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L3 GECOFI/ACOFI Année universitaire Epreuve d’analyse financière, Durée : 1 heu

L3 GECOFI/ACOFI Année universitaire Epreuve d’analyse financière, Durée : 1 heure Calculatrice autorisée La SA Pradi est une entreprise de confection spécialisée dans les vêtements de sport. Fondée en N-10, elle a connu, au cours de ses 10 premières années, une croissance rapide. En N-1, une nouvelle usine a été construite, dans laquelle la production est largement automatisée. Ces investissements ont été financés en grande partie par emprunt bancaire. Cette usine a connu d’importants problèmes de démarrage (problèmes techniques en particulier, mais pas seulement…), de sorte que les objectifs de vente de N (chiffre d’affaires prévu : 85 000 000 €) n’ont pas été réalisés. L’exercice N s’est soldé par une perte nette de plus de 6 000 000 €. M. Martini, PDG, s’inquiète de cette situation, d’autant que le banquier menace de ne pas renouveler les crédits à court terme. Il vous demande donc d’effectuer un diagnostic financier de l’entreprise au 31/12/N. Vous vous concentrez sur l’analyse des performances de l’entreprise. Vous disposez pour ce travail des bilans et des comptes de résultat des exercices N-1 et N, ainsi que du tableau des SIG. L’ensemble de ces documents est présenté en milliers d’euros. AUTRES INFORMATIONS : - EENE (Effets Escomptés Non Echus) au 31/12/N : 1500 milliers d’euros - taux de TVA : 19,6%, taux d’IS : 33 1/3% A partir des documents fournis en annexes, vous vous proposez de traiter ce cas de façon méthodique en répondant successivement au questions suivantes. Questions 1. complétez le tableau des SIG (cf, en N : production vendue ; production stockée ; production de l’exercice ; consommation de l’exercice en provenance de tiers). 2. Donnez une définition générale de la notion de rentabilité. 3. Calculez, en donnant toutes les informations que vous jugerez utiles (calcul des numérateurs et des dénominateurs), la rentabilité économique et la rentabilité financière de PRADi en N-1 et N. 4. Comment expliquez-vous l’écart entre la rentabilité économique et la rentabilité financière chaque année. Comment nomme-t-on l’effet qui est au fondement de cet écart ? 5. Au-delà de l’effet de levier ou de massue, donnez les éléments essentiels qui permettent d’expliquer la dégradation de la situation et la perte en N. Pouvez-vous donner quelques pistes d’explication à cette dégradation ? NB : le sujet, volontairement limité en taille, ne doit pas vous prendre plus d’une heure. Dans la question 3, toute réponse non justifiée (c’est à dire sans le détail des calculs et les explications correspondantes) sera considérée comme fausse. NB2 : n’oubliez pas de rendre le tableau des SIG complété avec votre nom en même temps que votre copie !! 1 ANNEXES BILAN COMPTABLE (avant répartition du Résultat) ACTIF Exercice N Exercice N-1 Brut Amort et Dep Net Net ACTIF IMMOBILISE Immo incorpo Concessions, brevet, licences… droits et valeurs similaires 250 50 200 Immos corporelles Terrains 1840 1840 1840 construction 22350 5320 17030 17610 Installation techniques, mat et outillage indust 25520 4910 20610 18300 Autres 8310 3680 4630 5400 Immobilisations Financières Autres titres immobilisés 50 50 50 TOTAL I 58320 13960 44360 47200 ACTIF CIRCULANT Stocks et encours MP 3740 3740 2250 En-cours de production 920 920 850 Produits intermédiaires et finis 14450 750 13700 5660 Créances Clients et comptes rattachés 20305 3900 16405 10500 Autres 850 850 680 VMP Autres titres 80 80 3800 Disponibilités 250 250 1320 Charges constatées d’avance 80 80 60 TOTAL II 40675 4650 36025 25120 TOTAL GENERAL 98995 18610 80385 72320 PASSIF EXERCICE N EXERCICE N-1 CAPITAUX PROPRES Capital 17700 17700 Réserves : Réserve légale 1770 1770 Réserves statutaires ou contractuelles 1830 1520 Réserves Réglementées 2930 2930 Autres 9800 9800 Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte) (6215) 