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Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration de

Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca UNIVERSITE D’ORLEANS INSTITUT SUPERIEUR INSTITUT D’ADMINISTRATION DE GESTION ET DE COMMERCE DES ENTREPRISES DE CASABLANCA MASTER spécialité « FINANCE ET CONTROLE DE GESTION » MEMOIRE D’INITIATION A LA RECHERCHE Elaboré par : Mr. Adil AKLI Mr. Hicham ZEROUANI Mlle. Kenza ROKI CHAOUI Mr. Med Amine KAROUACHI Mr. Mehdi FARID Mr. Youssef ER-RAGIAB Sous la direction de : MR. Habib KHATTAB Année universitaire 2008-2009 1 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international MODES DE PAIEMENTS ET FINANCEMENT A L’INTERNATIONAL Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca Nous témoignons tous nos remerciements, notre reconnaissance et notre gratitude aux chères personnes, qui ont contribué de près ou de loin, de par leur courtoisie et soutien et qui ont accepté de nous orienter et de nous apporter leur assistance et leur aide inestimable durant la période de préparation de ce mémoire de fin d’étude. Nous citons entre autre MR. Chaker HAOUET, responsable de la formation et tous les amis et chers collègues qui n'ont épargné aucun effort pour enrichir le contenu de ce modeste travail. La réussite d'un travail de mémoire exige un esprit imprégné d'abnégation ; une construction identitaire que l'étudiant ne peut faire tout seul. Il lui faut l'appui et l'assistance d'un accompagnateur qui sache être « ressource » pour lui et, tel un bon « coach », sache être l'entraîneur du champion en lui, alors toutes notre gratitudes et nos sincères remerciements à Mr., Habib KHATTAB, qui par son encadrement, ses conseils qu'il n’a cessé de nous prodiguer, ses réflexions et sa constante disponibilité nous a permis d'enrichir davantage le contenu de ce travail. Nous tenons aussi à exprimer toute notre gratitude à nos familles, à l’UNIVERSITE D’ORLEANS-ISGC (corps professoral, staff administratif) et à nos chers collègues étudiants qui par leur sympathie et simplicité vont rester toute notre vie gravés dans nos cœurs. 2 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca Il est de tradition dans l'apprentissage à l’ISG commerce en partenariat avec l’Université d’Orléans, dans le cadre du Master 2 en « finance et contrôle de gestion », de rédiger à la fin de la formation un mémoire portant sur un thème en corrélation avec une des disciplines étudiées en cours de cursus. L'objectif du mémoire est de procéder à une synthèse mettant en œuvre des savoirs et savoir-faire relatifs aux enseignements suivis au cours de la formation d'une part et prendre le pli dans l'exercice des travaux de recherche suivant les règles scientifiques d'autre part. Pour obéir à cette règle et mettre à profit notre année d'investissement intellectuel, nous avons entrepris cette démarche en se posant la question de savoir sur quoi réfléchir? De par notre passé professionnel et avec la « précieuse » formation reçue à L’ISG Commerce cette année, nous nous sommes orientés vers les modes de paiement et financement à l’international. On a parlé dans ce travail d’un coté de l’évolution du commerce international et modes de paiement (première partie) et d’un autre coté des moyens de financement du commerce international (deuxième partie). Notre réflexion portera donc sur l'incidence des modes de paiement et moyens de financement des PME/PMI. Nous avons reçu dans cette démarche l'accord du corps enseignant et particulièrement du Responsable de mémoire et chargé du Master en Sciences de gestion de l'Université d’Orléans. Nous tenons à préciser que nos travaux ont été réalisés sur la base des investigations au sein de certaines entreprises de la place, et pour des raisons de confidentialité, nous nous limiterons à ne parler que des faits sans citer des indices de stratégie ou de fonctionnement opérationnel de ces établissements. Nous nous sommes basés également sur des ouvrages (voir bibliographie) et des articles de presse spécialisée. 