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Rapport de séminaire Réalisé par : SBAI Samah Encadrée par : Mr. SERGHINI Moham

Rapport de séminaire Réalisé par : SBAI Samah Encadrée par : Mr. SERGHINI Mohamed Année Académique : 2018/2019 LES DETERMINANTS DE L’INFLATION – CAS DU MAROC REMERCIEMENT Mes premiers remerciements vont à mon encadrant, professeur SERGHINI Mohamed, et à ma co-encadrante, ESSATEN Sara, pour l’aide, le suivi et les conseils précieux qu’ils m’ont fourni lors de la rédaction de ce rapport, et pour m’avoir ainsi permis de mener à bien ce travail. Je remercie également toute personne, qui a contribué de près ou de loin à la réalisation de cet humble travail. SOMMAIRE REMERCIEMENT Liste des tableaux ....................................................................................................... 5 Liste des figures ......................................................................................................... 5 Liste des abréviations ................................................................................................. 5 INTRODUCTION GENERALE .................................................................................... 7 CHAPITRE I : GENERALITES SUR L’INFLATION .................................................... 8 I. Introduction : .................................................................................................... 8 II. Définitions de l’inflation : .................................................................................. 8 III. Niveaux et formes d’inflation : ....................................................................... 8 1. Les niveaux d’inflation : ................................................................................. 8 2. Les formes de l’inflation : ............................................................................... 9 IV. Mesure de l’inflation : ................................................................................... 10 1. Le déflateur du PIB : .................................................................................... 10 2. L’indice des prix à la consommation: ........................................................... 10 3. Différences entre les deux outils :................................................................ 13 V. Historique de l’inflation: .................................................................................. 13 1. Dans le monde : .......................................................................................... 14 2. Au Maroc : ................................................................................................... 15 VI. Conclusion : ................................................................................................. 16 CHAPITRE II : THEORIES DE L’INFLATION ........................................................... 17 I. Introduction : .................................................................................................. 17 II. Théorie quantitative de la monnaie: ............................................................... 17 III. Théorie keynésienne (John Maynard KEYNES) : ........................................ 18 IV. Théorie monétaire (Milton FRIEDMAN) : ..................................................... 19 V. Conclusion : ................................................................................................... 20 CHAPITRE III : CAUSES DE L’INFLATION ............................................................. 21 I. Introduction : .................................................................................................. 21 II. Les explications non monétaires de l’inflation : .............................................. 21 1. Les explications structurelles : ..................................................................... 21 2. Les explications conjoncturelles : ................................................................ 21 III. Les explications monétaires de l’inflation .................................................... 22 IV. Conclusion : ................................................................................................. 23 CHAPITRE IV : CONSEQUENCES DE L’INFLATION ............................................. 24 I. Introduction : .................................................................................................. 24 II. Effets de l’inflation à court terme : .................................................................. 24 1. Effets positifs de l’inflation : ......................................................................... 24 2. Effets négatifs de l’inflation : ........................................................................ 24 III. Effets de l’inflation à long terme :................................................................. 25 IV. Intérêt de la politique de ciblage de l’inflation : ............................................ 25 V. Conclusion : ................................................................................................... 26 CHAPITRE V : DETERMINANTS DE L’INFLATION ................................................ 27 I. Introduction : .................................................................................................. 27 II. Déterminants de l’inflation : Revue de littérature empirique ........................... 27 1. Produit Intérieur Brut : ................................................................................. 27 2. Taux de change : ......................................................................................... 27 3. Taux d’intérêt : ............................................................................................. 28 4. Dépenses du gouvernement : ..................................................................... 28 5. L’indice des prix à la consommation : .......................................................... 28 6. Taux de chômage : ...................................................................................... 28 7. Offre de monnaie : ....................................................................................... 29 8. Exemple de la République du Soudan : ...................................................... 29 III. Déterminants de l’inflation : Cas du Maroc .................................................. 30 1. PIB au Maroc : ............................................................................................. 30 2. Taux de change au Maroc : ......................................................................... 30 3. Taux d’intérêt au Maroc : ............................................................................. 31 4. Indice des prix à la consommation au Maroc : ............................................ 