Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

L3 - UPMF Analyse financière Travaux dirigés Année universitaire 2006-2007 Char

L3 - UPMF Analyse financière Travaux dirigés Année universitaire 2006-2007 Charlotte DISLE Programme des séances de travaux dirigés Séanc e 1 Lecture de comptes annuels, Construction bilan fonctionnel et bilan financier Séanc e 2 Analyse bilan fonctionnel, bilan financier, BFR normatif Séanc e 3 Analyse de l’activité : Calcul et analyse SIG et CAF, rentabilité et ratios Séanc e 4 Construction d’un tableau de financement, analyse d’un tableau de financement et d’un tableau de flux Séanc e 5 Etude de la structure financière, risques et effet de levier Séanc e 6 Etude d’un cas complet Une évaluation comptant pour le contrôle continu sera organisée dans le cadre d’une des séances de TD (voir modalités avec votre chargé de TD). L’analyse financière exige travail, rigueur et esprit d’analyse. Autant de qualités que nous espérons que vous mettrez en œuvre dans le cadre de ce cours. Aussi, il vous est demandé de préparer en amont les TD pour chaque séance. L’entrainement dans cette discipline est primordial. Enfin, nous tenons à souligner qu’il convient que vous mettiez en application vos capacités de lecture, de calculs mais aussi d’interprétation, d’analyse et de rédaction afin de mener à bien une analyse financière complète. Séance 1 Lecture de comptes annuels Construction bilan fonctionnel et financier Exercice 1 : Jeu de piste Vous trouverez ci-dessous les comptes simplifiés de sociétés opérant dans divers secteurs d’activité : • Accor 2001, • Casino 2003, • Danone 2002, • Air France 2002, avant fusion avec KLM Essayer d’identifier ces entreprises. ACTIF A B C D frais installation immo corporelles dont: 533 4074 terrains constructions 5026 agencements installations 3836 mat transport 7021 mat bureau immo incorporelles 3285 500 6808 immo financières 2032 1500 2761 2703 stocks 1819 220 89 764 clients et comptes rattachés 1914 1077 1248 2 059 Disponibilités 2448 1232 1141 1 299 TOTAL 15 344 11 550 10798 17707 PASSIF A B C D Fonds propres 3512 5089 4676 7 435 Dettes LMT 5472 4147 3441 5 425 Fournisseurs 5349 1381 1747 2 855 autres dettes 624 933 284 1 481 dette bancaire court terme 377 650 511 TOTAL 15 344 11 550 10798 17 707 COMPTE DE RESULTAT (en Millions) A B C D CA ou Production vendue 22 983 12 719 7290 14470 achats consommés 17605 7294 5319 6 596 autres achats et ch ext 1787 1 208 frais de personnel 2047 3856 4 457 frais financiers 388 197 367 180 produits financiers 192 112 157 dotations aux amort & prov 474 1310 908 600 résultat exceptionnel -61 -18 -133 - 124 IS 321 36 246 561 résultat net 492 120 474 744 Exercice 2 : Construction d’un bilan fonctionnel et financier - Deparo Le bilan au 31/12/N de l’entreprise Deparo vous est communiqué ci-dessous. Cette entreprise est grossiste en équipements (meubles, robinetterie) pour salles de bains et cuisines. Elle dispose d’un local commercial situé dans l’agglomération bordelaise. Le comptable s’interroge sur la structure du financement de l’entreprise, compte tenu des difficultés de trésorerie que l’entreprise connaît fréquemment. 1. Présenter le bilan fonctionnel de l’entreprise. 2. Présenter le bilan financier de l’entreprise 3. Calculer le FRNG, le BFR, le BFRE, le BFRHE et la TN 4. Commenter Bilan Deparo au 31/12/N en k€ ACTIF PASSIF Brut Amort. Dep. Net Immobilisations incorporelles Capital social 4 000 Frais d’établissement 75 15 60 Réserve légale 400 Concessions, brevets, licences 435 225 210 Autres réserves 187 Immobilisations corporelles Report à nouveau 53 Terrains 1 350 1 350 Résultat de l’exercice 900 Constructions 6 900 3 630 3 270 Subventions d’investissement Installations techniques 3 450 2 025 1 425 Total 1 5 540 Autres immobilisations corporelles 1 465 797 668 Provisions pour risques 890 Immobilisations financières Provisions pour charges 150 Titres de participations 405 15 390 Total 2 1 040 Prêts 255 255 Emprunts dettes financières (1) 5 403 Total 1 14 355 6 707 7 628 Dettes fournisseurs 4 635 Stocks de matières premières Dettes fiscales et sociales (2) 1 695 Stocks de produits finis Dettes sur immobilisations 7 Stocks de marchandises 4 257 219 4 038 Autres dettes (3) Créances clients 5 663 150 5 513 Produits constatées d’avance (3) 225 Autres créances (4) 545 545 Total 3 11 965 Valeurs mobilières de placement 150 4 146 Disponibilités 375 375 Charges constatées d’avance (4) 300 300 Total 2 11 290 373 10 917 Total général 25 625 7 080 18 545 Total général 18 545 (1) dont CBC : 3 000 / (2) dont dette d’IS : 50 / (3) dont hors exploitation : 0 / (4) dont hors exploitation : 125 Exercice 3 : Construction d’un bilan fonctionnel et financier - Perotin La société Pérotin est une entreprise chimique spécialisée dans la fabrication d’engrais. Le chef comptable vous fournit des éléments extraits de la liasse comptable de l’exercice N afin d’en faire l’analyse. 