3 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca Des efforts ont été réalisés en termes de compréhension et d'interprétation et nous sommes persuadés que vous trouverez dans cette étude des réponses à certaines de vos interrogations à ce sujet. LISTE DES ABREVIATIONS…………………………………………………………………………………………… …..7 GLOSSAIRE……………………………………………………………………………………………… ……...................9 INTRODUCTION GENERALE…………………………………………………………………………………………….11 PREMIERE PARTIE : Evolution du commerce international et modes de paiement……………….14 INTRODUCTION………………………………………………………………………………………… …………………..15 Chapitre 1 : L'évolution spectaculaire du commerce international et la montée des risques……16 1. : L’évolution spectaculaire du commerce international………………………………......................16 1.1. : Le développement des échanges internationaux………………………………………..................16 1.2. : Le développement des moyens logistiques……………………………………………….................18 2. : Les organismes internationaux et les blocs économiques régionaux……………………………….19 2.1. : Les organismes internationaux………………………………………………………………………………..19 2.1.1. : Le Fond Monétaire International (FMI) ………………………………………………………………….1 9 2.1.2. : La Banque Mondiale (BM) …………………………………………………………………………………….19 2.1.3. : L’Organisation Mondiale du Commerce (OMC) ………………………………………………………..20 2.2. : Les blocs économiques régionaux…………………………………………………………………………….20 2.2.1 : L’Union Européenne (UE) ………………………………………………………………………………………20 4 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca 2.2.2. : Accord de libre-échange nord-américain (Alena) …………………………………………………….20 2.2.3. : Association des nations du sud-est asiatique (ANSEA ou ASEAN) ……………………………..21 2.2.4. : Le continent africain…………………. ………………………………………………………………………..21 2.2.5. : L'Union du Maghreb Arabe (UMA) …………………………………………………………………………21 2.2.6. : Le cas marocain............................................................................................... …...22 3. : La montée des risques du commerce extérieur ……………………………………………………………23 3.1. : L’évolution des échanges extérieurs marocains internationaux…………………………………………………..23 3.1.1. : L’évolution des importations du Maroc…………………………………………………………………..23 3.1.2. : L’évolution des exportations du Maroc…………………………………………………………………..24 3.2. : Les risques du commerce extérieur marocain……………………………………………………………24 3.2.1. : Le risque commercial……. …………………………………………………………………………….........25 3.2.2. : Le risque pays…. …………………………………………………………………………………………………26 3.2.2.1. : Le risque politique…………………………………………………………………………………………….26 3.2.2.2. : Le risque catastrophique……………………………………………………………………………………27 3.2.3. : Le risque de change….. ……………………………………………………………………………………….28 3.2.4. : Le risque économique……. ……………………………………………………………………………………31 3.2.5. : Le risque technologique………. ………………………………………………………………………………32 Chapitre 2 : Les techniques et moyens de paiements à l’international. …………………………………33 1. : Les critères de choix des modes de paiement………………………………………………………………33 2. Les modes de paiement à l’international……………………………………………………………………….34 2.1. Le règlement à l’importation………………………………………………………………………………………34 2.1.1. : Le virement simple…. ………………………………………………………………………………………….34 2.1.1.1. : Les types de règlements………. …………………………………………………………………………..34 2.1.1.2. : Pratique de virement simple………………………………………………………………………………35 2.1.2. : Le contre-remboursement…….. …………………………………………………………………………….36 5 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca 2.1.2.1. : Définition………………………………………………………………………………………………… ………36 2.1.2.2 : Fonctionnement………………………………………………………………………………………… ………36 2.1.2.3. Schéma du contre remboursement……………………………………………………………………….37 2.1.3. : La remise documentaire……………………………………………………………………………………….37 2.1.3.2. : Définition de la remise documentaire………………………………………………………………….37 2.1.3.3. : terminologie relative à la remise documentaire……………………………………………………37 2.1.3.4. : Schéma général de la remise documentaire………………………………………………………..38 2.1.3.5. : Avantages et inconvénients de la remise documentaire………………………………………..39 2.1.3.6. : Choix de la remise documentaire………………………………………………………..