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La Finance en Afrique Au-delà de la crise La Finance en Afrique Au-delà de la c

La Finance en Afrique Au-delà de la crise La Finance en Afrique Au-delà de la crise Thorsten Beck Samuel Munzele Maimbo Issa Faye Thouraya Triki Washington, DC © 2012 Banque Africaine de Développement Agence temporaire de relocalisation – Angle de l’avenue du Ghana et des rues Pierre de Coubertin, Hedi Nouira - BP 323, 1002 Tunis Belvédère - Tunisie Téléphone : +216 71 10 39 53 Internet : www.afdb.org Tous droits réservés 1 2 3 4 14 13 12 11 Le présent ouvrage a été rédigé par le personnel de la Banque africaine de développement, du ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement et de la Banque internationale pour la reconstruction et le développement / Banque mondiale. Les résultats, interprétations et conclusions qu’il contient ne reflètent pas nécessairement l’ opinion des administrateurs de la Banque africaine de développe- ment et de la Banque mondiale ou des gouvernements qu’ils représentent, ou encore du ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement. La Banque africaine de développement, le ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement et la Banque mondiale ne garantissent pas l’ exactitude des données figurant dans ce document. Les frontières, couleurs, dénominations et autres informations indiquées sur les cartes que com- porte cet ouvrage n’impliquent aucun jugement de la Banque africaine de développement, du ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement ou de la Banque mondiale quant au statut juridique d’un quelconque territoire, ni aucune reconnaissance ou acceptation de telles frontières. Droits et autorisations Les informations figurant dans la présente publication sont protégées par les droits d’auteur. La reproduc- tion et/ou la transmission de parties ou de l’intégralité du présent ouvrage sans autorisation peut être considérée comme une violation du droit applicable. La Banque Africaine de Développement encourage la diffusion de ce livre et accordera normalement rapidement l’autorisation d’en reproduire des parties. Pour solliciter l’autorisation de photocopier ou de réimprimer toute partie de cette publication, veuil- lez adresser une demande dûment motivée au : Copyright Clearance Center Inc., Banque Africaine de Développement, Agence Temporaire de relocalisation, Angle de l’venue du Ghana et des rues Pierre de Coubertin, Hedi Nouira, BP 323 1002 Tunis Belvédère, Tunisie. Toutes les autres demandes de droits et de licences, y compris de droits subsidiaires, doivent être envoyées à l’adresse suivante : Office of the Publisher, The World Bank, 1818 H Street NW, Washington, DC 20433, États-Unis ; télécopie : 202-522-2422 ; e-mail : pubrights@worldbank.org. ISBN : 978-0-8213-8797-9 eISBN : 978-0-8213-8798-6 DOI : 10.1596/978-0-8213-8797-9 Library of Congress Cataloging-in-Publication Data Beck, Thorsten. La Finance en Afrique : au-delà de la crise / Thorsten Beck … [et al.]. p. cm. Inclut des références bibliographiques et un index. ISBN 978-0-8213-8797-9—ISBN 978- 0-8213-8798-6 (électronique) 1. Institutions financières—Afrique. 2. Finance—Afrique. 3. Politique monétaire— Afrique. I. Titre. HG187.5.A2B43 2011 332.096—dc23 2011034178 v Sommaire Avant-propos xi Remerciements xiii Abréviations et sigles xv 1. La Finance en Afrique : Etat des lieux 1 Introduction 1 La Finance en Afrique, le livre 3 Cadre analytique 6 Messages principaux et mise en garde 8 Pourquoi le développement du secteur financier est important? 10 De nouvelles solutions à d’anciens problèmes 18 Le plan du livre 26 2. Cartographie de la finance en Afrique 31 Introduction 31 Effet de la crise 32 Les systèmes financiers de l’Afrique en comparaison internationale 40 Explication du (sous-)développement financier en Afrique 66 Utilisation des services financiers par les entreprises et les ménages 75 Conclusions 81 3. Expansion des systèmes financiers 85 Introduction 85 Que savons-nous de l’accès à la finance ? 86 Élargissement de la finance : examen objectif 94 Cartographie des prestataires : comment atteindre la frontière 98 Les contraintes liées à la demande 114 Technologie : la nouvelle solution miracle ? 118 vi Sommaire Repousser la frontière : le rôle des États et des donateurs 124 Rôle de l’État : regarder au-delà du renforcement des institutions 126 Du crédit à l’agriculture au financement en milieu rural 133 Financement des PME : persistance des défis 143 Conclusions 154 4. Allongement des contrats financiers 159 Introduction 159 Déficit de financement à long terme en Afrique 160 Optimisation des possibilités actuelles d’expansion de la finance à long terme 166 Utilisation des marchés internationaux 186 Évolution de l’environnement mondial : le dragon chinois et l’éléphant indien 201 Vers la frontière et au-delà : un programme à long terme avec des raccourcis délicats 205 Conclusions 216 5. Sauvegarde des systèmes financiers 219 Introduction 219 Stabilité financière : des progrès sont faits, mais de nouveaux défis émergent 221 Réglementation et supervision bancaires : nouveaux défis dans un environnement en mutation 224 Au-delà des banques : comment réglementer et Quels segments du système financier ? 