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MASTER Finance – M2 Parcours : TRESORERIE D’ENTREPRISE APPRENTISSAGE – PROMOTIO

MASTER Finance – M2 Parcours : TRESORERIE D’ENTREPRISE APPRENTISSAGE – PROMOTION 2018/2019 Mémoire d’analyse « Les Alternatives au Correspondent Banking » Rédigé par : Paul SENGMANY Apprentissage – Promotion 2018/2019 Maître d’apprentissage : Julie POIRIER Directeur de mémoire : Brice ALLIGNON 2 L’UNIVERSITE N’ENTEND DONNER AUCUNE APPROBATION NI IMPROBATION AUX OPINIONS EMISES DANS CE MEMOIRE : CES OPINIONS DOIVENT ÊTRE CONSIDEREES COMME PROPRES A LEUR AUTEUR. 3 REMERCIEMENTS J’aimerai saisir cette occasion pour remercier mon directeur de mémoire Brice Alligon. Toujours disponible et réactif, ses conseils avisés m’ont été d’une grande aide pour la réalisation de ce mémoire. Son expertise sur le fonctionnement de l’environnement des paiements a été une source précieuse d’information. Il a su me guider, me donner des pistes de réflexion tout en m’indiquant où trouver les informations pertinentes. J’aimerai également remercier mon maitre d’apprentissage Julie Poirier, Responsable Back Office de la Trésorerie Groupe de L’Oréal. Ses différents conseils et suggestions ont alimentés ma réflexion et m’ont permis de définir un cadre d’étude plus précis. De plus, les ressources documentaires dont elles disposent ont été une source précieuse d’information pour la rédaction de ce mémoire. Je voudrais aussi adresser mes remerciements à l’ensemble des collaborateurs de la Trésorerie groupe de L’Oréal et plus particulièrement à l’équipe Back Office avec qui j’ai pu apprendre un nouveau métier dans un environnement professionnel épanouissant. Je les remercie particulièrement pour leur pédagogie et la confiance qu’ils m’ont accordée au quotidien. Enfin, je tiens également à remercier l’ensemble du corps professoral du Master 2 Trésorerie d’Entreprise de l’Université Paris I Panthéon Sorbonne pour la qualité de leur enseignement. La diversité des intervenants, à la fois académiques et professionnels, permet d’offrir une vision complète du métier de Trésorier par la combinaison de fondamentaux théoriques et pratiques. 4 SOMMAIRE NOTE DE SYNTHESE ........................................................................................................................... 6 INTRODUCTION ................................................................................................................................... 8 PARTIE I : CONTEXTE ET ETAT DES LIEUX DE L’ENVIRONNEMENT DES PAIEMENTS .. 10 A. L’environnement des paiements pour les entreprises .............................................................. 10 1- Les systèmes de paiements .................................................................................................... 10 2- Les réseaux de communication bancaire ............................................................................... 14 3- Les Paiements transfrontaliers : le Correspondent Banking .................................................. 19 4- Les contraintes règlementaires .............................................................................................. 23 B. L’environnement des paiements pour les particuliers .............................................................. 27 1- Les paiements au sein de la zone SEPA ................................................................................ 27 2- Les paiements internationaux ................................................................................................ 31 PARTIE II : Les problématiques du Correspondent Banking et la solution proposée par SWIFT : SWIFT GPI ........................................................................................................................................... 33 A. Les moteurs d’évolution du Correspondent Banking ................................................................ 33 1- Le fardeau réglementaire ....................................................................................................... 34 2- La croissance des exigences de la clientèle ........................................................................... 36 3- Les limites du Correspondent Banking ................................................................................. 41 B. SWIFT GPI la solution à tous nos problèmes ? .......................................................................... 45 1- Les promesses de SWIFT GPI .............................................................................................. 45 2- Le fonctionnement de Swift GPI ........................................................................................... 48 3- Quelques exemples de Traqueur GPI .................................................................................... 52 C. Persistance de « pain points » chez L’Oréal après SWIFT GPI ................................................... 53 1- Manque de traçabilité des paiements à la réception comme à l’émission ............................. 53 2- Frais prélevés par des banques intermédiaires. ..................................................................... 54 3- Blocage de certains paiements pour des motifs de compliance ............................................. 55 D. Les projets d’améliorations proposés par SWIFT ...................................................................... 56 1- La confirmation universelle ................................................................................................... 56 2- La pré-validation des paiements ............................................................................................ 57 3- Case résolution ...................................................................................................................... 58 4- GPI Instant ............................................................................................................................. 59 Partie III : Les solutions proposées par les Fintechs et les solutions Blockchain .................................. 61 A. Le cadre règlementaire ............................................................................................................. 61 1- La première directive sur les services de paiement (DSP1) .................................................. 61 5 2- La deuxième directive sur services de paiement (DSP2) ...................................................... 62 B. Les solutions des fintechs (hors blockchain) ............................................................................. 63 1- Le business modèle de WorldRemit ...................................................................................... 63 2- Le business modèle de Revolut ............................................................................................. 66 C. Les solutions Blockchain ............................................................................................................ 71 1- Qu’est-ce que la Blockchain .................................................................................................. 71 2- L’offre Blockchain ................................................................................................................ 