus grands peuvent se trouver à court de trésorerie ... 175 Cinquième partie Les ratios : apprendre ce que les chiffres vous disent vraiment Chapitre 20 Le pouvoir des ratios ...................................................................... 179 Manipulations comptables ........................................................... 180 Analyse des ratios ........................................................................ 182 Mise en garde .............................................................................. 184 Chapitre 21 Ratios de résultat Plus ils sont élevés, mieux c’est (en général) ................................ 187 Ratio de marge brute ................................................................... 188 Ratio de marge opérationnelle ..................................................... 189 Ratio de marge nette ................................................................... 190 Rendement de l’actif .................................................................... 190 Rendement des capitaux propres ................................................. 192 Variations sur un même thème : RONA, ROTC, ROIC et ROCE ... 193 Chapitre 22 Ratios d’endettement L’acte d’équilibrage ....................................................................... 197 Ratio d’endettement net sur capitaux propres .............................. 198 Ratio de couverture des intérêts .................................................. 199 Sommaire XI Chapitre 23 Ratios de liquidité Pouvons-nous payer nos factures ? ............................................... 201 Ratio de liquidité générale ........................................................... 201 Ratio de liquidité immédiate ........................................................ 202 Chapitre 24 Ratios d’efficacité Utiliser les actifs au mieux ............................................................. 205 Nombre de jours de stock et rotation des stocks ......................... 205 Délai moyen de paiement ........................................................... 207 Délai de paiement des fournisseurs ............................................. 208 Rotation des immobilisations corporelles ..................................... 209 Rotation de l’actif total ................................................................. 210 Chapitre 25 Le point de vue de l’investisseur Les « Big Five » et la valeur actionnariale ..................................... 213 Augmentation du chiffre d’affaires d’une année à l’autre ............. 214 Bénéfice par action ...................................................................... 215 Bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement ....................... 215 Autofinancement disponible ........................................................ 216 Rentabilité du capital total ou rendement des capitaux propres ................................................................... 216 Capitalisation boursière, price earning ratio et valeur actionnariale .................................................................217 Cinquième partie Boîte à outils ................................................................................... 221 Quels sont les ratios les plus importants pour votre entreprise ? .. 221 uploads/Finance/ comprendre-la-finance.pdf