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UNIVERSITE DE PARIS-DAUPHINE CENTRE DE GEOPOLITIQUE DE L'ENERGIE ET DES MATIERE

UNIVERSITE DE PARIS-DAUPHINE CENTRE DE GEOPOLITIQUE DE L'ENERGIE ET DES MATIERES PREMIERES Polycopié du cours : ECONOMIE INDUSTRIELLE DES COMMODITES Pierre-Noël Giraud DESS 203 et 212 - DEA 129 Mars 2003 Economie industrielle des commodités Pierre-Noël Giraud 3 Ce polycopié est en partie constitué de versions révisées de chapitres de : « Economie Mondiale des Matières Premières », P.N. Giraud, Collection Repères, Editions La Découverte, 1989. Il s’agit des Chapitres 1, 2, 7, 10 et de l’Introduction. Economie industrielle des commodités Pierre-Noël Giraud 5 Sommaire Introduction________________________________________________________________________7 1. Des ressources aux besoins_________________________________________________________7 2. Caractéristiques et enjeux du secteur primaire_________________________________________13 3. Contenu et plan du cours_________________________________________________________15 Premiere partie : apercu historique, geographique et prospectif________________________17 Chapitre 1. Les matières premières dans l'économie mondiale : une mise en perspective historique_________________________________________________________________________19 1. Consommations et échanges avant la seconde guerre mondiale ___________________________19 2. L'époque de la consommation de masse et l'émergence des nations souveraines ______________21 3. Géographie des échanges mondiaux de matières premières à partir des années 80 _____________27 Chapitre 2. Les matières premières : limite à la croissance ? ___________________________33 1. Le rapport du Club de Rome______________________________________________________34 2. Les ressources alimentaires________________________________________________________35 3. Les matières premières minérales___________________________________________________36 4. L'énergie______________________________________________________________________38 5. L'environnement________________________________________________________________39 SECONDE PARTIE : LA FORMATION DES PRIX DES COMMODITES__________________________________41 Chapitre 3. La rente d'épuisabilité de Hotelling________________________________________43 1. Hypothèses____________________________________________________________________43 2. Comportement d'un propriétaire____________________________________________________43 3. Limites pratiques et théoriques du concept ___________________________________________45 Chapitre 4. Les rentes différentielles _________________________________________________47 1. La rente foncière agricole chez Ricardo ______________________________________________47 2. L'analyse dynamique de Ricardo : évolution du prix du blé et du partage du revenu national____50 3. Existence et appropriation de rentes foncières différentielles______________________________51 4. Les rentes différentielles dans l'extraction des ressources minérales ________________________53 Chapitre 5. La formation du prix des commodités en situation d’oligopole ______________57 1. Le cas du monopole_____________________________________________________________57 2. Le cas du duopole_______________________________________________________________60 3. Oligopole de Stackelberg avec frange compétitive______________________________________66 4. Problèmes de stabilité d'un oligopole _______________________________________________68 Chapitre 6. Les fluctuations des prix des commodités _________________________________71 1. Les causes de l'instabilité des prix des commodités ____________________________________71 2. Causes et amplitude des fluctuations de prix sur un marché parfaitement compétitif de commodités minérales________________________________________________________________________74 3. Les moyens d'une stabilisation des prix de marché_____________________________________79 4. Conclusions ___________________________________________________________________81 Chapitre 7. Les formes concrètes de formation des prix des commodités________________83 1. Les marchés de commodités : diversité et unité des prix ________________________________83 2. Les prix de bourses______________________________________________________________86 3. Les prix producteurs_____________________________________________________________87 4. Les prix négociés _______________________________________________________________89 Economie industrielle des commodités Pierre-Noël Giraud 6 5. Les ventes aux enchères et les marchés inorganisés_____________________________________90 6. Le système des prix mondiaux_____________________________________________________92 7. Structure de marché et mode de formation des prix_____________________________________93 Chapitre 8. Les marchés à terme de commodités______________________________________95 1. Origine et définition_____________________________________________________________95 2. Les rapports entre prix du physique et prix à terme_____________________________________97 3. Marché à terme et gestion des stocks_______________________________________________100 4. Les opérations de couverture _____________________________________________________100 5. La spéculation sur les marchés à terme déstabilise-t-elle les prix ?________________________101 6. Les principaux marchés à terme d'influence mondiale et les principaux produits côtés ________104 Troisieme partie : Etudes de cas____________________________________________________105 Chapitre 9. Le partage des rentes différentielles minières entre firmes et Etats___________107 1. Problématique du partage des rentes _______________________________________________107 2. Les instruments de partage des rentes ______________________________________________109 3. Conséquences du partage des rentes________________________________________________110 4. Le prix des gisements___________________________________________________________111 5. Conclusion___________________________________________________________________111 Chapitre 10. Le tournant des années 80 : des prix producteurs aux prix de bourse ______113 1. Deux grandes ruptures et un scénario d'ensemble _____________________________________114 2. Crise et restructuration de l'industrie minière et métallurgique___________________________117 Chapitre 11. Structure de l’industrie et formation des prix dans l’histoire du pétrole_____121 Introduction : Structure de marché et évolution des prix__________________________________121 1. Les pionniers _________________________________________________________________122 2. La constitution des « Majors » ___________________________________________________122 3. Les prises de position au Moyen-Orient ____________________________________________123 4. L’organisation du marché par le Cartel des sept soeurs_________________________________125 5. L’effritement du pouvoir des majors _______________________________________________126 6. La prise de pouvoir de l’OPEP ___________________________________________________128 7. Le changement de structure du marché du brut _______________________________________129 Chapitre 12. La plage d'équilibre des prix du pétrole _________________________________131 1. Introduction __________________________________________________________________131 2. Facteurs économiques et facteurs politiques _________________________________________132 3. Le prix d'équilibre dynamique____________________________________________________139 4. Seuils et plages de prix du pétrole_________________________________________________141 5. Une interprétation des grandes fluctuations du prix du pétrole depuis la fin des années 60_____151 Références______________________________________________________________________154 Economie industrielle des commodités Pierre-Noël Giraud 7 Introduction 1. Des ressources aux besoins Ressources Naturelles - Matières Premières - Produits de base - Commodités Toute l'activité productive des sociétés humaines s'alimente à des ressources naturelles et finit par rejeter à la nature des déchets. Les ressources naturelles sont : l'air, l'eau sous toutes ses formes, le rayonnement solaire, la biomasse végétale et animale, les sols, enfin les substances minérales contenues dans le sous-sol, des matériaux de matériaux de construction au pétrole et au gaz en passant par l'ensemble des minerais métalliques et non métalliques. La cueillette, la chasse, la pêche, l'agriculture, la sylviculture, l'élevage, l'extraction minière et le captage des eaux, du vent, du rayonnement solaire, sont les activités productives qui, des ressources naturelles, tirent de la matière ou directement de l'énergie. Comme l'indique son nom, une matière première devrait en tout rigueur être la première forme sous laquelle se présente le résultat de l'application de l'activité productive humaine à une ressource naturelle. Mais en pratique, on appelle matière première la première forme sous laquelle un produit issu de l'exploitation d'une ressource naturelle peut voyager pour entrer dans sa phase suivante de transformation. Ainsi pour le cuivre, ce n'est pas le minerai "tout venant" extrait de la mine et contenant de 0,5 à 5 ou 6 % de cuivre, mais un "concentré" contenant 25 à 35 % de cuivre qui est la matière première. La concentration du minerai est en effet toujours effectuée sur le carreau de la mine. Elle est indissociable de l'extraction car il serait inutilement coûteux de transporter le minerai tout venant. De même on raffine la canne et la betterave à sucre sur les lieux de production. C'est le sucre qui voyage. Parmi les matières premières, ainsi définies, certaines sont utilisées très près de leur lieu de production car leur valeur à la tonne ne supporterait pas de transport lointain. C'est le cas de l'eau et de la plupart des matériaux de construction, dont les productions en volume l'emportent de très loin sur toutes les autres. D'autres font l'objet d'un commerce international, soit sous leur forme initiale, soit sous une forme déjà plus transformée. Ainsi Economie industrielle des commodités Pierre-Noël Giraud 8 le pétrole voyage sous forme de pétrole brut, mais aussi de produits raffinés (essences, fiouls), le cuivre sous forme de concentré transporté en vrac, mais aussi de lingots de blister (métal à 99 % de cuivre) ou de métal raffiné (de pureté encore supérieure), le soja sous forme de graine, mais aussi d'huile ou de tourteaux (les deux produits de la trituration des graines). Dans la charte de la Havane, qui se proposait en 1948 d'organiser les marchés mondiaux de matières premières, l'ONU qualifiait de produits de base : "Tout produit de l'agriculture des forêts et de la pêche et tout minéral, que ce produit soit sous sa forme naturelle ou qu'il ait subi la transformation qu'exige communément la vente en quantités importantes sur le marché international". Le terme anglais correspondant est "Primary commodity". Cette définition est cependant assez vague : où s'arrête en effet, dans les filières de transformations successives de la matière, la notion de produit de base et où commence celle de produit manufacturé ? Plutôt que de rechercher une classification de nature technique, portant sur le degré d'élaboration du produit, mieux vaut s'intéresser à la nature de la relation qui s'établit, à l'occasion d'un échange de marchandise, entre un fournisseur et un client. Cela nous permettra d'introduire la notion de "commodité". Schématiquement, il existe une catégorie des marchandises pour lesquelles le directeur des achats d'une entreprise parisienne prend son téléphone et demande à un individu dont le bureau est à New York : "je veux 10 000 tonnes, livrables à Rotterdam à raison de 1000 tonnes par mois de juin 2000 à mars 2001, quel est votre prix ?". Il lui sera répondu soit : "c'est tant", soit plus généralement : "ce sera LME + 10" (cf. Chap. 7, cela signifie une référence à un cours de bourse acceptée d'un commun accord plus une marge). Notre directeur des achats note, raccroche, téléphone à trois ou quatre autres personnes (producteurs, courtiers, négociants voire concurrents en Europe ou ailleurs), puis rappelle celui dont l'offre lui parait la meilleure et l'affaire est conclue. Le tout à duré dix minutes. A l'autre extrême on trouvera des marchandises pour lesquelles les ingénieurs du producteur passent une bonne partie de leur temps chez les clients pour examiner avec eux les problèmes de mise en oeuvre, discuter des améliorations à apporter au produit, voire des cas où fournisseurs et clients développent des recherches en commun. Il peut s'agir cependant de produits peu élaborés : minerais complexes, produits végétaux ou animaux dont on cherche à améliorer les qualités organoleptiques, alliages métalliques spéciaux, tôles, fils ou tubes de caractéristiques précises, et faisant l'objet uploads/Finance/ economie-industrielle-cours-dauphine.pdf