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PLAN Introduction I. Généralité sur l’investissement A. Notion comptable B. Not

PLAN Introduction I. Généralité sur l’investissement A. Notion comptable B. Notion économique C. Notion financière D. Classification des projets d’investissement et les types d’investissements 1. Classement par nature 2. Classement par objectif 3. Classement par risque et secteur II. Processus décisionnel de l’investissement A. L’acte de l’investissement B. Le financement de l’investissement C. Le processus décisionnel III. Les choix de l’investissement des entreprises A. Le choix de l’investissement en avenir certain 1. Critère sans actualisation 2. Critère fondé sur l’actualisation B. Le choix de l’investissement en avenir incertain non probabiliste C. Le choix de l’investissement en avenir aléatoire IV. Le choix des modes des financements Conclusion Bibliographie 2 Introduction Dans son processus de développement, l’entreprise cherche à maximiser son profit quel que soit la nature de l’activité à laquelle elle appartient (agriculture, industrie o u service), e l l e investit dans d e s i d é e s nouvelles et des n o u v e l l e s installations qui vont renforcer la croissance économique du pays et la prospérité du peuple d’où l’importance de la décision d’investissement. Cette décision est la plus important dans la vie de l’entreprise par ce qu’elle est quasi-irréversible et mette en jeu des capitaux énormes ainsi qu’elle nécessite une stratégie bien adaptée aux besoins et aux exigences environnementales de l’entreprise. Alors pour vous faire comprendre le processus de prise de la décision d’investir dans une telle idée ou telle machine ou de ne pas investir; nous sommes engagés dans ce developpement pour vous présenter dans un premier temps l’ensemble des concepts concernant l’investissement avant de passer dans chaque situation de choix de l’investissement (avenir certain, avenir incertain et avenir aléatoire), en terminant avec un chapitre dans lequel nous expliquerons les modes de financement qui sont des facteurs déterminants de choix d’investissement. Donc ce travail vise à répondre à la problématique suivante : quels sont les critères de choix d’investissement ainsi que les modes de financement I.Généralité sur l’investissement Dans sa conception générale, un investissement est considéré comme une transformation des ressources financières en biens et des services. 2 Cependant, cette conception générale de l’investissement se définit en tenant compte du contexte dans lequel on est placé : comptable, économique ou financier. On distingue trois visions de l’investissement : A. No t ion co m p t a b le d e l ’ i n ve s t is s e m e n t Pour un comptable, l’investissement se confond toujours avec immobilisation durable, ce qui donne lieu à la notion de la durée de vie de ce dernier. À ce niveau on distingue :  Des immobilisations liées à l’exploitation groupant l’investissement productif : les machines par exemple.  Des immobilisations hors exploitation telles que : - Des achats de terrains à des fins spéculatives. - Des achats de titres de participation à des fins stratégiques. - Diverses réalisations à caractères sociales. Donc le comptable considère l’investissement comme une affaire de bilan. B. Notion économique d’investissement La notion du dirigeant est la dominante dans cette vision. Pour lui, tout investissement e s t un sacrifice de ressources financières aujourd’hui dans l’espoir d’obtenir des recettes étalées dans le futur et dont le montant e s t supérieur au x dépenses occasionnées par la réalisation de cet investissement. Selon les termes de cette conception, on relève que l’accent est mis sur : - L a durée de vie de l’investissement - L e caractère productif de cet investissement (rentabilité, efficacité de l’utilisation des ressources) - L ’ i n t r o d u c t i o n du risque Donc, il est évident que la vision du dirigeant de l’investissement est plus large que celle du comptable ; le premier considère comme investissement ensemble des ressources financières mobilisées pour l’achat des biens d’équipement que celle relevant des compagnes de publicité, de formation, de marketing…ces éléments sont conçues par le deuxième comme des charges d’exploitation alors que le manager elles constituent des dépenses dont les effets se prolongent sur 2 plusieurs année visant aussi bien le renforcement de la capacité de production que l’efficacité des moyens de production. D. La n o t ion f i n a n c iè r e d e l ’ i n ve s