242 Attention portée aux utilisateurs : protection des consommateurs 248 Conclusions 253 6. Toute politique du secteur financier est locale 257 Introduction 257 Politiques de réforme moderniste : le talon d’Achille de l’Afrique 258 Le programme de réforme activiste repensé : des marchés financiers plus grands, plus efficaces et stables 260 Politiques de réforme du secteur financier 265 Les différents partenaires 271 Redéfinition du rôle de l’État avec les mesures de sauvegarde nécessaires 278 Il ne saurait y avoir de solution unique 283 Conclusions 290 Sommaire vii Références 293 Encadrés 1.1 Quoi de neuf? 4 2.2 Impact de la crise financière sur l’économie réelle en Zambie 37 2.3 Consolidation bancaire : les enseignements du cas du Nigeria 49 2.1 Performance de certaines bourses en 2008–09 35 2.4 La Bourse d’Égypte 61 2.5 Evaluer le développement financier 73 3.1 Mesure de l’accès aux services financiers : avancées récentes 86 3.2 Programmes de capacité financière 116 3.3 Exemples de produits reposant sur la technologie 122 3.3 Exemples de produits reposant sur la technologie (suite) 123 3.4 Malswitch 129 3.5 Innovation financière : opportunités et risques liés à l’extension de la portée du système 131 3.6 Exemples de financement à travers la chaîne de valeur 136 3.7 Malawi : institutions de financement du développement 142 3.8 Chaînes productives de la NAFiN 150 4.1 Frontière du financement de l’habitat : une approximation pour l’Afrique 164 4.2 Rôle de la Banque de l’Habitat dans le financement hypothécaire en Tunisie 168 4.3 Principes directeurs de l’Organisation internationale du travail relatifs aux meilleures pratiques pour les membres des conseils d’administration en Afrique 180 4.4 Exemple d’un marché secondaire en Égypte : le Nilex 182 4.5 Marchés des capitaux en Amérique latine 184 4.7 Fonds souverains 197 4.8 Obligations destinées à la diaspora 204 5.1 Concurrence et stabilité 230 5.2 Résolution bancaire 233 5.3 Cadre de protection des consommateurs en Afrique du Sud 250 6.1 Enseignements du miracle est-asiatique 260 viii Sommaire 6.2 Journalisme financier 266 6.3 Que faire des institutions financières appartenant à l’État? 280 Figures 1.1 Finance et croissance dans divers pays, 1980–2007 11 1.2 Finance et atténuation de la pauvreté dans divers pays 15 1.3 PIB dans divers pays, 2009 19 1.4 Économie informelle dans divers pays, 2007 19 1.5 Gouvernance dans divers pays, 2008 22 2.1 Envois de fonds pendant la crise et après, 2004–10 33 2.2 Performance des marchés boursiers pendant la crise, 2008–10 34 2.3 Exportations africaines pendant la crise et après, 2006–10 36 2.4 Stabilité bancaire en Afrique, 2005–10 39 2.5 Taille absolue des systèmes bancaires africains, 2009 42 2.6 Taille relative des systèmes bancaires africains, 2009 43 2.7 Efficacité de l’intermédiation contre profondeur financière, 2009 44 2.8 Composition des actifs des banques de différentes régions, 2009 45 2.9 Approfondissement financier en Afrique, 1990–2009 45 2.10 Crédit privé en Afrique, 1990–2009 46 2.11 Taux de pénétration des succursales bancaires dans divers pays, 2009 46 2.12 Structure de maturité des dépôts et des prêts en Afrique, 2005–2009 47 2.13 Part des prêts aux divers secteurs par rapport à leur part au PIB, 2005–2009 48 2.14 Concentration du secteur bancaire dans divers pays, 2006 49 2.15 Pouvoir de marché des banques dans divers pays, 2006 51 2.16 Part des banques étrangères dans diverses régions, 1995–2009 53 2.17 Participation étrangères dans les banques sur le continent, 53 1995–2009 53 2.18 Marges d’intérêt dans diverses régions, 2009 55 2.19 Une petite taille entraîne des marges élevées, 2009 58 2.20 Un faible niveau de gouvernance entraîne des marges 59 élevées, 2009 59 2.21 Capitalisation boursière dans divers pays, 2009 62 2.22 Entreprises cotées dans divers pays, 2009 62 2.23 Liquidité du marché boursier dans divers pays, 2009 63 2.24 Structure du marché obligataire en Afrique 64 2.25 Taux de pénétration de l’assurance-vie dans divers pays, 2008 65 2.26 Développement financier et PIB par habitant, 2009 67 Sommaire ix 2.27 Épargne domestique dans diverses régions, 2008 68 2.28 Proportion des dépôts offshore par rapport aux dépôts 69 domestiques dans diverses régions, 2009 69 2.29 Évolution de la proportion des dépôts offshore par rapport aux dépôts domestiques, 1995–2009 69 2.30 Flux de capitaux dans diverses régions, 2000–2009 70 2.31 Densité de la population dans divers pays, 2008 71 2.32 Évolution de la primauté du droit en Afrique, 1996–2009 72 2.33 Accès au crédit bancaire dans divers pays, 2006–2010 76 uploads/Finance/ la-finance-en-afrique.pdf