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1 Cours d’Introduction à l’Actuariat Mouna Ait Omar - Rosenbaum 2 Cours d’Intro

1 Cours d’Introduction à l’Actuariat Mouna Ait Omar - Rosenbaum 2 Cours d’Introduction à l’Actuariat Partie 1 – Qu’est ce que le Risque en Assurance Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque Qu’est ce que le risque ? 3 « Une incertitude qui peut avoir un effet positif ou negatif» Le risque est la notion abstraite « d’aléa » sur les conditions financières, matérielles, corporelles ou de vie des individus (collectivités, entreprises, …) Une des définitions possibles du risque est l’éventualité d’un événement futur : incertain (exp accident de voiture) ou d’un terme indéterminé (exp: décès: évènement certain, l’incertitude est la date) ne dépendant pas exclusivement de la volonté des parties Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque Différents types de risque 4 Ou pas L’assureur doit faire face aux risques Il peut décider de “prendre” des risques Il peut conserver ces risques, les transformer et/ou les céder Le risque est sa matière premiere Mais prise de décision risquée Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque 5 Quels sont les risques pour un Assureur? Risques d’assurance Différents risques en fonction de l’activité (Auto, Santé, Mortalité, Aviation, RC Médicale…) Survenance de sinistres (Cat,…) Comportement des clients face aux contrats (résiliations, rachats…) Comportement des clients face à leurs risques (anti-sélection…) Risques Financiers Risque d’actifs différents du passif Risque de changement de conditions des marchés financiers (actions, obligations, taux d’intérêts…) Risques Opérationnels Fraude Système informatique (gestion, …) Risque de Réputation Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques d’assurance non vie 6 Le risque de provisions (réserves) Les provisions sont une estimation, par des méthodes de projection actuarielles des coûts finaux des sinistres à une date donnée. Elles peuvent différer du montant final réel pour plusieurs raisons, dont : - Développement du sinistre au cours du temps - Dépenses engagées dans la résolution du sinistre - Changements dus au délai entre l’occurrence et la résolution du sinistre : modification des coûts, inflation, fluctuation des taux de change… Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques d’assurance non vie 7 Les cycles de marché Le marché de l’assurance non vie alterne entre des périodes de compétition intense des prix, lors desquelles elle peut perdre des revenus si elle ne diminue pas ses tarifs et des périodes où le marché est plus favorable Les raisons de cette volatilité ne sont pas, pour la plupart, contrôlées par les assureurs. Il s’agit par exemple de la concurrence, des conditions macroéconomiques, ou de la fréquence et la sévérité des catastrophes Le risque catastrophe Sinistres qui représentent des indemnités très élevées mais sont très peu fréquents Difficulté de modélisation et de prévision Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques d’assurance vie 8 Le risque de mortalité Une sous estimation des taux de décès peut provoquer un manque de provisions pour couvrir les contrats d’assurance en cas de décès souscrits Risque catastrophe : risque de pandémie mondiale qui augmenterait la mortalité drastiquement pour les assurés Le risque de longévité Une durée de vie moyenne plus élevée que prévu impacte les engagements des contrats d’assurance en cas de vie. Pour un montant d’annuités défini à la signature du contrat, avoir à les délivrer plus longtemps que prévu peut poser un problème de solvabilité Aujourd’hui l’objectif serait d’évaluer au plus juste le niveau futur de l'amélioration de mortalité pour chaque pays Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques d’assurance vie 9 Les risques comportementaux Le rachat massif des contrats est un risque craint par l’assureur qui doit alors détenir les liquidités suffisantes pour répondre à cette demande Cependant, dans les cas où le produit n’a pas les performances attendues, la diminution des rachats entraîne une perte de profit pour l’assureur Parmi les facteurs explicatifs des rachats on trouve le réseau de distribution, les pénalités de rachats, les garanties offertes, les avantages fiscaux, le contexte économique, et le marché financier qui impacte la performance des fonds Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques financiers (taux d’intérêt) 10 L’exposition à une baisse des taux Problème de refinancement : la compagnie d’assurance ne trouve plus sur le marché le moyen de couvrir ses engagements pris pour rémunérer ses assurés à un Taux Minimum Garanti plus élevé L’exposition à une hausse des taux Dépréciation du portefeuille : la valeur des