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Section 1: l’analyse de l’activité et des résultats de l’entreprise a- Le modèl

Section 1: l’analyse de l’activité et des résultats de l’entreprise a- Le modèle schématique du compte de résultats : Le compte de résultat (ou CR) est un document comptable présentant l'ensemble des produits et des charges d'une société durant un exercice comptable. Comme le bilan et les annexes, il fait partie des états financiers des entreprises. b- Le modèle de base du compte de résultat :le tableau de formation des résultats 1/l intérêt : Tableau visant à étudier la formation du résultat net d'une entreprise à travers les soldes intermédiaires de gestion. Ainsi le résultat n'est pas décomposé de façon comptable mais de façon gestionnaire. Dans les soldes intermédiaires de gestions, il est ainsi possible de connaître la valeur ajoutée créée par l'entreprise. 2/les soldes de gestion : Les soldes intermédiaires de gestion permettent de réaliser une étude analytique des finances d'une société. Ils peuvent être exprimés en valeur absolue ou en pourcentage du chiffre d'affaires. Les soldes intermédiaires de gestion sont liés au compte de résultat (dont ils présentent une vision complémentaire). Ils s'appuient tous deux sur le plan comptable général (PCG). Parmi les soldes intermédiaires de gestion (SIG), on compte notamment la marge commerciale (ventes de marchandises - coût d'achat des marchandises vendues), l'excédent brut d'exploitation, le résultat d'exploitation, le résultat courant avant impôt, le résultat exceptionnel et le résultat net. Lorsqu'il est exprimé en valeur absolue, le solde intermédiaire de gestion est découpé en plusieurs soldes intermédiaires permettant de dissocier la production, les charges, les impôts... Lorsqu'il est exprimé en pourcentage, le solde intermédiaire de gestion permet de réaliser des analyses de concurrence entre entreprises car le point de départ est le chiffre d'affaires. Le calcul des soldes intermédiaires est réalisé à partir des charges et produits (qui se trouvent dans le compte de résultat). Il faut calculer dans l'ordre les indicateurs suivants : Marge commerciale ou marge de production : ventes de marchandises -coût d'achat des marchandises vendues. Valeur ajoutée (VA) : marge commerciale + production de l'exercice – consommations de l'exercice en provenance de tiers. Excédent brut d'exploitation (EBE) : VA + subventions d'exploitation – impôts et taxes – charges de personnel. Résultat brut d'exploitation : produits d'exploitation - charges d'exploitation. Résultat courant avant impôt : résultat d'exploitation +/- résultat financier (produits financiers - charges financières). Résultat exceptionnel : produits exceptionnels – charges exceptionnelles. Résultat net : résultat courant avant impôt +/- résultat exceptionnel – impôt sur les bénéfices – participation des salariés. Exemple du tableau avec des soldes intermédiaires de gestion : 3/les retraitements de CPC : 1- Le crédit-bail :  Retranché en intégralité du poste des autres charges externes (partie amortissement).  Ventilé entre les dotations aux amortissements (partie amortissement) et les charges Financières (partie intérêt). 2- Charges de personnel :  Retranché les charges de personnel intérimaires ou de personnel détaché ou prêté L’entreprise des autres charges externes.  Rajouté aux charges de personnel. 3- Charges de sous-traitance :  Retranché des autres charges externes.  Rajouté aux achats (matière première).  Rajouté aux charges de personnel (main d’œuvre). 4- Subvention d’exploitation :  Complément du prix de vente. c- L’Explication des postes à caractère d’exploitation : 1/les produits d’exploitation : Les produits d'exploitation sont les produits associés aux ventes enregistrées par une entreprise au cours d'un exercice donné. Les produits d'exploitation sont directement liés à l'activité de l'entreprise. Ils sont donc observés de très près par les différents analystes externes et internes à l'entreprise, car ils sont révélateurs du volume d'affaires généré par l'activité courante. 2/les charges d’exploitation : Les charges d'exploitation sont les dépenses inhérentes à l'exploitation même d'une entreprise. Cela désigne les dépenses indispensables à la création de richesses produites par l'entreprise. Les principales charges d'exploitation sont généralement les matières premières et les consommations externes (liées aux besoins en énergie, les loyers, la publicité, le transport...). Il s'agira également des frais de personnel, des impôts et taxes (hors IS). Pour être rentable, une entreprise doit avoir des charges d'exploitation largement inférieures aux produits d'exploitation. d- L’Explication des postes à caractère financier 1/les produits financiers Les produits financiers représentent, pour l'essentiel, les intérêts des différents placements réalisés avec les excédents de trésorerie d'une entreprise au cours de son exercice comptable. Ces placements sont effectués par les investisseurs sous forme de divers éléments financiers, tels que des actions, des titres de créances négociables, des valeurs mobilières de placement. 