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2 Le système monétaire international Plan de l’exposé : Introduction générale 1

2 Le système monétaire international Plan de l’exposé : Introduction générale 1. Définition du système monétaire international (approche théorique et conceptuelle) 2. Objectifs du système monétaire international Section 01 : Le système fondé sur le régime de change fixe 1.1. L’étalon or (gold standard) 1.2. L’étalon de change or ( gold exchange standard) Section 02:Le système de Brotton Woods 1944 2.1. Système de change or basé sur le dollar ( USA) 2.2. La création des droits de tirage spéciaux 1968 Section 03 : L’effondrement du système de Brotton Woods 3.1. La fin de la convertibilité du dollar en or 3.2. Les accords de la Jamaïque 1976 Section 04 : Impact et essor des NTIC sur les marchés financiers 4.1 . Evoquer la problématique de la mondialisation des échanges économiques entre les nations Section 05 : Le système monétaire international actuel 5.1 .Volatilité /Instabilité des principales devises sur les marchés des changes 5.2. Eventualité d’une transition vers un système monétaire international (multipolaire) Conclusion générale 3 Introduction : Chaque pays émettant sa propre monnaie, l’échange entre nations, ceci donc suppose l’existence d’un étalon commun et de règles. Actuellement , le volume de l’émission de monnaie de dépend plus de l’encaisse métallique à disponibilité des nations, d’autant plus qu’avec le développement des crédits, l’émission de monnaie à pris une nouvelle forme « la monnaie scripturale ». Le volume de monnaie ne dépend plus d’or mais du volume des biens et services disponibles aux prix courant dans l’économie , donc du travail . *Principes : Convention d’un étalon monétaire : c’est-à-dire d’une référence internationale qui permettra de définir la valeur de chaque monnaie et qui puisse remplir ses fonctions en tant que monnaie : - servir d’unité de compte afin de mesurer la valeur des produits ; - être un instrument d’échange permettant de financer les transactions ; - être un instrument de réserve permettant de l’épargner . Un statut international qui lui permettra de : - servir au règlement des soldes déficitaires des balances de paiements ; - pouvoir être utilisé pour régulariser le marché des changes ; - pouvoir être conservé au titre de réserves de change par les banques centrales. A la lumière de ces principes, il convient maintenant de comprendre l’importance de l’existence d’un système monétaire international qu’on peut étayer en deux objectifs : Faciliter le développement du commerce international à travers : – La création d’un étalon international – En assurant la convertibilité des monnaies entre elles – En assurer la stabilité de leur conversion ( taux de change suffisamment stable ou prévisible) – En supprimant les mesures protectionnistes Gérer les déficits des balances de paiement : - Permettre aux pays déficitaires de trouver les liquidités nécessaires pour payer leurs soldes - Faciliter le retour à l’équilibre des balances de paiement par le réajustement du taux de change 4 Pour comprendre ses fonctions , il convient de passer en revue et d’expliquer les différentes étapes qu’a connu le système monétaire international , qui par définition est : « Le système monétaire international est un ensemble de mécanisme et d’institutions qui ont pour fonction de permettre à des agents économiques résidents dans des pays différents de faires des paiements et transactions entre eux » Le système monétaire international à pour rôle : 1. Assurer l’échange des monnaies nationales : cette fonction renvoie d’abord au problème de convertibilité des monnaies nationales entre elles c’est-à-dire, la possibilité ou non d’échanger une monnaie nationale contre une autre .Cette convertibilité peut ne pas être totale lorsque par exemple , un contrôle des changes est instauré dans un pays ( France 1984). Elle revoie aussi à la question du change, opération par laquelle une monnaie nationale est échangée contre une autre, ce qui aboutit à la détermination du taux de change exprimant la valeur des monnaies entre elles. Le taux de change peut être fixe (lorsque les autorités monétaires n’ont pas décidé de le faire varier) mais flottant ( lorsque il fluctue en fonction de l’offre et de la demande des devises) sur le marché des changes . 