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GESTION DU PORTEFEUILLE Model financier/ Indicateur de performance PLAN INTROD

GESTION DU PORTEFEUILLE Model financier/ Indicateur de performance PLAN INTRODUCTION Gestion du portefeuille Model financier La théorie moderne du portefeuille Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor CONCLUSION INTRODUCTION Contrairement à ce que l'on pourrait imaginer, l'objectif d'un individu confronté à une décision d'investissement n'est pas de maximiser le rendement espéré de ses investissements ! Son objectif doit être (1) de maximiser le rendement espéré pour un niveau de risque donné ou bien (2) de minimiser le risque pour un niveau de rendement espéré. Le couple risque-rendement est donc à la base de toutes décisions d'investissements ! Mais comment peut-on déterminer le risque d'un actif financier ? Gestion du portefeuille La gestion de portefeuille ou « asset management » est aussi nommée gestion d'actifs (actifs financiers). Cette activité permet de confier ses capitaux financiers, dans le respect des contraintes réglementées et contractuelles, à un professionnel agrée qui se chargera de veiller aux investissements de son client pour en tirer le meilleur rendement possible et en fonction du risque choisi. Model financier La théorie moderne du portefeuille Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) le processus de sélection de titres pour créer le portefeuille le plus efficient possible, c'est à dire qui possède la rentabilité maximum pour un niveau de risque minimum. Le concept de diversification est à la base de la théorie. Ce mode de sélection permet de minimiser le risque pour un niveau de rendement choisi La théorie moderne du portefeuille Model financier La théorie moderne du portefeuille Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) Le "Capital Asset Pricing Model" (CAPM) ou Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) est le modèle d'évaluation le plus célèbre et le plus utilisé malgré le fait que sa pertinence empirique soit très discutée. décrit la relation entre le risque d'un actif financier et la rentabilité espérée de cet actif. Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor Mis en place en 1966 par William Forsyth Sharpe, un économiste américain, le ratio de Sharpe permet de mesurer la rentabilité d’un portefeuille en fonction du risque pris. En effet, pour lui, la moyenne des rentabilités ne suffit pas à effectuer une mesure exacte de la performance. Ratio sharp Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor Ce ratio fut créé par l’économiste Jack Treynor en 1965. A l’instar des ratios de Sharpe et de Jensen, il permet d’évaluer la rentabilité d’un portefeuille par rapport au risque engagé. Ratio treynor Avec RTp le ratio de Treynor, Rp la rentabilité du portefeuille p, Rf le taux sans risque (rémunération d’une obligation d’état), Bp le beta du portefeuille p. Plus le ratio de Treynor est élevé, plus le portefeuille présente une rentabilité intéressante par rapport au risque encouru. Indicateur de performance Ratio sharp Ratio treynor conclusion L’investisseur cherchera donc la plus grande diversification possible de son portefeuille d’actifs financiers de manière à obtenir la meilleure relation rentabilité / risque prospective répondant à ses besoins de liquidité. Ainsi, la revue du cadre théorique de la gestion du portefeuille nous a permis de prendre connaissance des différentes méthodes susceptibles de construire le portefeuille qui permet d’atteindre le niveau de rentabilité souhaité avec un risque relativement minime uploads/Finance/ expose-gestion-du-portefeuille-model-financier-indicateur-de-performance.pdf