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1- Définition du marché monétaire Le marché monétaire peut être définie comme l

1- Définition du marché monétaire Le marché monétaire peut être définie comme le marché à court terme (CT).dans son acceptation économique, le marché monétaire désigne le marché des taux d’intérêt à court terme sur lequel les agents économique se prêtent en s’empruntent des liquidités sur des durée courtes. Le marché monétaire est le lieu d’échange de la monnaie centrale. Le marché monétaire est le lieu de rencontre des offreurs et demandeurs de liquidités à court terme. C’est le marché de la liquidité. Le marché monétaire est le lieu sur lequel sont émis et s’échangent les titres à court et très court terme. Le marché monétaire mettre en rapport les préteurs et les emprunteurs pour répondre à leurs besoins de capitaux pour faciliter la gestion de la trésorerie. Le marché monétaire à la différence du marché financier n’existe pas sur le plan géographique, Il s’agit d’un endroit immatériel. Il se tient entre un certain nombre d’opérateurs à travers essentiellement l’utilisation de la technologie de l’information et de la télécommunication. 2- Les caractéristiques du marché monétaire - C’est un marché national, sur lequel sont négociés des titres libellés en monnaie nationale. - le marché est régulé par la Banque Centrale du pays. - le marché monétaire est dématérialisé. - Les opérations sur les marchés monétaires concernent des volumes importants. 3- Les compartiments du marché monétaire Les opérations financières effectuées sur le marché monétaire sont de deux types. Celles qui se réalisent sur le marché interbancaire et celles qui se réalisent sur le marché de titre de créances négociables. 3-1- le marché interbancaire Le marché interbancaire est un marché où les professionnels du secteur bancaire (banques) échangent entre eux des actifs financiers (empruntent ou prêtent) à court terme, Le bon fonctionnement du marché interbancaire permettra aux banques et établissements financiers d’échanger des excédents ou de combler des déficits en monnaie nationale. Le marché monétaire La banque centrale intervient également sur le marché interbancaire pour apporter ou reprendre des liquidités. Donc le marché permet à la Banque centrale d'équilibrer le bilan des banques commerciales en cas de crise de liquidités. 3.1.1- Les fonctions du marché interbancaire Le marché interbancaire a trois fonctions : La redistribution entre les banques elles-mêmes de leurs déficits et excédents de liquidités. Sur l’ensemble d’une période donnée et compte tenu de la distribution de crédits de chaque banque et de sa collecte de dépôts, il existe des banques qui éprouvent des besoins de liquidités (à la marge, elles ont distribué plus de crédit qu’elles n’ont collecté de nouveaux de dépôts) et des banques qui ont des liquidités en excédent (à la marge, elles ont distribué moins de crédits qu’elles n’ont collecté de nouveaux dépôts). Les ajustements des structures de trésorerie entre les banques. Nous avons vu (fonction des intermédiaires financiers) que la fonction d’intermédiaire financier exposait structurellement les banques à certains risques : risque de taux, risque de change, risque de liquidité. Pour limiter ces risques, les banques peuvent procéder entre elles à des opérations d’échanges – éventuellement temporaires – d’actifs sur le marché monétaire. Par exemple, si la banque A a distribué un crédit à long terme (à taux fixe) de 100 adossé à une ressource à court terme de 100, elle court un risque de taux (si le taux à court terme augmente, la banque perd de l’argent). S’il existe une banque B, au contraire, qui dispose d’un dépôt à long terme à taux fixe qu’elle a utilisé au financement d’un crédit à court terme à taux variable (avance de trésorerie à une entreprise), elle court le risque de taux inverse de la banque A (si le taux à court terme baisse, la banque perd de l’argent). Les banques peuvent annuler réciproquement ce risque en procédant sur le marché monétaire à un prêt croisé. La régulation de la liquidité bancaire par la banque centrale. C’est le rôle de la banque centrale de régler l’alimentation en liquidités du circuit bancaire, en fonction de certains objectifs (de prix, de taux d’intérêt, de taux de change, de chômage…) et avec certains instruments. Elle le fait sur le marché monétaire, et plus précisément, compte tenu des définitions précédentes relatives aux compartiments du marché monétaire, sur le marché interbancaire. 