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CPGE Ibn Ghazi Concours Commun TQG –ECT 2 Dossier 1 : Etude d’un projet d’inves

CPGE Ibn Ghazi Concours Commun TQG –ECT 2 Dossier 1 : Etude d’un projet d’investissement La société anonyme MECARNAJ au capital de 1000 000 DH est spécialisée dans la fabrication et la commercialisation de roulements pour le marché automobile. Toutefois sa capacité de production actuelle devient insuffisante pour faire face à une croissance importante du marché européen sur lequel elle est fortement implantée. Elle envisage donc d’investir pour répondre à l’évolution du marché. On vous charge d’étudier la rentabilité économique de cet investissement et les modalités de financement de celui-ci. 1. Etude de la rentabilité L’entreprise a retenu une machine outil d’une valeur de 200 000 DH proposée par un fournisseur allemand. Elle va être utilisée dans le cadre d’un projet dont la durée de vie s’étale sur 5 ans. Vous disposez des informations suivantes pour traiter ce dossier : - ce bien est amorti en linéaire sur 5 ans sachant que la valeur résiduelle nette est estimée à 20 000 DH au terme des 5 ans ; - l’accroissement du chiffre d’affaires résultant de cet investissement génère une variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation (BFRE) au début de l’exercice 2005 de 30 000 DH ; - l’activité liée à ce nouvel investissement génère chaque année pendant 5 ans, un chiffre d’affaires de 120 000 DH et des charges hors amortissements de 25 000 DH annuelles ; - on retient un taux d’impôt sur les sociétés de 30 % et un taux d’actualisation de 10 %. TRAVAIL A FAIRE 1. Présenter sous forme de tableau les flux nets annuels de trésorerie attendus du projet (sur 5 ans). 2. Définir la notion de taux d’actualisation (coût du capital), 3. Calculer et commenter : la valeur actuelle nette (VAN) ; le taux interne de rentabilité (TIR) et le DRCI. Dossier 2 : Analyse des performances La baisse de l’activité de l’entreprise CHAUF-NORD inquiète son directeur général M. Attias. Il souhaite analyser son évolution et identifier ses conséquences sur la rentabilité de l’entreprise et sa situation financière. En vous basant sur les informations de l’annexe 1 1. Complétez les tableaux de l’annexe A (à rendre) 2. Procédez, sur la base des résultats obtenus, à une analyse de l’activité, de la rentabilité et de la situation financière de l’entreprise. Annexe 1 : CPC de CHAUF-NORD CHARGES (hors taxes) 2003 2004 2005 2006 Charges d'exploitation : 7 967 873 8 185 054 9 315 900 7 431 354 Coût d’achat des marchandises vendues 359 355 761 561 768 725 624 997 Achats stockés d’approvisionnements 504 517 637 431 822 505 702 458 Achats non stockés de matières et fournitures 254 129 271 433 277 692 213 436 Autres charges externes 2 729 717 2 380 415 3 043 444 2 163 816 Impôts, taxes 397 190 172 251 195 832 300 606 Charges de personnel 2 144 159 2 323 042 2 538 037 2 091 819 1 CPGE Ibn Ghazi Concours Commun TQG –ECT 2 Dotations aux amortissements, dép.et provisions 1 570 631 1 636 128 1 663 774 1 330 148 Autres charges d’exploitation 8 175 2 793 5 891 4074 Charges financières : 706 466 663 391 337 653 238 699 Intérêts et charges assimilées 706 466 663 391 337 653 238 699 Charges exceptionnelles 12 625 59 959 2 102 6 425 Autres charges non courantes 14 317 127 Valeurs comptables des immob. cédées 2 125 31 142 2102 6298 Dotations exceptionnelles 10 500 14 500 Produits d’exploitation 5 806 282 7 386 280 8 644 290 8 325 956 Ventes de marchandises 1 097 921 1490000 1488000 1472000 Prestations de services 4 697 749 5 895 213 6 722 067 6 743 329 Chiffre d’affaires net 5 795 670 7 385 213 8 210 067 8 215 329 Reprises sur amortissements et provisions 14 500 Transferts de charges 10 000 387 823 110 622 Autres produits 612 1 067 31 900 5 Produits financiers 0 0 12 231 5 781 Intérêts et produits assimilés 1 685 2 Gains de change 596 Produits nets sur cessions de VMP 9 950 5 779 Produits exceptionnels 11 017 67 656 131 845 19 317 Autres produits exceptionnels 131 845 12 000 Produits de cession d’éléments d’actif 700 57 156 7 317 Reprises sur provisions 10 317 10 500 Résultat d’exploitation -2 161 591 -798 774 -671 610 894 602 Résultat financier -706 466 -663 391 -325 422 -232 918 Résultat exceptionnel -1 608 7 697 129 743 12 892 Impôt sur les bénéfices 10 500 14 500 14 500 Résultat net -2 869 665 -1 464 968 -881 789 660 076 NB : toutes les dotations et touts les reprises sont durables (stables) Annexe 1 (suite) : Bilan de CHAUF-NORD. Bilan fonctionnel en grandes masses de l’entreprise CHAUF-NORD : 2 Eléments 2003 2004 2005 2006 Immobilisations brutes 18 523 889 17 436 185 16 766 639 16 025 264 Actif d’exploitation 263 244 152 138 256 258 387 551 Actif hors exploitation 1 349 835 1 073 796 1 058 460 1 079 112 Trésorerie de l’actif 161 401 42 767 822 929 1 942 466 Total actif 20 298 369 18 704 886 18 904 286 19 434 393 Capitaux propres 770 710 11 404 394 10 853 860 11 587 821 Dettes financières stables 16 667 542 5 209 152 5 917 996 5 707 443 Dettes d’exploitation 1 231 463 1 405 775 1 511 597 1 525 524 Trésorerie passif 1 628 654 685 565 620 833 613 605 Total passif 20 298 369 18 704 886 18 904 286 19 434 393 CPGE Ibn Ghazi Concours Commun TQG –ECT 2 Annexe A (à compléter et à rendre avec la copie). Indicateurs d’activité, 2004 2005 2006 Marge commerciale Production de services Cons. intermédiaire VA EBE CAF 149 146 769 587 3 CPGE Ibn Ghazi Concours Commun TQG –ECT 2 Indicateurs d’équilibre financier 2004 2005 2006 FRG BFR Trésorerie nette Indicateurs de rentabilité 2004 2005 2006 Profitabilité (EBE/CA) Rentabilité économique Capacité de remboursement Résultat net Cap.propres Rentabilité financière 4 uploads/Finance/ concours-commun-ect-2.pdf