Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Evaluation d’entreprise Sommaire : SECTION 1 : Evaluation par le patrimoine de

Evaluation d’entreprise Sommaire : SECTION 1 : Evaluation par le patrimoine de l’entreprise.............................................................................3 I. L’actif net comptable.........................................................................................................................................3 II. L’actif net comptable réévalué..........................................................................................................................3 III. L’actif net comptable corrigé.........................................................................................................................3 IV. Applications..................................................................................................................................................3 A. Actif net comptable.................................................................................................................................................................4 B. Actif net comptable réévalué..................................................................................................................................................4 C. Actif net comptable corrigé.....................................................................................................................................................4 SECTION 2 : L’approche dualiste..................................................................................................................5 I. L’approche fondé sur le capital économique.....................................................................................................5 II. La méthode des praticiens................................................................................................................................5 III. Les méthodes de rente de « goodwill ».........................................................................................................5 IV. Applications..................................................................................................................................................5 SECTION 1 : Evaluation par le patrimoine de l’entreprise I. L’actif net comptable L’actif net comptable (ANC) ou situation nette comptable est la différence entre le montant de l’actif et l’endettement total. Cette méthode ne donne qu’une estimation peu réaliste du capital susceptible d’être récupéré. En effet, elle se fonde sur des valeurs comptables historiques parfois fort éloignées de la réalité économique. L’ANC se calcule de la façon suivante : Capitaux propre + ECP – Actifs fictifs ou bien Actifs réels - Dettes Remarque : Il ne faut jamais prendre en compte les actifs fictifs !!! Les actifs considérés comme fictifs sont les suivants : - Capital souscrit non appelé (compte 109) ; - Frais d’établissement ; - Charges à répartir (plus que pour les frais liés aux emprunts obligataires aujourd’hui) ; - Prime de remboursement des obligations ; - Frais de recherche et de développement ; - Écart de conversion actif : en principe il y a une provision pour risques et charges donc on ne fait pas le retraitement. II. L’actif net comptable réévalué Cette méthode dérive de la précédente et se propose de corriger les effets de l’évolution nominale des prix par l’affectation d’indices aux valeurs comptables d’origine. Elle peut, par le biais d’indices arbitraires, donner des évaluations fort éloignées de la réalité. Il s’agit donc d’affecter aux valeurs nettes de l’actif un coefficient lié au taux moyen d’inflation des dernières années. III. L’actif net comptable corrigé L’actif net comptable corrigé appelé communément « valeur intrinsèque » est le montant du capital qu’il serait actuellement nécessaire d’investir pour reconstituer le patrimoine utilisé dans l’entreprise dans l’état où il se trouve. Il s’agit de tenir compte d’une valeur de marché et non plus seulement d’une valeur comptable. La détermination de cet actif net corrigé consiste à reconstituer l’actif réel et le passif exigible réel qui seront substitués à l’actif et à l’endettement comptable de la première méthode exposée ci-dessus. Il pourra être tenu le cas échéant de la fiscalité différée, parfois de la fiscalité latente sur les plus values dégagées. IV. Applications Bilan de la société SA Marina au 31/12/N & tableau des immobilisations : Frais d’établissement Concessions, brevets Droit au bail Fonds commercial Terrains Constructions Matériel industriel Autres immobilisations Titres immobilisés Stock et en cours Clients Autres débiteurs Disponibilités Ecart de conversion actif Charges à répartir 5200 21000 8000 30000 40000 90000 70500 19000 23000 94000 96000 24000 16500 4000 6000 Capital Réserve légale Autres réserves Résultat de l’exercice PPHP Amortissements dérogatoires Subvention d’investissement Provisions pour perte de change Emprunts Fournisseurs Autres dettes 100000 8000 96000 16000 14500 15000 10000 3000 150000 107000 27700 Totaux 547 200 547 200 Valeur actuelle des immobilisations : Concessions, brevets 45000 Droit au bail 16000 Fonds commercial 40000 Terrains 60000 Constructions 120000 Matériel 1 30000 Matériel 2 55000 Matériel de transport 24000 Matériel de bureau 18000 Mobilier 8000 Titres immobilisés 23000 Eléments Valeur d’acquisition Date d’acquisition Taux d’amortissement Concessions, brevets Droit au bail Fonds commercial Terrains Constructions Matériel 1 Matériel 2 Matériel de transport Matériel de bureau Mobilier Titres immobilisés 30000 8000 30000 40000 120000 50000 60000 30000 20000 10000 24000 1.1.N-2 1.1.N-5 1.1.N-5 1.1.N-5 1.1.N-4 1.1.N-5 1.1.N 1.1.N-3 1.1.N-2 1.1.N-4 1.1.N-2 10 % - - 5 % 10 % 20 % 20 % 20 % 20 % 10 % - A. Actif net comptable B. Actif net comptable réévalué C. Actif net comptable corrigé SECTION 2 : L’approche dualiste I. L’approche fondé sur le capital économique II. La méthode des praticiens III. Les méthodes de rente de « goodwill » Les méthodes de rentes de goodwill évaluent l’entreprise comme étant la somme de l’actif net comptable corrigé et de la valeur actualisée des rentes de goodwill. La rente de goodwill est le superbénéfice au-delà de la rémunération au taux de marché k d’une valeur patrimoniale ou économique de l’entreprise (VPE). Plusieurs méthodes de calcul de la rente de goodwill peuvent être utilisées : - La rente est la différence entre le bénéfice net de l’entreprise et la rémunération de l’actif net comptable corrigé ; - La rente est la différence entre un résultat économique généré par l’actif net comptable corrigé d’exploitation (soit un résultat après impôt ne tenant pas compte des charges et produits exceptionnels sur opérations de capital, ni des charges et produits provenant des actifs hors exploitation) et la rémunération de l’actif net comptable corrigé d’exploitation ; - La rente est ka différence entre un résultat économique généré par la valeur substantielle brute (soit un résultat après impôt calculé comme le résultat généré par l’actif net comptable corrigé d’exploitation, mais ne tenant pas compte des charges financières calculées sur les ressources externes à long terme et à court terme) et la rémunération de la valeur substantielle brute ; - La rente est la différence entre un résultat économique généré par les capitaux permanents nécessaires à l’exploitation (soit un résultat après impôt calculé comme un résultat généré par l’actif net comptable corrigé d’exploitation ne tenant pas compte des charges financières à long terme). IV. Applications uploads/Finance/ evaluation-d-x27-entreprise.pdf