obligations se déprécient Rachats de contrats : les assurés sont incités à racheter leurs contrats pour bénéficier de rémunérations plus attractives ailleurs Les crises économiques => Mesure préventive Détenir un portefeuille avec des obligations de différentes maturités S’assurer que la duration du portefeuille reste proche de la duration du passif 11 L’exposition à un effondrement des marchés actions Attractivité de certains contrats d’assurance vie : le business sur la branche vie et notamment les contrats en unités de compte sont affectés par une baisse de l’indice boursier Dépréciation des provisions : une part non négligeable des provisions des différentes branches (vie, non-vie, prévoyance) est allouée en actions Les crises La crise boursière de 2008 a été la plus importante depuis celle de 1929 dans la plupart des pays développés. D’après les données historiques et certains modèles de prédiction, le scénario de 2008 correspondrait à un choc bicentenaire => Mesure préventive Diversification sur plusieurs marchés Limiter l’allocation en actions Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques financiers (Actions) 12 Le risque de contrepartie Risque de défaut : l’assureur est contractuellement lié à un certain nombre de contreparties dont la solvabilité est plus ou moins certaine (ex : titrisation auprès de Lehman Brothers, fonds de Madoff ...) Le risque de rating Immobilisation de capital: le régulateur impose aux compagnies les moins bien notées d’un montant de provisions plus important pour garantir leur solvabilité Un déclassement altère la position concurrentielle, l’image auprès du client et des contreparties, augmente le coût de la réassurance, limite la capacité à obtenir du financement, peut engendrer des problèmes de liquidité Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques financiers (crédits) 13 Les contextes de crise La crise de 2008 a révélé la fragilité financière de nombreuses compagnies ainsi que de certains Etats. Ceci s’est traduit par un important écartement des spreads de crédit => Mesures préventives Réduire son exposition sur des contreparties moins bien notées Diversifier les lignes de business des obligations corporate (automobile, énergie, …) Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques financiers (crédits) 14 Risque de pertes dues à : Une erreur dans les processus Une erreur humaine Une erreur informatique Qui peuvent être de causes internes ou externes Ils comprennent les risques légaux, mais pas les risques dus aux décisions stratégiques Mise en place d’une méthode d’identification, de chiffrage et de suivi du risque opérationnel commune à l’ensemble du groupe Ils peuvent avoir pour conséquence une augmentation du risque de réputation. Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques opérationnels Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – Risques émergents 15 Risque nouveau Pollution et fœtus : une étude publiée dans Journal of Epidemiology and Community Health (Juin 2009) montre qu’une forte exposition à la pollution de l’air pendant la grossesse serait à l’origine de malformations des fœtus Risque environnemental Le changement climatique : Les effets du changement climatique sur l’évolution de l’environnement et des catastrophes naturelles est un sujet de préoccupation pour les (ré)assureurs. Par exemple, une étude menée par l’université d’Harvard (ingénierie et sciences appliquées) met en avant l’association entre le changement climatique et les feux de forêts Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – gérer les risques 16 Risque Profitabilité Equilibre entre rentabilité et risque Cours d’Introduction à l’Actuariat Introduction au risque – gérer les risques Importance de la compréhension des risques et d’une bonne approche face aux risques Exemple: 2 jeux: Importance de la mutualisation des risques 17 50% 50% 50% 50% Game B Game A ... Quel jeu allez vous séléctionner ? Results: Game B Game A ... Allez vous changer de jeux ? 18 Cours d’Introduction à l’Actuariat Partie 1 – Introduction à l’Assurance Introduction à L’Assurance Sommaire 19 1 Histoire de l’Assurance 2 Quelques Principes Fondamentaux 3 Marché de l’Assurance 4 Approche Statistique de l’Assurance 5 Assurance et Contraintes Réglementaires Introduction à L’Assurance Sommaire 20 1 Histoire de l’Assurance 2 Quelques Principes Fondamentaux 3 Marché de l’Assurance 4 Approche Statistique de l’Assurance 5 Assurance et Contraintes Réglementaires Histoire de l’Assurance Commerce maritime et Incendie de Londres 21 Premiers contrats d’assurance Traces en Mésopotamie, Rome Antique et Egypte : répartitions des pertes dues aux vols & pillages entre les commerçants Contrat « à la grosse aventure » chez uploads/Finance/ intro-actuariat-cours1.pdf