t i s s e m e n t L’objectif final de financier est le maintien, durant la vie de l’investissement, de l’équilibre entre ressources et emplois. « Pour le financier, un investissement est un emploi long nécessitant un financement long par des capitaux permanents (capitaux propres et dettes à moyen et à long terme) et doit générer des revenus (recettes) afin de se rembourser (objectif minime) sur sa durée de vie ». Comme celle du comptable, cette définition est centrée sur le temps mais elle est plus générale et englobe : - L e s immobilisations au sens comptable liées ou non à la production ; - L e s dépenses classées par le comptable comme charge d’exploitation et qui correspondent au sens économique du terme à des investissements ; - L e s immobilisations c o r r e s p o n d a n t aux besoins de fonds de roulement (BFR).7 On constate donc que la notion de l’investissement est plus large et s’attache à saisir ce dernier dans une conception plus globale E.C l a ss i f i ca t i o n d e s p r o j e t s d ’i n v e s t i ss e m e n t et les types d’investissement Après cet aperçu rapide sur les différentes notions de l’investissement, une présentation brève sur les différents types d’investissements ainsi leur classement ne fait que préciser d’avantage ces derniers. En matière d’investissement, on distingue trois types de classement : 1. Classement par nature Ce type de classement comprend trois types d’investissement - L e s investissements corporels qui de matérialisent par les investissements industriels ou de nature commerciale e t qui se dégage d a n s des actifs physiques. - L e s investissements incorporels représentés par exemple par des droits de Bail, brevet, licence ou des charges ayant un impact dans le futur telles que les dépenses de la formation et du perfectionnement du personnel, marketing …etc. - Les investissements financiers constitués p a r les placements et éventuellement par la prise du pouvoir financier dans d’autres entreprises. 2. Classement par objectif 2 L’entreprise pourrait engager cinq types d’actions donnant lieu à des investissements :  Maintenir les c a p a c i t é s de p r o d u c t i o n existantes en p r o c é d a n t à d e s investissements de remplacement  Obtenir un accroissement de la capacité de production et d’expansion pour faire face à une demande élevée.  Améliorer sa productivité et pousser à la modernisation  Diversifier sa production et améliorer la fonction de l’innovation.  Créer les conditions réglementaires en matière de sécurité, d’hygiène… etc.  Améliorer l’ambiance de travail et le climat social.  Investissement et recherche de développement. Selon l’objectif recherché, trois types d’investissements se dégagent donc :  Investissement directement productif correspondant aux trois premières actions.  Investissement obligatoire.  Investissement stratégique. 3. Classement par risque et par secteur C la s s e me n t p a r r is q u e : en générale, les investissements à haut risque sont des investissements de capacité ou d’innovation eu égard à leur liaison au marché qui est en avenir incertain. Par c o n t r e , ceux à f a i b l e risque sont l e s investissements relevant de l a modernisation ou de l’amélioration de la productivité. Classement par secteur : on distingue, généralement, deux type d’investissement : - Investissements publics : sont liées à l’État. - Investissements privés : investissements relevant au secteur privé  Processus décisionnelle de l’investissement Il est important, après cette brève d é f i n i t i o n de l’investissement et sur sa classification, de savoir c o m m e n t se déroule le processus décisionnel en matière d’investissement. A. L’acte de l’investissement La décision d’investissement engendre plusieurs intérêts qu’une simple étude d’opportunité ou technique peut les mettre en évidence. Ainsi, les études technico- économiques démontrent la possibilité de réalisation de l’investissement et jugent la rentabilité de celui-ci. À ces études technico-économiques s ’ a j o u t e n t d’autres composantes sociales 2 (Emploi, formation, reconversion) ; fiscales et écologiques. Ces éléments-là sont nécessaires avant la prise de la décision d’investissement pour vérifier :  L a comptabilité et la cohérence des projets d’investissements entre eux.  L ’ a n a l y s e de la comptabilité des projets d’inves tis s ement avec l a stratégie de développement de l’entreprise.  L e s priorités arrêtées en fonction des contraintes financières de l’entreprise. uploads/Finance/ expose-d-x27-economie 1 .pdf