3.1.2- Les intervenants sur le marché interbancaire L’accès au marché monétaire est réglementé. Les intervenants sur le marché interbancaire sont en générale les établissements de crédit et la banque centrale et les intermédiaires. Les opérateurs sur le marché interbancaire peuvent intervenir soit en tant que préteurs soit en tant qu'emprunteurs. Pour faciliter le fonctionnement du marché à l’égard de l’offre et de la demande des fonds prêtables. Certains intermédiaires agrées sont chargés de réaliser les premières opérations de compensation entre l’offre et la demande transmises par les différents participants au marché. Sur le marché interbancaire, deux types d’intermédiaires opèrent l’ajustement des offres aux demandes : Les courtiers « maisons de courtage » ou « agents du marché interbancaire » qui mettent en relation préteurs et emprunteurs contre une commission que leur verse l’emprunteur, ils ne se portent pas contrepartie. Ils n’assurent aucune garantie de bonne fin des opérations. Les opérateurs principaux du marché (OPM) constitués généralement des maisons de réescompte. Ils interviennent à leurs risques et en leur nom propre en empruntant à certains établissements (en général à très court terme) pour recrêter à d’autres établissements (en général à plus long terme) et se rémunèrent par la différence des taux. 3.1.3- Le fonctionnement du marché monétaire Les opération sur le marché interbancaire se réalisent soit uniquement entre les banques commerciales ( marché interbancaire au sens stricte) soit avec l’intervention de la banque centrale ( marché interbancaire au sens large). 3-1-3-1- Le marché interbancaire au sens stricte Sur ce marché interviennent exclusivement les banques commerciales. Les banques commerciales interviennent sur ce marché afin d’équilibrer leur trésorerie. La liquidité chez les banques commerciales est moins chère comparativement à ce que l’on trouve auprès de la banque centrale. Ce marché se tient réellement selon le schéma suivant : communications Besoin Propositions choixs confirmation système Transfert de fonds 3-1-3-2- Le marché interbancaire au sens large Ce marché se caractérise, outre l’intervention des banques commerciales, par l’intervention de la banque centrale. Le but de la banque centrale est différent de celui des banques commerciales. Le but des banques commerciales étant d'équilibrer la trésorerie, en revanche la banque centrale étant de réguler le marché monétaire. Le but de la banque centrale est lié à l'équilibre monétaire, ce qui intéresse la banque centrale c'est d'éviter la récession et l'inflation, et permettre à l'économie de fonctionner convenablement et assurer l’équilibre du marché. Intervention de la banque centrale Les banques commerciales interviennent généralement sur ce marché pour s'endetter, alors que la banque centrale intervient soit pour prêter les fonds a ces banques, soit pour prélever la liquidité. L'intervention de la banque centrale prend plusieurs formes: Les appels d’offre. L’open market. Les pensions Les avances à 24 heures. Les facilités de dépôts à 24 heures. Les appels d’offres, l’open marker sont à l’initiative de la banque centrale. Les avances à 24 heures et les facilités de dépôt à 24 heures c’est l’initiative des banques commerciales. 3.1.4- Les opérations sur le marché interbancaire Les opérations sur le marché interbancaire peuvent etre de plusieurs types : - Les opérations en blanc: est un échange de liquidité sans aucun papier en garantie. le risque de non remboursement est total. Cette transaction repose sur la confiance entre la banque prêteuse et la banque emprunteuse. Le marché en blanc est un marché de très court terme (85 % des volumes sont au jour le jour). - Les opérations contre effets (les pensions classiques) : c’est le marché de la pension qui recouvre les opérations de prêts et emprunts contre remise de garantie. Il est plus sûr que le marché en blanc mais à cause des formalités qu’il exige, il est plus coûteux et moins rapide. - La pension livrée : achats ou ventes fermes d’effets. La technique de se caractérise par un échange de titres contre de la trésorerie pour une période déterminée. Plus précisément, la mise en pension est l'opération par laquelle le cédant vend à une contrepartie, le cessionnaire, des valeurs, les deux contreparties s'engageant respectivement et irrévocablement, la première à reprendre les titres et la seconde à les rétrocéder, pour un prix et à une date convenue à l'avance. Cet instrument permet à des investisseurs (trésoriers de banque, gérants de fonds), dans le cas d'une mise en pension, de refinancer à court terme des titres détenus en portefeuille. La prise en pension, réciproquement, assure à des investisseurs une rémunération de fonds disponibles sur des périodes courtes, généralement inférieures à un an, en bénéficiant d'une garantie. 3.1.5- Les taux d’intérêt sur le marché interbancaire Le taux d’intérêt appliqué à chaque transaction interbancaire sur des liquidités dépend des titres qui servent de support à l’opération et de la durée du prêt de liquidité correspondant. Il y a donc autant de taux d’intérêt que de types de transactions bilatérales. Néanmoins, sont calculés par les autorités monétaires et les organismes uploads/Finance/ le-marche-monetaire.pdf