4610 Provisions réglementées 330 TOTAL I 28145 38330 Provisions pour risques 220 300 Provisions pour charges 870 320 TOTAL II 1090 620 DETTES Emprunts et Dettes auprès des établissements de créditb) 45800 29520 Avances et acomptes reçus 250 300 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4150 1450 Dettes fiscales et sociales 840 2020 Autres dettes 70 30 Produits constatés d’avance 40 50 TOTAL IIIa) 51150 33370 TOTAL GENERAL 80345 72320 a) Dont à plus d’un an : 28800 27380 Dont à moins d’un an 22350 5990 b) Dont concours bancaires courant 13620 0 2 COMPTE DE RESULTAT DE L’EXERCICE (en liste) PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) EXERCICE N EXERCICE N-1 PRODUITS D’EXPLOITATION Production vendue 65870 70280 Montant net du Chiffre d’Affaires 65870 70280 Production stockée 8350 1250 Reprise sur dépréciations, provisions (et amortissement), transfert de charges 960 750 Autres produits 720 640 TOTAL I 75900 72920 CHARGES D’EXPLOITATION Achats de MP et autres approvisionnements 22300 20800 Variation de stock (MP et autres appro) (1490) 350 Autres achats et charges externes 2100 1900 Impôts taxes et versements assimilés 1120 1500 Salaires et traitements 30560 27200 Charges sociales 12320 10900 Dotations aux amortissements et dépréciations : Sur immos : dotations aux amortissements 6200 2700 Sur immos : dotations aux dépréciations Sur actif circulant : dotations aux dépréciations 3950 720 Dotations aux provisions 450 340 Autres charges 270 120 TOTAL II 77780 66530 1. RESULTAT D’EXPLOITATION (II-I) (1880) 6390 PRODUITS FINANCIERS D’autres valeurs mobilières et créances de l’actif immo 5 450 Produit net sur cession de VMP 120 140 TOTAL III 125 590 CHARGES FINANCIERES Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Intérêts et charges assimilées 2760 1200 Charges nettes sur cessions de VMP 630 120 TOTAL IV 3390 1320 2. RESULTAT FINANCIER (III-IV) (3265) (730) 3. RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (I-II+III-IV) (5145) 5660 PRODUITS EXCEPTIONNELS Sur opération de gestion 80 990 Sur opération en capitala) 1000 720 TOTAL V 1080 1710 CHARGES EXCEPTIONNELLES Sur opérations de gestion 130 20 Sur opération en capitalb) 1220 50 Dotation aux amortissements, dépréciations et provisions 800 280 TOTAL VI 2150 350 4. RESULTAT EXCEPTIONNEL (V-VI) (1070) 1360 Participation des salariés aux résultats de l’entreprise Impôts sur les bénéfices 2140 BENEFICES OU PERTES (6215) 4610 a) Produits de cession d’éléments d’actifs 1000 720 b) Valeur comptable des éléments d’actif cédés 1220 50 3 TABLEAU DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION N-1 N Variation Taux de marge (=solde en % de la production) N-1 N Marge commerciale - - - - - Production vendue 70280 65870 Production stockée 1250 8350 Production de l’exercice 71530 74220 3,76% - Consommations de l’exercice en provenance des tiers 23050 22910 =valeur ajoutée 48480 51310 5,84% 67,8% 69,1% + subv d’exploitation -charges de personnel 38100 42880 12,55% -impôts, taxes et versements assimilés 1500 1120 = Excédent Brut d’exploitation 8880 7310 -17,7% 12,41% 9,85% - Dotations aux amortissements aux provisions et aux dépréciations 3760 10600 181% + Reprises sur déprécations 750 960 + Autres produits 640 720 - Autres charges 120 270 = Résultat d’Exploitation 6390 -1880 -129% 8,93% -2,53% + Produits Financiers 590 125 - Charges financières 1320 3390 156% =Résultat courant avant impôt 5660 -5145 -190% 7,91% -6,93% +Produits exceptionnels 1710 1080 - Charges exceptionnelles 350 2150 Résultat exceptionnel 1360 -1070 Résultat courant avant impôt 5660 -5145 + Résultat exceptionnel 1360 -1070 -Participation des salariés aux fruits de l’expansion - Impôts sur les bénéfices 2410 Résultat net comptable 4610 -6215 -234% 6,44% -8,37% Produits des cessions 720 1000 Valeur comptable des éléments d’actif cédés 50 1220 Résultat des cessions 670 -220 4 uploads/Finance/ rattrapage-2015-cas-sa-pradi-2014-adapte-simplifie 1 .pdf