1. Présenter le bilan fonctionnel de l’entreprise de N et N-1. 2. Présenter le bilan financier de l’entreprise de N et N-1. 3. Calculer le FRNG, le BFR, le BFRE, le BFRHE et la TN. Calculer les variations correspondantes. 4. Commenter Renseignements divers : - prix de cession des immobilisations cédées : 135 k€ - emprunts remboursés : 1 687 k€ Bilan Pérotin au 31/12/N en k€ ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Brut Amort. Dep Net Immobilisations incorporelles Capital social 6 000 4 000 Frais d’établissement 404 303 101 202 Réserve légale 320 300 Fonds commercial 34 34 34 Autres réserves 3 917 3 600 Immobilisations corporelles Résultat de l’exercice 506 725 Terrains 1 012 1 012 674 Total 1 10 743 8 625 Constructions 11 469 5 161 6 308 6 881 Provisions pour risques 202 101 Installations techniques 16 191 11 705 4 486 2 563 Provisions pour charges 34 67 Autres immobilisations corporelles 1 419 911 508 474 Total 2 236 168 Immobilisations financières Emprunts dettes financières (1) 9 445 6 746 Titres de participations 200 200 200 Dettes fournisseurs 2 000 6 000 Total 1 30 729 18 080 12 649 11 028 Dettes fiscales et sociales (2) 1 087 972 Stocks de matières premières 6 746 1 012 5 734 4 409 Dettes sur immobilisations 4 000 2 000 Stocks de produits finis 3 373 675 2 698 3 687 Produits constatées d’avance (3) 1 029 712 Créances clients 4 001 186 3 815 1 832 Total 3 17 561 16 430 Autres créances (hors exploitation) 135 135 101 Valeurs mobilières de placement 169 34 135 152 Disponibilités 2 699 2 699 3 677 Charges constatées d’avance (4) 675 675 337 Total 2 17 798 1 907 15 891 14 195 Total général 48 527 19 987 28 540 25 223 Total général 28 540 25 223 (1) dont CBC : 385 (N) ; 0 (N-1) / (2) : dont dette d’IS : 867 (N) ; 843 (N-1) / (3) dont hors exploitation : 0 / (4) dont hors exploitation : 0 Tableaux de l’annexe Pérotin au 31/12/N en k€ Tableau des immobilisations Pérotin au 31/12/N en k€ Situations et mouvements A B C D Rubriques Valeur brute à l’ouverture de l’exercice Augmentations Diminutions Valeur brute à la clôture de l’exercice Immobilisations incorporelles 438 438 Immobilisations corporelles 26 111 4 250 270 30 091 Immobilisations financières 200 200 Total 26 749 4 250 270 30 729 Tableau des amortissements Pérotin au 31/12/N en k€ Situations et mouvements A B C D Rubriques Amortissements cumulés au début de l’exercice Augmentations : dotations de l’exercice Diminutions d’amortissements de l’exercice Amortissements cumulés à la fin de l’exercice Immobilisations incorporelles 202 101 303 Immobilisations corporelles 15 519 2 410 152 17 777 Total 15 721 2 511 152 18 080 Tableau des provisions et dépréciations Pérotin au 31/12/N en k€ Situations et mouvements A B C D Rubriques Provisions ou dépréciations au début de l’exercice Augmentations : dotations de l’exercice Diminutions : reprises de l’exercice Provisions ou dépréciations à la fin de l’exercice Provisions 168 202 134 236 Dépréciations Immobilisations financières Stocks 337 1 687 337 1 687 Créances clients 169 68 51 186 VMP 17 17 34 Total 691 1 974 522 2 143 Séance 2 Analyse bilan fonctionnel et financier, BFR normatif QCM 1. Le bilan fonctionnel se construit a. en soustrayant les amortissements et provisions pour dépréciation de l’actif brut et des capitaux propres b. en ajoutant les amortissements et provisions pour dépréciation aux capitaux propres c. en décomposant les dettes financières en dettes stables et en trésorerie passive d. en éliminant du bilan les concours bancaires courants e. après répartition du résultat 2. Le fonds de roulement net global a. sert à financer les immobilisations b. sert à financer les stocks et les créances c. sert à disposer de liquidités d. permet de limiter les concours bancaires courants 3. Le besoin en fonds de roulement a. peut être positif même si les dettes fournisseurs sont supérieures aux créances clients b. augmente lorsque la production est organisée en flux tendus c. peut être financé par des disponibilités d. peut être uploads/Finance/ poly-td-analyse-financi-9c0.pdf