32 5. Taux de chômage au Maroc : ...................................................................... 33 IV. Conclusion : ................................................................................................. 34 CONCLUSION GENERALE ..................................................................................... 35 REFERENCES ......................................................................................................... 36 Liste des tableaux Tableau n° 1 : Panier de l’IPC ................................................................................................ 12 Tableau n° 2 : Les coefficients de pondération de l’IPC ......................................................... 13 Liste des figures Figure n° 1 : Evolution du taux d’inflation dans le monde à partir de 1980 ........................... 15 Figure n° 2 : Evolution du taux d’inflation au Maroc à partir de 1980 .................................. 16 Figure n° 3 : Evolution du PIB réel au Maroc depuis 1967 .................................................... 30 Figure n° 4: Evolution du taux de change au Maroc entre 1960 et 2016 ................................ 31 Figure n° 5: Evolution du taux d’intérêt au Maroc entre 1979 et 2004 .................................. 32 Figure n° 6: Evolution de l’IPC au Maroc de 1960 à 2016 .................................................... 33 Figure n° 7 : Evolution du taux de chômage au Maroc depuis 1995 ...................................... 33 Liste des abréviations BAM : Bank Al-Maghrib CNRTL : Centre Nationale de Ressources Textuelles et Lexicales FMI : Fond Monétaire International HCP : Haut Commissariat au Plan ICV : Indice du coût de la vie INSEE : Institut National de la statistique et des études économiques IPC : Indice des Prix à la Consommation OCDE : Organisation de Coopération et de Développement Economiques PIB : Produit Intérieur Brut PVD : Pays en Voie de Développement 7 INTRODUCTION GENERALE La stabilité des prix constitue l'objectif prioritaire de la plupart des Banques Centrales modernes. Cet objectif est, le plus souvent, un principe de la législation nationale ou sous régionale qui oblige bon nombre des Banques Centrales à garantir la stabilité des prix c'est-à-dire, assurer que le taux d’inflation soit faible et régulier (autour de 2 ou 3%). Ainsi, Un taux d'inflation élevé est considéré comme un danger pour le pouvoir d’achat et pour la croissance économique d’un pays. Pour pouvoir maitriser l’inflation, il est nécessaire de préciser les indicateurs de cette dernière. Mais avant cela, une présentation sur l’inflation s’avère indispensable. Ainsi les questions suivantes se posent : Que signifie le terme inflation ? Quels sont ses différents formes et niveaux ? Quels sont les différentes mesures de l’inflation ? Et quel est l’histoire de cette dernière ? La réponse à ces questions fera l’objet du chapitre I, qui sera suivi par une présentation des différentes théories de l’inflation lors du chapitre II. Ensuite, les chapitres III et IV seront consacrés respectivement aux causes et conséquences de l’inflation. En fin, le chapitre V portera sur les déterminants de l’inflation et leur évolution au Maroc. 8 CHAPITRE I : GENERALITES SUR L’INFLATION I. Introduction : L’inflation est un phénomène économique qui touche toutes les populations du monde. Qu’est-ce donc l’inflation ? Quels sont ses niveaux et ses formes ? Comment est-elle mesurée ? Et quel est son histoire ? II. Définitions de l’inflation : L’inflation provient du mot latin « inflare » qui désigne « enfler » et « gonfler ». Ce terme économique désigne une perte du pouvoir d’achat de la monnaie, et donc une dépréciation de la monnaie, qui se traduit par une augmentation générale, durable et auto-entretenue des prix des biens et services. Ce phénomène frappe l’économie nationale dans son ensemble, en affectant tout les catégories d’agents sans discrimination, ce qui conduit à un appauvrissement général du pays en question vis- à-vis de l’extérieur. L’inflation est aussi caractérisée par l’augmentation de la masse monétaire en circulation par rapport à la production de richesses, ce qui entraine un déséquilibre entre l’offre et la demande globale des biens et services disponibles sur le marché. III. Niveaux et formes d’inflation : 1. Les niveaux d’inflation : On distingue différents niveaux d’inflation selon le taux d’inflation (le rythme de la hausse des prix) :  Stabilité des prix : On en parle lorsque l’inflation est suffisamment faible (taux d'inflation inférieur et proche de 2%) pour ne plus influer de façon notable sur les décisions des gens1 ;  Inflation rampante : « Elle est durable, chronique. Elle est dite "rampante" quand l'inflation avance, augmente, petit à petit et de manière régulière comme si elle "rampait" »2. Dans ce cas, le taux d’inflation est faible (3 à 4% par an) mais continu. Ce type d'inflation est commun à tous les pays développés. 1 Définition de la Banque du Canada 2012 2 Définition prise à partir du site www.linternaute.fr 9  Inflation ouverte (déclarée) : Elle se traduit par une hausse générale rapide et cumulative des prix, 5 à 10% de hausse (avec des pointes à 20%), accompagnée la plupart du temps d'une augmentation de la masse monétaire.  Inflation galopante (hyperinflation) : « Elle est dite "galopante", par analogie au "galop" du cheval, lorsqu'elle augmente de manière très rapide et sans s'arrêter »3, le taux d’inflation dépasse 20%, et quand les agents économiques ne souhaitent plus détenir de la monnaie nationale vue que sa valeur diminue très rapidement. 2. Les formes de l’inflation : 2.1. La déflation : L’inflation s’oppose à la déflation. Ainsi, la déflation, qui est une inflation négative, signifie une augmentation de la valeur de la monnaie et une baisse générale et continue du coût des biens et services et donc de leur prix. Ce phénomène économique incite les consommateurs à reporter leurs achats en espérant que les prix baissent de plus en plus. La déflation engendre ainsi une décélération de la croissance et une augmentation du chômage à cause d’une baisse de la consommation et par conséquent de l’activité économique. Selon l’INSEE4 « La déflation est le gain du pouvoir d'achat de la monnaie qui se traduit par une diminution générale et durable des prix ; c'est une inflation négative ». 2.2. La désinflation : « On entend par désinflation, le ralentissement du taux d’augmentation du niveau général des prix, représenté par le prix moyen des biens et des services d’un panier de consommation » (Banque du Canada, 2010). Autrement dit, la désinflation est une décélération de l’inflation où le taux d’inflation diminue en restant uploads/Finance/ rapport-seminaire-final 1 .pdf