……………..40 2.1.4. : Le crédit documentaire………………………………………………………………………………………..40 2.1.4.1. : Définition et caractères généraux……………………………………………………………………….40 2.1.4.2. : Modalités de paiement…………………………………………………………………………..………….41 2.1.4.3. : Déroulement et réalisation du crédit documentaire………………………………………………42 2.1.4.4. : La notification du crédit documentaire………………………………………………………………..45 2.1.4.5. : La réalisation du crédit documentaire ………………………………………………………………..45 2.1.4.6. : Les irrégularités ou réserves les plus courantes……………………………………………………47 2.2. : Le règlement à l’exportation…………………………………………………………...........................47 2.2.1. : Les encaissements provenant de l’étranger……………………………………………………………47 2.2.1.1. : Le règlement remise documentaire à l’export……………………………………………………..47 2.2.1.2. : Crédit documentaire…………………………………………………………………………………………48 2.2.1.3 : L’affacturage…………………………………………………………………………………………… ……….54 DEUXIEME PARTIE : Les moyens de financement…………………………………..............................58 Chapitre 1 : Les moyens de financement pour les PME et PMI…………………………………………….60 6 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca 1. Le financement à cours terme………………………………………………………………………………………60 1.1. : Les crédits de préfinancement…………………………………………………………………………………60 1.1.1 : Les crédits révolving……………………………………………………………………………………………..62 1.1.2 : Les crédits spécialisés……………………………………………………………………………………………62 1.1.3 : Les crédits à taux spécialisés…………………………………………………………………………………62 1.2. : La mobilisation des créances nées sur l’étranger en dirhams………………………………………62 1.3. : La mobilisation des créances nées sur l’étranger en devises……………………………………….63 1.4. : Financement en devises………………………………………………………………………………………….64 1.4.1. : Financement des exportations………………………………………………………………………………64 1.4.2. : Financement des importations………………………………………………………………………………65 2. Le financement à moyen et long terme…………………………………………………………………………65 2.1. : Le crédit fournisseur extérieur…………………………………………………………………………………66 2.2. : Le crédit acheteur………………………………………………………………………………………………….6 6 2.3. : Le forfaitage (forfaiting) ………………………………………………………………………………………….68 2.4. : Le leasing international…………………………………………………………………………………………..69 2.4.1. : Le principe du leasing financier à l'exportation……………………………………………………….69 2.4.2. : Coût du leasing à l'exportation……………………………………………………………………………..71 3. Les IDE (investissements directs à l’étranger) ………………………………………………………………..72 3.1. : Définition………………………………………………………………………………………………… ……………72 3.2. : Enjeux……………………………………………………………………………………………………… …………..72 3.3. : Indicateurs……………………………………………………………………………………………… …………….73 4. Le financement des PME au Maroc et comparaison avec d'autres pays…………………………….73 4.1. : Les Caractéristiques des moyens de financement au Maroc………………………………………..73 4.1.1. : Le crédit bancaire………………………………………………………………………………………………..73 7 Modes de paiement et financement Année universitaire 2008 - 2009 à l’international Université d’Orléans Institut Supérieur de Gestion Institut d’administration des Entreprises et de Commerce - Casablanca 4.1.2. : le marché boursier………………………………………………………………………………………………75 4.1.3. : le crédit bail………………………………………………………………………………………………………..7 6 4.1.4. : Le capital risque………………………………………………………………………………………………….77 4.1.5. : Les lignes de crédits internationales………………………………………………………………………78 4.1.6. : les Micro- crédits…………………………………………………………………………………………………80 4.2. : Position du Maroc par rapport à d'autres pays…………………………………………………………..81 4.2.1. : Position du Maroc par rapport aux pays concurrents……………………………………………….81 4.2.2. : position du Maroc par rapport aux pays européens…………………………………………………82 Chapitre 2 : Les problèmes de financement des PME et PMI……………………………….. ……………..84 1. Les contraintes financières…………………………………………………………………………………………..85 1.1. : uploads/Finance/ redaction 2 .pdf