2/les charges financiers : Les charges financières sont des charges qui correspondent au coût des ressources d'emprunt obtenus auprès des différents créanciers bancaires et financiers. Les charges financières varient en fonction du niveau d'endettement d'une entreprise et des taux d'intérêt qui lui sont consentis. Les charges financières doivent rester bien maitrisées pour éviter la détérioration de la rentabilité de l'entreprise. e- L’explication des postes à caractère exceptionnel 1/les produits exceptionnels : Les produits exceptionnels font partie des produits pouvant apparaître dans un compte de résultat. L'origine de ces produits exceptionnels relève d'opérations inhabituelles. Il peut s'agir par exemple de plus-values réalisées lors de la cession d'un actif comme un terrain. Dans la comptabilité des entreprises, les produits exceptionnels sont principalement enregistrés en produits exceptionnels sur opérations de gestion, en produits des cessions d'éléments d'actifs ou en autres produits exceptionnels lorsqu'ils concernent les opérations en capital. 2/les charges exceptionnelles : Les charges exceptionnelles sont des charges qui sont dues à des évènements exceptionnels. Ils ne proviennent donc pas de l'activité courante de l'entreprise. Les charges exceptionnelles peuvent correspondre, pour l'exemple, à des coûts associés à des indemnités de licenciements ou à des fermetures d'usines. Les charges exceptionnelles sont donc non récurrentes. Elles viennent néanmoins minorer les bénéfices réalisés par l'entreprise. f- Les variations du stock : La variation de stock, c'est la différence entre le stock initial et le stock final. Elle a un impact direct sur le résultat de l'exercice. L'augmenter, c'est augmenter le résultat. La variation de stock, positive ou négative, a souvent un impact significatif sur les résultats des entreprises, surtout dans les plus petites. Cette variation permet de tenir compte uniquement des achats consommés et des produits vendus au cours de l'exercice. Ainsi, des achats de matières premières utilisés au cours de l'exercice suivant, seront exclus du calcul du résultat de l'exercice. Formule de variation du stock Variation du Stock = Stock initial –Stock final g- La capacité d’autofinancement et l’autofinancement : La capacité de l’entreprise à s’autofinancer correspond au potentiel d’une entreprise à dégager une ressource financière, sur une période de temps donnée. En d’autres termes, la CAF représente le résultat des opérations de l’entreprise ayant une influence sur les dividendes de la trésorerie. Elle est un indicateur explicite des ressources financières que génère l’établissement. Cet argent peut ensuite être utilisé pour financer la croissance de l’activité de l’entreprise ou comme capacité de remboursement des dettes aux banques. S’il reste une somme suffisamment importante, elle peut servir à verser des dividendes aux actionnaires de l’entreprise. 1/Méthode additive : Cette seconde méthode est plus utilisée que la méthode soustractive puisque sa détermination est le plus rapide. En effet, elle se calcule à partir du résultat net sur l’activité de l’entreprise auquel on additionne ou soustrait certaines charges. Résultat net Comptable + autres charges non décaissables + Valeur nette comptable des Éléments d’Actifs cédés − autres produits non encaissables − Produits de Cession des Éléments d’Actifs −des subventions d’investissement virées au résultat de l’exercice= Capacité d’Autofinancement 2/Méthode soustractive : La CAF se calcule en faisant la différence entre les produits encaissables et les charges décaissables dont dispose l’entreprise. Ainsi, les opérations de financement ou de subventions d’investissement n’interviennent pas dans le calcul. Excédent brut d’exploitation+ Transferts de charges d’exploitation+ Autres produits d’exploitation+ Produits financiers+ Produits exceptionnels− Charges financières − Autres charges d’exploitation − Charges exceptionnelles décaissables− Impôts sur les bénéfices= Capacité d’Autofinancement H- l’analyse de l’activité : 1/Etude quantitative : I. l’analyse des ratios : 1/les ratios de structure financières : Les ratios permettant d’évaluer la structure financière de l’entreprise sont très variés et chaque analyste financier est libre de créer ceux qui lui semblent pertinents. Nous n’étudierons donc que les plus communément utilisés. *Indicateur 1 : Formule : Capitaux propres / total bilan Interprétation : Ce ratio, appelé ratio d’autonomie financière, est particulièrement étudié par les banquiers car les capitaux propres sont pour eux une garantie. *Indicateur 2 : Formule : Capitaux propres / dettes financières Interprétation : Ce ratio représente la structure de financement de l’entreprise (autofinancement ou recours à l’emprunt). *Indicateur 3 : Formule : Dettes financières / CAF Interprétation : Ce ratio représente le nombre d’années nécessaires pour rembourser la dette dans le cas où la CAF serait exclusivement employée à ce remboursement (pas de dividendes ni d’investissements). 2/les ratios de rentabilité et de liquidité : Les ratios de la rentabilité sont des indicateurs permettent de mettre en évidence la profitabilité d’une entreprise à différents niveaux : sur le plan global c’est à dire au niveau de l’entreprise, sur le plan de son activité, ou sur le plan de son exploitation, ils sont généralement exprimés en uploads/Finance/ diagnostic-financier.pdf