2. Assurer l’alimentation en liquidités internationales : Pour faciliter l’ajustement des balances de paiement et le financement des transactions internationales .Le SMI doit permettre un approvisionnement en liquidités internationales (les moyens de paiement internationaux) et pendant longtemps l’or a constitué l’essentiel de ces moyens de paiement. Pour conclure on dissocie ainsi 03 fonctions indispensables à l’équilibre des économies mondiales du SMI :  La fourniture de liquidités internationales pour la réalisation des transactions ;  L’organisation d’une structure d’inter-parités monétaires suffisamment stable pour limiter les mouvements spéculatifs et l’insécurité des échanges ;  Le SMI est un mécanisme d’ajustement. *Caractéristiques du SMI : On peut caractériser les régimes monétaires à partir de deux critères : 1 .La nature de l’étalon international ou équivalent général de référence ce qui permet les effets de la domination monétaire et financière dont bénéficient les monnaies clefs aussi bien au niveau des règlements que des investissements internationaux .C’est la nature de l’étalon qui répartit le pouvoir monétaire « le seigneurisme » 5 2. Mécanisme d’interconnexion des monnaies nationales qui répond à la distinction entre taux de change fixe ou flexible et caractérise donc les modalités théoriques de l’ajustement entre les flux externes des différentes économies nationales . Le recours à ces deux critères permet de comparer le fonctionnement effectif et à un fonctionnement dit théorique de ces systèmes monétaires internationaux . * Histoire du SMI : Le SMI a connu à travers l’histoire et les temps 04 phases clefs qu’on peut classer comme suit : - 1816-1914 : Le Gold Standard - 1920-1940 : Le Gold Exchange Standard - 1944-1971 : Le système de Bretton Woods ou 2ème G.E.S - depuis 1976: Le non système (accord de la Jamaïque) 6 Section 01 : Le système monétaire international fondé sur le régime de change fixe : 1.1. L’étalon or ( Gold standard) ou (Gold piece standard) : Il s’agit d’un étalon or-pièces qui consiste à transformer le billet de banque en pièce d’or .Ce type n’avait pas beaucoup fonctionner car il était plus aisé pour les individus de détenir des billets que des pièces d’or. L’étalon or correspond à une « tentative mondialiste d’organisation des échanges » et du même coup des productions, pendant la période de la domination économique de la Grande –Bretagne .L’étalon or s’apprête à devenir un système d’auto-ajustement, mythe généralement admis comme forme idéalisée. C’est un système d’étalon-sterling régenté par la banque d’Angleterre en réalité .C’est une phase dans l’histoire du capitalisme (1879-1914) ou le système monétaire international est organisé autour d’une économie dominante. Ce système permettait une facilité dans la définition des notions de parités qui caractérisaient un véritable régime étalon-or qui théoriquement fonctionnait comme suit : 1) Chaque monnaie est légalement définie par un poids d’or, c’est le pair déclaré ainsi il circule librement ; 2) Toutes les pièces circulantes fiduciaires ou scripturales sont convertibles en or auprès de l’institut d’émission national ; 3) La frappe de la monnaie d’or était libre ; 4) Le rapport des pairs des deux monnaies détermine la parité qui existe entre elles ceci s’effectue donc de la sorte : Chaque monnaie est définie par un poids d’or - 0.32256 g pour le franc - 1.670g pour le dollar - 8.130g pour la livre sterling Ce qui fait que la £ vaut 8,130/0,32256 = 25.20 francs Nous sommes donc en présence d’un système de taux de changes fixes. Les instituts d’émission de chaque pays doivent donc assurer la convertibilité de leur monnaie en or et la masse monétaire interne est liée à l’or. La référence à l’or comme commun dénominateur établissait par elle-même un SMI sans recours à des accords internationaux .Un système cohérent entre les monnaies internationales :La référence à l’or assurait en théorie et en principe la fixité des parités 7 indirectes ou croisées( cross rates) définie comme les valeurs de deux devises entre elles exprimée à travers une 3ème monnaie . Comme tout régime comportant la libre convertibilité (en or ou en devises) l’étalon or était un système d’intervention non concerté des banques centrales sur un compartiment du marché de l’or . L’étalon de mesure de toutes les monnaies, l’or était ainsi stabilisé par les interventions des principaux instituts d’émission .L’essentiel , était les parités fixes , c’est –à-dire le refus de laisser fluctuer les monnaies .A l‘intérieur , l’obligation de la couverture or limitait l’expansion de la masse monétaire mais à l’extérieur elle exerçait une régulation contraignante des flux d’échange . Exemple explicatif du système de fonctionnement :  Au départ 1£ = 25,20 F et 1F = 0.32256 g d’or 1) Supposons un déficit de la France vis-à-vis de l’Angleterre. Le cours de la £ va s’apprécier par rapport au F. Les créanciers vont donc demander de l’or en règlement plutôt que d’accepter des francs dépréciés. 2) Le stock d’or va diminuer, donc la masse monétaire aussi, entrainant une baisse des prix . Les prix des produits français diminuant, les exportations vont augmenter, les importations diminueront rétablissant uploads/Finance/ oualikane-le-systeme-monetaire-internatonal.pdf