78 Partie IV : Fintech et Blockchain, peuvent-ils vraiment se substituer au Correspondent Banking ? .... 87 A. Fintech (hors Blockchain), peuvent-ils se substituer au Correspondent Banking ? .................. 87 1- L’impact des solutions des fintech (hors blockchain) pour le particulier .............................. 87 2- L’impact des solutions des fintechs (hors blockchain) sur les entreprises ............................ 91 B. Blockchain, le futur des paiements internationaux ? ................................................................ 94 1- Comparaison des solutions de Ripple avec SWIFT GPI ....................................................... 95 2- La Blockchain peut-elle réellement remplacer le Correspondent Banking ? ........................ 97 CONCLUSION ................................................................................................................................... 101 BIBLIOGRAPHIE .............................................................................................................................. 103 ANNEXES .......................................................................................................................................... 106 1- Exemple d’un fichier au format XML ................................................................................. 106 2- Liste des codes CNAPS Purpose of payment ...................................................................... 106 3- Coût moyen d’un paiement international ............................................................................ 106 4- Simulation du prix d’un virement en USD par BNP ........................................................... 107 5- Conditions & tarifs Caisse d’épargne .................................................................................. 107 6- Pénalités financières payées par les banques ....................................................................... 107 7- Taux de change EUR/RON de WorldRemit ....................................................................... 107 8- Taux de change EUR/RON de Boursorama ........................................................................ 108 9- Comparaison du prix de transfert entre WorldRemit et les banques ................................... 109 10- Revolut : Grille tarifaire pour les particuliers et les entreprises .......................................... 110 11- Envoi de 500 USD depuis les USA vers les Philippines ..................................................... 111 12- Statistique du tourisme français en 2018 ............................................................................. 112 13- Liste des clients de Ripple qui utilisent xRapid .................................................................. 112 SIGLES ET ABREVIATIONS ........................................................................................................... 113 GLOSSAIRE ....................................................................................................................................... 115 6 NOTE DE SYNTHESE L’environnement des paiements domestiques a connu une véritable transformation au cours des dernières années. Les impulsions réglementaires couplées aux avancées technologiques et techniques ont permis d’instaurer un environnement concurrentiel très sain, orienté vers la multiplication et l’amélioration des moyens de paiement. Cette transformation a été un véritable succès, si bien que les particuliers tout comme les entreprises ne rencontrent plus que très peu de problème avec leurs paiements domestiques. Face à un tel constat, il est normal de s’attendre à ce que l’environnement des paiements internationaux suive le même chemin. D’autant plus qu’il n’y a pas eu de réelles améliorations depuis des dizaines d’années. Dominé par la coopérative SWIFT, les paiements internationaux reposent sur le principe de la correspondance bancaire. Cela consiste, pour les banques, à faire appel aux services de banques étrangères locales pour assurer les règlements des paiements internationaux. En l’absence de concurrent sérieux, SWIFT ne subissait pas de pression suffisamment forte pour la forcer à améliorer la qualité de son service, qui possède pourtant de nombreuses failles. Les évolutions technologiques et techniques combinées au développement de réglementations qui prônent la concurrence sur le marché des paiements, ont permis à de nombreux acteurs, appelé Fintech, de rejoindre le marché des paiements internationaux. Après avoir réussi à séduire les particuliers et les PME grâce à leurs solutions innovantes, ils commencent peu à peu à s’intéresser au canal B2B ; principale source des revenus issus des paiements transfrontaliers et mainmise des banques. Certaines de ces fintechs ont développé des solutions basées sur la technologie DLT et Blockchain. Les partisans de ces technologies pensent que les solutions qu’elles permettent de créer sont capables de remplacer le Correspondent Banking actuel et de soigner tous ses maux. La principale menace de SWIFT et du Correspondent Banking est la Fintech Ripple. Sa solution xRapid permet aux banques de faire appel à des fournisseurs de liquidité et de tirer profit de sa cryptomonnaie XRP pour effectuer des paiements internationaux sans recourir aux services d’un correspondant. Cette solution semble idéale car elle permet de se passer du Correspondent Banking et de tous ses défauts. Mais, dans la pratique, il lui reste encore de nombreux challenges à surmonter. En parallèle SWIFT a développé sa propre solution permettant de combler les failles de son système vieillissant. Il s’agit du projet SWIFT GPI. Lancé en janvier 2017, Swift GPI ne change pas le fonctionnement traditionnel du Correspondent Banking, mais permet tout de même d’améliorer considérablement son efficacité. 7 Les nouveaux entrants se sont donc livrés dans une véritable guerre contre SWIFT pour révolutionner son Correspondent Banking et c’est une très bonne nouvelle pour les trésoriers et les particuliers. En effet, même si ces fintechs échouent à réformer le Correspondent Banking, ils auront tout de même réussi à faire réagir SWIFT. Dans tous les cas, ils bénéficieront d’un service de meilleure qualité, qu’il soit fourni par SWIFT, une fintech ou bien une combinaison des deux. 8 INTRODUCTION Une étude1 réalisée par McKinsey et SWIFT en 2018 démontre que même si les paiements internationaux ne représentent qu’un sixième du volume total des transaction dans le monde, ils génèrent plus de 220 milliards de dollars de revenu, c’est-à-dire plus de 27% des revenus mondiaux provenant des transactions. Il s’agit donc d’un marché très rentable pour les banques, d’autant plus qu’il affiche une croissance annuelle de 6%. En effet, la grande majorité de ces revenus revient aux banques qui ont depuis toujours dominés le marché des paiements internationaux. Historiquement, elles étaient les seules à disposer du réseau et des moyens nécessaires pour transférer des fonds d’un pays à un autre. En effet, elles ont créé en 1973 la coopérative SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), qui propose un service de uploads/Finance/ memoire-du-3e-prix-ex-aequo-sengmany-paul.pdf